Perang Iran 2026 Guncang Pasokan Minyak Dunia, Tapi Harga Tidak Melonjak—Ini Peran Besar China

Faktor Peredam Utama Krisis Minyak

1. Cadangan Minyak Strategis (SPR) China yang Raksasa

• China bertahun-tahun membangun apa yang diyakini sebagai SPR terbesar di dunia, diperkirakan mencapai 900 juta hingga 1,4 miliar barel . Sebelum perang, Beijing gencar menimbun pada awal 2026 .
• Saat krisis, China mengandalkan cadangan negara dan komersial. Penarikan dari gudang rata-rata sekitar 1 juta bph, dan negara itu mengurangi pembelian minyak mentah lebih dari sepertiga—impor turun dari rata-rata ~11,5 juta bph sebelum perang menjadi ~8 juta bph mulai April . Pada Juni, impor melalui laut anjlok hingga 40% dari level sebelum perang .
• Runtuhnya impor ini saja sudah membebaskan jutaan barel setiap hari untuk pembeli lain, secara langsung membatasi harga global .

2. Adopsi Kendaraan Listrik (EV) Mendisrupsi Permintaan Minyak

• Armada EV China pada awal 2026 hampir sama besarnya dengan gabungan seluruh dunia—sebuah penyangga pengganti minyak yang sangat besar yang tidak ada pada krisis sebelumnya .
• Antara Januari dan Mei 2026, China mengekspor lebih dari 2 juta kendaraan listrik penumpang . Penetrasi penjualan domestik mencapai rekor 26,1% dari seluruh penjualan mobil pada bulan Mei, dengan Goldman Sachs mengaitkan percepatan 3,4 poin persentase langsung dengan guncangan Hormuz .
• Analis memperkirakan 200.000–600.000 bph permintaan transportasi hilang secara permanen selama konflik, dan Rystad Energy memperkirakan impor minyak China mungkin tidak akan pernah pulih sepenuhnya . Hanya taksi listrik yang mencatat pertumbuhan volume perjalanan 6% sejak perang dimulai .
• Unit riset PetroChina memperkirakan total konsumsi minyak China akan turun 4,9% di tahun 2026, didorong oleh transisi EV dan harga tinggi .

3. Konsumsi Bahan Bakar Domestik yang Menyusut dan Realokasi Petrokimia

• Penjualan bensin dan solar di China mengalami "penurunan yang tidak terduga dan signifikan," dengan kilang beroperasi pada level terendah dalam sepuluh tahun . Pemerintah memerintahkan kilang-kilang besar (Sinopec, Rongsheng) untuk menghentikan kontrak ekspor bahan bakar baru demi memprioritaskan keamanan domestik .
• Sektor petrokimia menunjukkan cerita yang lebih kompleks: alih-alih mengurangi konsumsi, sektor petrokimia raksasa China mengubah jalur perdagangannya. Hilangnya bahan baku dari Teluk Persia mendorong pembeli Asia Tenggara (Vietnam, Indonesia) untuk beralih ke produksi China, memungkinkan pabrik China mengekspor plastik, karet, dan tekstil dalam volume yang lebih tinggi . Ini justru mempertahankan sebagian operasi kilang.
• Namun, efek bersihnya tetap berupa pengurangan tajam kebutuhan impor minyak mentah China, karena lemahnya permintaan transportasi domestik dan pembatasan ekspor menekan produksi secara keseluruhan .

4. Pelepasan Cadangan Terkoordinasi IEA dan Aliran 'Bocor'

• AS dan anggota IEA dengan cepat mengerahkan cadangan strategis, meskipun AS "kehabisan alat dengan cepat" pada bulan Maret .
• Sebuah sistem 'toll' (pungutan) rahasia muncul: IRGC mengizinkan beberapa kapal melewati Selat Hormuz, diperkirakan mencapai 2,1 juta bph pada akhir Mei menurut JPMorgan . Iran terus mengirim minyak ke China melalui jalur ini .

Mengapa Lonjakan Harga Teredam meski Pasokan Hilang Besar-besaran?

Konvergensi antara (a) China memangkas impor hingga ~3,5 juta bph, (b) pelepasan SPR global, (c) erosi permintaan struktural akibat EV, dan (d) aliran minyak 'bocor' parsial, membuat kekurangan bersih efektif di pasar global jauh lebih kecil dari angka 14 juta bph yang sensasional. Brookings mencatat paradoks ini secara langsung: meskipun guncangan mencapai 20% dari pasokan minyak global, harga tetap di bawah level tertinggi 2022 .

Risiko yang Tersisa

Intinya: Penimbunan pra-perang China, revolusi EV-nya, dan kompresi permintaan yang tajam menciptakan bantalan besar yang tidak dimiliki dunia pada tahun 2022. Namun, bantalan itu ada batasnya, dan pasar hidup dalam waktu yang dipinjam jika pasokan tidak kembali atau permintaan melonjak lagi.