Pembekuan Merger Paramount Skydance–Warner Bros. Discovery: Status, Syarat, dan Latar Belakang Hukum

Ketentuan Utama dan Taruhan Finansial

• Nilai kesepakatan. Tawaran tunai penuh Paramount Skydance menilai WBD sekitar $30 per saham, atau kira-kira $111 miliar (angka yang dilaporkan berkisar antara $81 miliar hingga $111 miliar tergantung asumsi utang) .
• Biaya pembatalan (breakup fee). Jika kesepakatan gagal karena Paramount mundur atau syarat regulasi tidak terpenuhi, Paramount telah menyusun biaya terminasi sebesar $2,8 miliar yang harus dibayarkan kepada WBD . Dalam putaran awal, Paramount juga menawarkan biaya pembatalan terbalik (reverse breakup fee) $5 miliar jika tidak bisa menyelesaikan kesepakatan [sumber referensi: beberapa laporan, meskipun angka $2,8 miliar adalah yang paling konsisten dikutip dalam materi resmi Paramount].
• "Ticking fee" (kompensasi penundaan). Paramount menyertakan "ticking fee" $0,25 per saham per kuartal untuk pemegang saham WBD, yang dibayarkan untuk setiap kuartal transaksi belum ditutup setelah 31 Desember 2026 (beberapa laporan menyebut 30 September 2026) . Karena pembekuan mendorong penutupan melewati tanggal-tanggal tersebut, biaya ini akan mulai bertambah selama penundaan. Kompensasi ini bersifat kuartalan, bukan harian.

Koalisi 12 Jaksa Agung Negara Bagian

Pada 13 Juli 2026, koalisi 12 jaksa agung negara bagian—dipimpin oleh Jaksa Agung California Rob Bonta—mengajukan gugatan antitrust federal di Pengadilan Distrik Utara California untuk memblokir merger secara permanen . Negara-negara bagian berargumen bahwa penggabungan Paramount dan Warner Bros. Discovery akan "memadamkan persaingan" di industri film dan TV serta merugikan konsumen . Kedua belas negara bagian tersebut adalah: California, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington, dan Distrik Columbia . Oregon sebelumnya telah meminta jeda 60 hari terpisah dan perintah produksi dokumen terkait lobi Paramount kepada regulator federal .

Perpecahan dengan DOJ

Pada 12 Juni 2026, Divisi Antitrust Departemen Kehakiman AS (DOJ) secara resmi menutup penyelidikan selama delapan bulan dan membersihkan transaksi tersebut, dengan menyatakan bahwa berdasarkan bukti, pihaknya "menentukan bahwa transaksi tersebut tidak mungkin mengakibatkan kerugian bagi persaingan atau konsumen Amerika" . DOJ meninjau kesepakatan itu di berbagai dimensi termasuk pasar streaming video (SVOD). Gugatan jaksa agung negara bagian oleh karena itu merupakan perpecahan federal-negara bagian yang tajam: DOJ menyetujui kesepakatan, tetapi negara-negara bagian berargumen bahwa hal itu melanggar undang-undang antitrust federal yang sama. Negara-negara bagian tidak terikat oleh kesimpulan DOJ dan mengejar tindakan penegakan hukum mereka sendiri di pengadilan federal .

Batas Waktu Utama

• Juni 2027 — Tanggal jatuh tempo dalam perjanjian merger; jika kesepakatan belum ditutup pada saat itu (atau lebih awal setelah resolusi gugatan), perjanjian berakhir dan salah satu pihak dapat mundur .
• Lima hari setelah putusan pengadilan final — Jika pengadilan federal menyelesaikan kasus antitrust negara bagian sebelum Juni 2027, kesepakatan dapat ditutup lima hari kemudian .
• Sedang berlangsung. TRO yang diberikan pada 20 Juli awalnya menghentikan kesepakatan hingga 3 Agustus; itu digantikan oleh pembekuan konsen yang lebih panjang pada 24 Juli . Batas waktu prosedural besar berikutnya adalah penjadwalan sidang perintah awal (preliminary injunction hearing) oleh pengadilan, yang belum ditetapkan.

Singkatnya, merger ini dibekukan oleh perjanjian yang disetujui pengadilan yang mengikat hingga gugatan negara bagian diselesaikan (melalui persidangan, penyelesaian, atau penolakan) atau hingga batas waktu kontraktual kesepakatan sendiri pada Juni 2027 berakhir—dengan ticking fees yang bertambah untuk pemegang saham WBD dan biaya pembatalan $2,8 miliar sebagai jaring pengaman finansial utama.