Krisis Selat Hormuz 2026: Guncangan Terbesar dalam Sejarah Pasar Minyak Global, Bagaimana Nasib Diskon Minyak Rusia untuk China dan India?

Krisis Selat Hormuz 2026 — yang dipicu oleh perang udara AS-Israel melawan Iran yang dimulai pada 28 Februari 2026 — secara efektif telah menutup jalur laut yang membawa sekitar 20% dari total pasokan minyak global. Dampaknya sangat dahsyat: pengiriman minyak mentah laut global anjlok hingga 16%, menciptakan guncangan pasar minyak terbesar dalam sejarah . Berikut adalah bagaimana krisis ini mengubah lanskap aliran minyak mentah, harga, dan dinamika kilang di seluruh Asia.

Diskon Minyak ESPO Rusia untuk China Makin Tipis

• Desember 2025: Minyak ESPO Blend dijual dengan diskon rekor $5–$6 per barel terhadap Brent di pelabuhan China, terdorong oleh lemahnya permintaan dan sanksi .
• Awal 2026: Diskon mulai menyempit ketika kilang-kilang independen China bergegas mengamankan kargo untuk Maret karena ketakutan pasokan. Pembeli India juga mulai kembali membeli .
• 23 Juli 2026: Kilang-kilang besar China justru meningkatkan pembelian minyak ESPO Rusia meskipun diskonnya menyusut. Penyebabnya: perang Iran telah mengacaukan ekspor dari Timur Tengah. Dua pembeli utama China bahkan memesan hampir seluruh kargo langka ESPO Blend untuk pengiriman September .

Diskon Minyak Rusia untuk India: 'Sudah Tidak Ada Lagi'

• 23 Juli 2026: Direktur Keuangan Bharat Petroleum Corp (BPCL) secara terbuka menyatakan bahwa para pedagang tidak lagi menawarkan diskon untuk minyak mentah Rusia yang dijual ke India. Gangguan pasokan Timur Tengah telah mendongkrak permintaan untuk semua jenis minyak alternatif . BPCL mengonfirmasi bahwa 'jendela diskon' telah tertutup untuk pengiriman September 2026 .
• Konteks: India sebenarnya mengimpor hampir 2 juta barel per hari (bph) minyak Rusia pada Maret 2026 — tertinggi sejak Juni 2025. Namun, bahkan saat itu, diskon besar yang dulu membuat minyak Rusia menarik sudah mulai memudar .

Belokan Strategis Kilang China dan India

China:

• Kilang China tetap membeli ESPO Rusia meski keuntungan harga semakin tipis. Mereka juga mulai melirik minyak Iran karena krisis pasokan Timur Tengah semakin dalam . Nilai dari 'armada bayangan' (shadow fleet) China yang dulu jago membeli minyak kena sanksi dengan diskon besar kini telah sangat berkurang akibat konflik ini .

India:

• Setelah kehilangan diskon Rusia, kilang India kini beralih mencari minyak dari berbagai negara non-Timur Tengah untuk mengisi kekurangan. Sumber industri menyebut pembeli India secara aktif mencari minyak mentah dari Iran, Venezuela, dan Angola sebagai pengganti . Blokade AS di pelabuhan Iran (13 April – 29 Mei 2026) memang mempersulit pasokan Iran, tetapi minat tetap tinggi.

India: Ekspor Bahan Bakar Melonjak ke Pasar Asia yang Ketat

• India mengambil strategi berbeda: membeli minyak Rusia dengan diskon (yang tersisa) dan meningkatkan ekspor produk kilang untuk mengisi celah yang ditinggalkan oleh kilang-kilang Timur Tengah dan Rusia yang tutup .
• Juli 2026: Ekspor produk minyak ringan dan menengah India diperkirakan mencapai 1,55 juta bph, volume bulanan tertinggi sejak September dan sekitar 50% lebih tinggi dibandingkan Mei . Data Kpler menunjukkan India berada di jalur untuk mengekspor ~1,4 juta bph produk kilang pada Juli .
• Ekspor produk minyak bumi India diperkirakan naik ~25% dari $44,4 miliar pada FY25 karena negara ini muncul sebagai 'swing producer' kilang de facto dunia . Pasar bahan bakar Asia, yang kekurangan pasokan dari kilang Timur Tengah dan Rusia, menyerap barel-barel ini dengan margin keuntungan yang kuat .