Harga Tembaga Naik 27 Juli 2026 Usai Gencatan AS-Iran; Minyak Merosot, Inflasi Mereda, Tapi Ancaman Houthi & Ketidakpastian Gencatan Masih Membayangi

Reli di Pasar Keuangan Lainnya

• Futures bursa saham Wall Street naik seiring meredanya sentimen risk-off menjelang pertemuan Federal Reserve pekan itu .
• Obligasi pemerintah AS (Treasuries) menguat di seluruh kurva karena minyak yang lebih murah meredakan ekspektasi inflasi dan kekhawatiran kenaikan suku bunga .
• Emas naik lebih dari 1%, kembali ke atas $4.100/oz, didorong pelemahan dolar AS dan turunnya imbal hasil riil setelah meredanya ketegangan geopolitik .
• Dolar AS dan imbal hasil Treasury menurun, mencerminkan keluarnya permintaan aset safe-haven .

Risiko yang Masih Membayangi

1. Serangan Houthi di Laut Merah masih aktif dan meningkat.

• Pada 26–27 Juli, Houthi Yaman menyerang instalasi minyak Arab Saudi di pesisir Laut Merah, menyebabkan lalu lintas kapal melalui Bab el-Mandeb menurun drastis. Hanya 11 kapal komoditas yang melintas pada Minggu, turun dari hari-hari sebelumnya .
• Houthi telah mendeklarasikan blokade laut pada 20 Juli, mengancam kapal tanker yang menggunakan pelabuhan Arab Saudi, dan Sekjen PBB memperingatkan risiko eskalasi yang lebih luas .
• Bloomberg mencatat kerapuhan solusi alternatif pelayaran di Laut Merah, karena Houthi mampu memicu kembali krisis pengiriman yang lebih luas yang akan menghantam rantai pasok minyak, kontainer, dan curah kering — termasuk pengiriman konsentrat tembaga .

2. Masa depan gencatan AS-Iran tidak pasti.

• Gencatan ini terjadi setelah penghentian serangan AS ke Iran selama dua malam di akhir pekan, dengan Presiden Trump dilaporkan terbuka untuk memulai kembali negosiasi . Namun, penghentian ini digambarkan bersifat sementara dan rapuh — tidak ada perjanjian gencatan senjata formal, dan kedua belah pihak masih memiliki kapasitas untuk melanjutkan serangan .
• Selat Hormuz tetap menjadi titik rawan, dengan volume transit yang masih rendah, dan ancaman terkait Iran terhadap pelayaran di sisi Semenanjung Arab itu belum terselesaikan .

3. Hambatan lain bagi tembaga.

• Lemahnya permintaan China masih berlanjut, sebagian mengimbangi sentimen positif dari harga minyak yang lebih rendah dan persediaan yang lebih ketat .
• Keputusan The Fed (29 Juli) mendatang menambah ketidakpastian makro: penurunan ekspektasi inflasi yang didorong oleh minyak memperbaiki prospek pemotongan suku bunga, tetapi arahnya belum pasti .

Intinya: Penghentian serangan AS-Iran memberikan reli lega yang tajam bagi tembaga dan pasar keuangan yang lebih luas pada 27 Juli dengan menghancurkan harga minyak dan kekhawatiran inflasi. Namun, blokade Houthi terus mengancam jalur pelayaran Laut Merah yang vital bagi aliran komoditas, dan gencatan AS-Iran tidak memberikan jaminan akan bertahan lama — membuat prospek rentan terhadap pembalikan cepat jika permusuhan kembali terjadi.