Laba AstraZeneca Melampaui Ekspektasi pada Q2 2026, tetapi Wainua Jadi Sorotan

Pendapatan kuartalan AstraZeneca sedikit berada di bawah perkiraan konsensus, tetapi kinerja labanya melampaui ekspektasi dengan cukup lebar .

Untuk enam bulan pertama 2026, pendapatan total mencapai US$30,7 miliar, naik 6% secara CER. Laba inti per saham meningkat 11% menjadi US$5,21, sedangkan penjualan produk mencapai US$28,9 miliar . Pendapatan dari aliansi naik 29% secara CER menjadi US$1,7 miliar, terutama karena pembagian laba yang lebih tinggi dari obat-obatan hasil kerja sama seperti Enhertu .

Margin kotor inti berada di level 83%, dan dividen interim dinaikkan US$0,03 menjadi US$1,06 per saham .

Onkologi tetap menjadi mesin pertumbuhan

Segmen onkologi dan penyakit langka memimpin pertumbuhan AstraZeneca pada paruh pertama tahun ini. Keduanya membantu mengimbangi pelemahan segmen biofarmasi akibat persaingan obat generik, termasuk dampak hilangnya eksklusivitas Farxiga di Amerika Serikat dan tekanan pengadaan berbasis volume di China .

Di bidang kanker, Imfinzi dan Enhertu terus menjadi pendorong penjualan utama . AstraZeneca juga menyoroti perkembangan penting dari sonesitatug vedotin, yang disebut sebagai antibody-drug conjugate (ADC) pertama milik perusahaan yang sepenuhnya dikembangkan dan dimiliki sendiri. Kandidat obat tersebut mencatat hasil positif terkait kelangsungan hidup dalam pengobatan kanker lambung. Manajemen memperkirakan potensi penjualan puncaknya berada di kisaran US$3–5 miliar .

Hasil ini penting bagi narasi pertumbuhan AstraZeneca karena menunjukkan bahwa pipeline onkologi perusahaan tidak hanya bergantung pada obat yang sudah dipasarkan. Manajemen juga berpendapat bahwa luasnya pipeline dapat membantu menyerap kegagalan dalam program individual .

Wainua gagal memenuhi target utama uji fase III

Sorotan negatif datang dari program Wainua (eplontersen), obat yang dikembangkan AstraZeneca bersama Ionis Pharmaceuticals.

Pada 9 Juli 2026, kedua perusahaan mengumumkan bahwa uji fase III CARDIO-TTRansform pada pasien dengan transthyretin-mediated amyloid cardiomyopathy (ATTR-CM), yaitu penyakit jantung akibat penumpukan protein transthyretin, tidak memenuhi titik akhir efikasi utamanya .

Titik akhir tersebut merupakan gabungan antara kematian akibat penyakit kardiovaskular dan kejadian klinis kardiovaskular berulang. Wainua secara umum dapat ditoleransi dan profil keamanannya konsisten dengan hasil sebelumnya, tetapi penambahan obat tersebut tidak menunjukkan manfaat yang signifikan secara statistik dibandingkan plasebo dalam populasi uji yang sudah menerima terapi standar .

Kegagalan ini menekan saham AstraZeneca dan membuat investor kembali mempertanyakan kekuatan pipeline perusahaan di luar onkologi . Meski demikian, sebagian besar analis memperkirakan dampak finansial langsungnya relatif terbatas. Wainua sebelumnya tidak diproyeksikan menjadi salah satu produk terbesar AstraZeneca, dan sejumlah analis memperkirakan kegagalan uji tersebut mengurangi sekitar 2–4% dari valuasi dalam model mereka .

Pesan manajemen dalam laporan kuartal kedua cukup jelas: kegagalan satu program tidak mengubah keseluruhan prospek perusahaan. AstraZeneca menggunakan keberhasilan kandidat ADC di bidang onkologi sebagai contoh bahwa portofolio yang terdiversifikasi dapat menahan kemunduran seperti ini .

Apakah target pendapatan US$80 miliar pada 2030 masih realistis?

AstraZeneca tetap mempertahankan target pendapatan tahunan sebesar US$80 miliar pada 2030, yang pertama kali ditetapkan pada 2024 . Direktur Keuangan Aradhana Sarin mengatakan perusahaan “sangat berada di jalur yang tepat” untuk mencapai sasaran tersebut .

Strategi untuk mengejar target itu bertumpu pada beberapa sumber pertumbuhan:

• ekspansi bisnis onkologi;
• pertumbuhan obat untuk penyakit langka;
• peluncuran terapi baru, termasuk di bidang pengelolaan berat badan;
• perluasan bisnis di Amerika Serikat dan pasar negara berkembang .

Manajemen mengakui bahwa 2026 merupakan tahun transisi. Berakhirnya eksklusivitas sejumlah obat lama dan kemungkinan dampak regulasi harga obat di Amerika Serikat menjadi hambatan bagi pertumbuhan. Namun, perusahaan mengandalkan peluncuran produk baru dan kemajuan pipeline untuk menjaga momentum .

Untuk tahun penuh 2026, AstraZeneca kembali memproyeksikan pertumbuhan pendapatan total pada kisaran satu digit menengah hingga tinggi secara CER, serta pertumbuhan laba inti per saham pada kisaran dua digit rendah .

Kesimpulan

Laporan Q2 2026 menunjukkan AstraZeneca masih memiliki mesin pertumbuhan yang kuat. Laba melampaui ekspektasi, obat kanker seperti Imfinzi dan Enhertu mencatat permintaan solid, dan kandidat ADC sonesitatug vedotin memberikan dorongan penting bagi pipeline onkologi.

Kegagalan Wainua tetap menjadi kemunduran signifikan, terutama karena program tersebut sebelumnya dipandang memiliki peluang keberhasilan yang tinggi. Namun, berdasarkan kinerja kuartal kedua, diversifikasi portofolio, serta panduan 2026 yang dipertahankan, manajemen menilai kegagalan itu belum menggagalkan ambisi pendapatan US$80 miliar pada 2030 .