Peringatan ECB: Stablecoin Ancam Simpanan Bank Eropa, Euro Digital Jadi Jurus Penyelamat

Berikut risiko utama yang disorot oleh Cipollone dan komunikasi ECB lainnya:

• Disintermediasi deposito—perpindahan signifikan simpanan ritel dari bank komersial ke stablecoin, mengurangi basis pendanaan dan kapasitas pinjaman bank
• Gangguan kebijakan moneter—adopsi stablecoin secara luas dapat mempersulit ECB dalam mengelola suku bunga dan mentransmisikan kebijakan moneter
• Risiko stabilitas keuangan—potensi run pada stablecoin, penyimpangan dari nilai tukar patokan, penjualan besar-besaran di pasar cadangan, serta dampak ke bank yang menyimpan dana cadangan
• Arbitrase regulasi—stablecoin beroperasi di bawah aturan yang berbeda di yurisdiksi Uni Eropa dan non-UE

ECB juga menolak proposal untuk mendorong stablecoin berbasis euro, memperingatkan para menteri keuangan Uni Eropa pada Mei 2026 bahwa rencana semacam itu justru bisa menghambat pinjaman bank dan mempersulit pengelolaan suku bunga .

Euro Digital: Respons Strategis ECB

Apa Itu Euro Digital?

Euro digital adalah mata uang digital bank sentral (CBDC)—dompet elektronik yang dijamin oleh ECB tetapi didistribusikan oleh bank dan perusahaan fintech. Ini dirancang untuk berfungsi berdampingan dengan uang kertas dan koin euro, baik untuk pembayaran online maupun tatap muka .

Linimasa Legislasi

Dewan Pengurus ECB baru akan mengambil keputusan akhir untuk menerbitkan euro digital setelah legislasi selesai .

Detail Uji Coba

Pilot euro digital adalah latihan praktis terbatas untuk membantu Eurosystem menguji kesiapan teknis, operasional, dan pengguna dalam lingkungan terkendali . Fitur utamanya:

• Fokus pada pembayaran orang-ke-orang (P2P) dan orang-ke-bisnis (P2B)
• Dilakukan secara online dan offline di lokasi bank sentral Eurosystem
• Panggilan ekspresi minat untuk penyedia layanan pembayaran (PSP) diluncurkan pada awal 2026
• Perjanjian partisipasi antara PSP dan bank sentral nasional diterbitkan pada April 2026

Fitur Desain untuk Melindungi Simpanan Bank

Euro digital dilengkapi pengaman bawaan yang secara khusus dimaksudkan untuk menghindari persaingan atau destabilisasi simpanan bank komersial:

• Tidak ada bunga bagi pemegang—secara eksplisit mencegah euro digital berfungsi sebagai kendaraan tabungan yang bisa menarik simpanan dari bank
• Batas kepemilikan individu—batasan berapa banyak yang bisa disimpan seseorang di dompet euro digital (angka pastinya belum diumumkan secara publik)
• Distribusi melalui bank yang sudah ada—euro digital mengandalkan bank komersial dan fintech sebagai saluran distribusi, mempertahankan peran mereka dalam ekosistem pembayaran
• Buku aturan bersama (common rulebook)—menetapkan standar, aturan, dan persyaratan teknis yang seragam di seluruh kawasan euro