Konsensus berdasarkan jajak pendapat Reuters yang diterbitkan pada 17 Juli menunjukkan bahwa ECB kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga di level tersebut . Namun, prospeknya menjadi lebih rumit karena harga minyak melonjak akibat kembali memanasnya konflik di sekitar Selat Hormuz. Perkembangan ini mendorong pelaku pasar menyesuaikan kembali perkiraan mereka menjelang rapat .

Meski keputusan pada Juli diperkirakan berupa jeda, ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga pada September masih kuat. Risalah rapat ECB menunjukkan bahwa inflasi diproyeksikan tetap berada di atas target hingga tahun depan, bahkan setelah hampir tiga kali kenaikan suku bunga yang sebelumnya diperkirakan .

Sejumlah pejabat ECB juga masih membuka opsi kebijakan yang lebih ketat. Pejabat ECB Pierre Wunsch mengatakan kenaikan pada Juli tetap mungkin dilakukan jika tekanan inflasi meluas ke sektor-sektor di luar energi . Presiden Bundesbank Joachim Nagel juga menyatakan bahwa ECB belum menutup semua pilihan kebijakan .

Laporan keuangan Big Tech — 22 Juli

Alphabet dan Tesla dijadwalkan merilis laporan kinerja kuartal II 2026 setelah penutupan perdagangan pada Rabu, 22 Juli .

Alphabet

Alphabet, induk perusahaan Google, memasuki musim laporan keuangan dengan modal kinerja kuartal I yang sangat kuat. Pada kuartal I 2026, pendapatan perusahaan mencapai US$109,9 miliar, naik 22% secara tahunan. Pendapatan bisnis Cloud melonjak 63% hingga menembus US$20 miliar untuk pertama kalinya, sementara laba per saham (EPS) mencapai US$5,11, naik 82%. Laba bersih juga meningkat 81% menjadi US$62,6 miliar . Perusahaan turut mengumumkan kenaikan dividen sebesar 5% .

Untuk laporan kuartal II, perhatian investor terutama akan tertuju pada:

• pertumbuhan backlog Google Cloud yang hampir dua kali lipat menjadi lebih dari US$460 miliar;
• arah belanja modal, yang berada di sekitar US$36 miliar per kuartal; dan
• kemampuan bisnis iklan mempertahankan pertumbuhan dua digit .

Tesla

Tesla akan menggelar panggilan laporan keuangan pada pukul 17.30 waktu Eastern pada 22 Juli, setelah pasar ditutup .

Perusahaan kendaraan listrik tersebut memasuki laporan dengan sejumlah angka operasional yang kuat. Tesla mengirimkan 480.126 kendaraan pada kuartal II dan mengerahkan 13,5 GWh kapasitas penyimpanan energi—keduanya melampaui ekspektasi Wall Street . Konsensus EPS berdasarkan proyeksi 10 analis berada di angka US$0,31 per saham .

Fokus utama investor kemungkinan berada pada rencana belanja modal Tesla. Perusahaan berencana mengalokasikan US$25 miliar tahun ini—sekitar tiga kali lipat dari tahun sebelumnya—untuk pengembangan robot Optimus dan Cybercab otonom . Margin bisnis penyimpanan energi serta arah margin otomotif juga akan menjadi perhatian penting.

Data ekonomi China

Sejumlah indikator ekonomi China yang dirilis pada pekan ini atau sebelumnya memberikan gambaran tentang momentum ekonomi negara tersebut.

• Produk domestik bruto kuartal II — dirilis 15 Juli: Ekonomi China tumbuh 4,3% secara tahunan, di bawah konsensus analis sekitar 4,5%. Laju tersebut merupakan yang paling lambat sejak kuartal IV 2022. Lemahnya permintaan domestik dan guncangan harga minyak yang berkaitan dengan konflik Iran disebut sebagai sejumlah hambatan utama . Pertumbuhan ekonomi pada paruh pertama 2026 tercatat 4,7% .
• Loan Prime Rate — 20 Juli: Suku bunga acuan pinjaman atau Loan Prime Rate (LPR) tenor satu tahun tetap di 3,0%, sedangkan tenor lima tahun bertahan di 3,5%. Tidak ada stimulus tambahan melalui instrumen ini . LPR satu tahun lebih banyak menjadi acuan kredit korporasi dan rumah tangga, sementara tenor lima tahun kerap diperhatikan karena kaitannya dengan pembiayaan properti.
• Inflasi konsumen Juni — dirilis 9 Juli: Indeks harga konsumen naik 1,0% secara tahunan, di bawah perkiraan 1,1% dan melambat dari 1,2% pada Mei. Pada saat yang sama, inflasi harga produsen meningkat, antara lain dipengaruhi oleh pesanan ekspor .
• Investasi asing langsung hingga Juni: Arus investasi asing langsung tercatat minus 8,6%, sedikit membaik dari minus 9,0% pada periode sebelumnya .

Data khusus Jepang, seperti inflasi konsumen nasional atau risalah rapat Bank of Japan, tidak tersedia dalam materi sumber untuk pekan ini.

Apa yang perlu dipantau investor?

Pertemuan antara kebijakan bank sentral, laporan keuangan perusahaan teknologi berkapitalisasi besar, dan data ekonomi China menciptakan latar pasar yang berpotensi bergejolak.

Keputusan ECB akan menentukan bagaimana pasar menilai risiko inflasi yang berasal dari energi. Di sisi lain, laporan Alphabet dan Tesla dapat memengaruhi sentimen terhadap saham teknologi serta tema investasi kecerdasan buatan, kendaraan listrik, robotika, dan energi.

China juga menjadi faktor penting. Pertumbuhan yang melambat dan lemahnya permintaan domestik dapat memengaruhi prospek komoditas, perdagangan global, serta saham-saham yang memiliki eksposur terhadap ekonomi China. Di atas semua itu, pergerakan harga minyak akibat risiko geopolitik di Timur Tengah tetap menjadi faktor kejutan yang dapat mengubah ekspektasi pasar terhadap ECB dan bank sentral lainnya.

Konsensus berdasarkan jajak pendapat Reuters yang diterbitkan pada 17 Juli menunjukkan bahwa ECB kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga di level tersebut . Namun, prospeknya menjadi lebih rumit karena harga minyak melonjak akibat kembali memanasnya konflik di sekitar Selat Hormuz. Perkembangan ini mendorong pelaku pasar menyesuaikan kembali perkiraan mereka menjelang rapat .

Meski keputusan pada Juli diperkirakan berupa jeda, ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga pada September masih kuat. Risalah rapat ECB menunjukkan bahwa inflasi diproyeksikan tetap berada di atas target hingga tahun depan, bahkan setelah hampir tiga kali kenaikan suku bunga yang sebelumnya diperkirakan .

Sejumlah pejabat ECB juga masih membuka opsi kebijakan yang lebih ketat. Pejabat ECB Pierre Wunsch mengatakan kenaikan pada Juli tetap mungkin dilakukan jika tekanan inflasi meluas ke sektor-sektor di luar energi . Presiden Bundesbank Joachim Nagel juga menyatakan bahwa ECB belum menutup semua pilihan kebijakan .

Laporan keuangan Big Tech — 22 Juli

Alphabet dan Tesla dijadwalkan merilis laporan kinerja kuartal II 2026 setelah penutupan perdagangan pada Rabu, 22 Juli .

Alphabet

Alphabet, induk perusahaan Google, memasuki musim laporan keuangan dengan modal kinerja kuartal I yang sangat kuat. Pada kuartal I 2026, pendapatan perusahaan mencapai US$109,9 miliar, naik 22% secara tahunan. Pendapatan bisnis Cloud melonjak 63% hingga menembus US$20 miliar untuk pertama kalinya, sementara laba per saham (EPS) mencapai US$5,11, naik 82%. Laba bersih juga meningkat 81% menjadi US$62,6 miliar . Perusahaan turut mengumumkan kenaikan dividen sebesar 5% .

Untuk laporan kuartal II, perhatian investor terutama akan tertuju pada:

• pertumbuhan backlog Google Cloud yang hampir dua kali lipat menjadi lebih dari US$460 miliar;
• arah belanja modal, yang berada di sekitar US$36 miliar per kuartal; dan
• kemampuan bisnis iklan mempertahankan pertumbuhan dua digit .

Tesla

Tesla akan menggelar panggilan laporan keuangan pada pukul 17.30 waktu Eastern pada 22 Juli, setelah pasar ditutup .

Perusahaan kendaraan listrik tersebut memasuki laporan dengan sejumlah angka operasional yang kuat. Tesla mengirimkan 480.126 kendaraan pada kuartal II dan mengerahkan 13,5 GWh kapasitas penyimpanan energi—keduanya melampaui ekspektasi Wall Street . Konsensus EPS berdasarkan proyeksi 10 analis berada di angka US$0,31 per saham .

Fokus utama investor kemungkinan berada pada rencana belanja modal Tesla. Perusahaan berencana mengalokasikan US$25 miliar tahun ini—sekitar tiga kali lipat dari tahun sebelumnya—untuk pengembangan robot Optimus dan Cybercab otonom . Margin bisnis penyimpanan energi serta arah margin otomotif juga akan menjadi perhatian penting.

Data ekonomi China

Sejumlah indikator ekonomi China yang dirilis pada pekan ini atau sebelumnya memberikan gambaran tentang momentum ekonomi negara tersebut.

• Produk domestik bruto kuartal II — dirilis 15 Juli: Ekonomi China tumbuh 4,3% secara tahunan, di bawah konsensus analis sekitar 4,5%. Laju tersebut merupakan yang paling lambat sejak kuartal IV 2022. Lemahnya permintaan domestik dan guncangan harga minyak yang berkaitan dengan konflik Iran disebut sebagai sejumlah hambatan utama . Pertumbuhan ekonomi pada paruh pertama 2026 tercatat 4,7% .
• Loan Prime Rate — 20 Juli: Suku bunga acuan pinjaman atau Loan Prime Rate (LPR) tenor satu tahun tetap di 3,0%, sedangkan tenor lima tahun bertahan di 3,5%. Tidak ada stimulus tambahan melalui instrumen ini . LPR satu tahun lebih banyak menjadi acuan kredit korporasi dan rumah tangga, sementara tenor lima tahun kerap diperhatikan karena kaitannya dengan pembiayaan properti.
• Inflasi konsumen Juni — dirilis 9 Juli: Indeks harga konsumen naik 1,0% secara tahunan, di bawah perkiraan 1,1% dan melambat dari 1,2% pada Mei. Pada saat yang sama, inflasi harga produsen meningkat, antara lain dipengaruhi oleh pesanan ekspor .
• Investasi asing langsung hingga Juni: Arus investasi asing langsung tercatat minus 8,6%, sedikit membaik dari minus 9,0% pada periode sebelumnya .

Data khusus Jepang, seperti inflasi konsumen nasional atau risalah rapat Bank of Japan, tidak tersedia dalam materi sumber untuk pekan ini.

Apa yang perlu dipantau investor?

Pertemuan antara kebijakan bank sentral, laporan keuangan perusahaan teknologi berkapitalisasi besar, dan data ekonomi China menciptakan latar pasar yang berpotensi bergejolak.

Keputusan ECB akan menentukan bagaimana pasar menilai risiko inflasi yang berasal dari energi. Di sisi lain, laporan Alphabet dan Tesla dapat memengaruhi sentimen terhadap saham teknologi serta tema investasi kecerdasan buatan, kendaraan listrik, robotika, dan energi.

China juga menjadi faktor penting. Pertumbuhan yang melambat dan lemahnya permintaan domestik dapat memengaruhi prospek komoditas, perdagangan global, serta saham-saham yang memiliki eksposur terhadap ekonomi China. Di atas semua itu, pergerakan harga minyak akibat risiko geopolitik di Timur Tengah tetap menjadi faktor kejutan yang dapat mengubah ekspektasi pasar terhadap ECB dan bank sentral lainnya.