Peringatan ECB: Stablecoin Ancam Simpanan Bank Eropa, Euro Digital Jadi Jurus Penyelamat

Peringatan Piero Cipollone soal Stablecoin

Anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB), Piero Cipollone, memberikan peringatan keras bahwa pertumbuhan pesat stablecoin—khususnya stablecoin yang didenominasi dolar AS—dapat menguras simpanan ritel dari bank-bank Eropa. Hal ini dikhawatirkan akan mengikis peran sistem perbankan tradisional dalam pembayaran sehari-hari dan mengancam kedaulatan moneter ECB .

Dalam pidatonya di Roma pada 12 Februari 2026, Cipollone menyatakan, "Bank-bank Eropa bisa kehilangan biaya, data, dan simpanan karena stablecoin, yang sudah bermitra dengan skema kartu internasional untuk menyediakan alternatif penyelesaian pembayaran selain simpanan bank" . Ia secara khusus memperingatkan bahwa stablecoin dolar AS bisa mulai menguasai Eropa, awalnya dari transaksi non-euro lalu meluas .

Berikut risiko utama yang disorot oleh Cipollone dan komunikasi ECB lainnya:

• Disintermediasi deposito—perpindahan signifikan simpanan ritel dari bank komersial ke stablecoin, mengurangi basis pendanaan dan kapasitas pinjaman bank
• Gangguan kebijakan moneter—adopsi stablecoin secara luas dapat mempersulit ECB dalam mengelola suku bunga dan mentransmisikan kebijakan moneter
• Risiko stabilitas keuangan—potensi run pada stablecoin, penyimpangan dari nilai tukar patokan, penjualan besar-besaran di pasar cadangan, serta dampak ke bank yang menyimpan dana cadangan
• Arbitrase regulasi—stablecoin beroperasi di bawah aturan yang berbeda di yurisdiksi Uni Eropa dan non-UE

ECB juga menolak proposal untuk mendorong stablecoin berbasis euro, memperingatkan para menteri keuangan Uni Eropa pada Mei 2026 bahwa rencana semacam itu justru bisa menghambat pinjaman bank dan mempersulit pengelolaan suku bunga .

---

Euro Digital: Respons Strategis ECB

Apa Itu Euro Digital?

Euro digital adalah mata uang digital bank sentral (CBDC)—dompet elektronik yang dijamin oleh ECB tetapi didistribusikan oleh bank dan perusahaan fintech. Ini dirancang untuk berfungsi berdampingan dengan uang kertas dan koin euro, baik untuk pembayaran online maupun tatap muka .

Linimasa Legislasi

Tahapan	Tanggal
Proposal Komisi Eropa	28 Juni 2023
Fase investigasi	Oktober 2021 – Oktober 2023
Fase persiapan	November 2023 – Oktober 2025
Fase persiapan saat ini	Sejak November 2025
Persetujuan komite parlemen	Juni 2026 (hambatan utama terlewati)
Adopsi regulasi yang diharapkan	Sepanjang 2026
Uji coba 12 bulan	Paruh kedua 2027
Potensi penerbitan pertama	2029

Dewan Pengurus ECB baru akan mengambil keputusan akhir untuk menerbitkan euro digital setelah legislasi selesai .

Detail Uji Coba

Pilot euro digital adalah latihan praktis terbatas untuk membantu Eurosystem menguji kesiapan teknis, operasional, dan pengguna dalam lingkungan terkendali . Fitur utamanya:

• Fokus pada pembayaran orang-ke-orang (P2P) dan orang-ke-bisnis (P2B)
• Dilakukan secara online dan offline di lokasi bank sentral Eurosystem
• Panggilan ekspresi minat untuk penyedia layanan pembayaran (PSP) diluncurkan pada awal 2026
• Perjanjian partisipasi antara PSP dan bank sentral nasional diterbitkan pada April 2026

Fitur Desain untuk Melindungi Simpanan Bank

Euro digital dilengkapi pengaman bawaan yang secara khusus dimaksudkan untuk menghindari persaingan atau destabilisasi simpanan bank komersial:

• Tidak ada bunga bagi pemegang—secara eksplisit mencegah euro digital berfungsi sebagai kendaraan tabungan yang bisa menarik simpanan dari bank
• Batas kepemilikan individu—batasan berapa banyak yang bisa disimpan seseorang di dompet euro digital (angka pastinya belum diumumkan secara publik)
• Distribusi melalui bank yang sudah ada—euro digital mengandalkan bank komersial dan fintech sebagai saluran distribusi, mempertahankan peran mereka dalam ekosistem pembayaran
• Buku aturan bersama (common rulebook)—menetapkan standar, aturan, dan persyaratan teknis yang seragam di seluruh kawasan euro