Dampak Krisis Selat Hormuz 2026: Pasokan LNG Terhambat, Eropa Pusing, Asia Kembali ke Batu Bara

Konsumsi Batu Bara Asia

• Negara-negara Asia beralih tajam ke batu bara karena LNG menjadi langka dan sangat mahal. Jepang memangkas pembangkit listrik berbahan bakar gas sebesar 16% year-on-year pada Juni 2026, lebih mengandalkan batu bara . Pengiriman batu bara ke Jepang, Korea Selatan, dan Uni Eropa melonjak 27% year-on-year pada April 2026 .
• Kontrak berjangka batu bara Newcastle (patokan Asia) melonjak 8,6% menjadi $128,70/ton pada 2 Maret 2026, kenaikan satu hari terbesar dalam tiga tahun .
• Namun, dorongan terhadap batu bara secara agregat relatif sederhana — kenaikan global output listrik batu bara diperkirakan tidak lebih dari 1,8% untuk 2026 — lebih kecil dari lonjakan setelah invasi Rusia ke Ukraina 2022 . Beberapa analisis mencatat bahwa energi terbarukan, bukan batu bara, yang menyerap sebagian besar celah gas-ke-listrik di beberapa wilayah .

Harga Gas Eropa

• Harga grosir gas Eropa melonjak sekitar 40% segera setelah krisis (dari ~€30/MWh menjadi lebih dari €50/MWh pada awal Maret) . Goldman Sachs memperingatkan harga bisa lebih dari dua kali lipat (lonjakan ~130%) jika selat tetap tertutup selama sebulan penuh .
• HSBC merevisi perkiraan 2026 untuk Dutch TTF (patokan Eropa) 40% lebih tinggi dan memperkirakan harga akan tetap tinggi hingga 2027 .
• Pada pertengahan Juni 2026, Eropa telah 'lulus ujian stres Hormuz' dalam arti bahwa diversifikasi pasokan (lebih banyak LNG AS, gas pipa Norwegia, dan pengurangan permintaan) mencegah krisis skala penuh, tetapi pasar tetap rapuh dengan harga tinggi dan tingkat penyimpanan yang menurun .

Operasi Kilang

• Lebih dari 11 juta barel per hari produksi minyak mentah dan kondensat Teluk terhenti per Mei 2026 . Bloomberg melaporkan bahwa Eropa menghadapi biaya melonjak untuk mengamankan kargo diesel dan berisiko mengalami kelangkaan diesel karena penutupan Hormuz memotong sumber utama bahan baku distilat menengah .
• Institut Kiel memperkirakan penutupan tersebut memicu kerugian kesejahteraan parah di negara berkembang yang bergantung pada energi, dengan rantai pasokan minyak mentah dan produk terganggu parah .
• Data spesifik tentang pemotongan produksi atau penutupan kilang individu terbatas dalam sumber yang tersedia, tetapi konsensus luas adalah bahwa kekurangan minyak mentah dan kondensat asal Teluk memaksa kilang — terutama di Asia dan Eropa yang bergantung pada minyak mentah kelas Teluk — untuk menurunkan throughput atau mencari minyak mentah alternatif yang lebih mahal .

Penilaian Bersih: Guncangan ganda — penutupan Hormuz + kerusakan langsung pada trains LNG Qatar — telah menghasilkan gangguan pasokan energi terbesar dalam beberapa dekade . Pasar LNG menghadapi tahun yang datar dengan defisit struktural. Asia membakar lebih banyak batu bara sebagai solusi sementara. Harga gas Eropa tetap tinggi secara signifikan dan di atas perkiraan pra-krisis hingga 2027. Operasi kilang tertekan oleh hilangnya volume minyak mentah dan kondensat Teluk, dengan pasar diesel sangat ketat.