Taruhan Kontrarian Michael Burry di Saham Hong Kong: Analisis Lengkap Tesisnya di Tengah Kejatuhan Teknologi Asia Juli 2026

Pada 17 Juli 2026, ketika saham teknologi Asia sedang mengalami kejatuhan dahsyat, Michael Burry — investor yang terkenal karena bertaruh melawan pasar perumahan AS sebelum krisis keuangan 2008 — melakukan sesuatu yang tampaknya bertentangan dengan semua sinyal pasar yang merah hari itu: dia menyuruh investor untuk membeli saham Hong Kong.

Argumennya bukanlah bahwa Hong Kong kebal terhadap aksi jual. Argumennya justru sebaliknya: aksi jual inilah peluangnya. Berikut adalah analisis lengkap tesis kontrariannya, perdagangan yang telah dilakukannya, dan konteks pasar yang lebih luas yang membingkai taruhannya.

Postingan Burry pada 17 Juli: Inti Tesis

Di X (sebelumnya Twitter), Burry menulis: "Ini adalah waktu yang sangat tepat untuk melihat ke Hong Kong untuk mencari saham murah yang akan berkinerja baik seiring pudarnya kilau Korea, Jepang, dan Soxx" . "Soxx" merujuk pada iShares PHLX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX), ETF semikonduktor utama AS — sektor yang sama yang sedang Burry short.

Logikanya sederhana: Saham Hong Kong tertinggal selama reli AI global yang mendorong saham-saham semikonduktor Korea, Jepang, dan AS ke rekor tertinggi. Sekarang pasar yang digerakkan AI itu sedang terkoreksi — dalam beberapa kasus secara brutal — Burry yakin modal akan berputar ke pasar yang tidak pernah berpartisipasi dalam gelembung itu. Dia menggambarkan tekanan jual di Hong Kong sebagai tekanan teknis (rotasi modal) daripada fundamental, dan karenanya bersifat sementara .

Posisi Long-Short-nya: Perdagangan Barbel

Burry tidak hanya berbicara. Dia telah menaruh modal di belakang tesisnya selama berbulan-bulan, membangun portofolio yang long (posisi beli) saham teknologi Hong Kong/Tiongkok dan short (posisi jual) kompleks AI-semikonduktor:

• Posisi Short: Dia mengungkapkan posisi short di Nvidia, Tesla, dan ETF SOXX .
• Posisi Long: Dia menambah posisinya di JD.com, membeli lebih banyak saham di harga $27,58 per saham . Dia juga mengisyaratkan kemungkinan penambahan di Meituan (3690.HK) dan Tencent (0700.HK) .
• Holdings Lain: Pengajuan regulasi dan postingan Substack-nya sendiri menunjukkan dia juga memulai posisi di Haier Smart Home (listing Hong Kong, ticker 6690) pada Mei 2026 , dan telah memberi peringkat BYD sebagai "Mild Buy" (7 dari 10) dan Haidilao sebagai "Buy" (8 dari 10) .

Ini bukan sekadar tweet spekulatif — ini adalah wajah publik dari konstruksi portofolio multi-bulan.

Posisi Historis: Dari Skeptisisme Menuju Optimisme Selektif

Sikap bullish Burry saat ini terhadap Hong Kong lebih bernuansa daripada sekadar pembalikan sederhana. Di awal tahun 2026, dia menerbitkan seri dua bagian di Substack-nya, "Cassandra Unchained," yang memperingatkan investor tentang integritas struktural saham teknologi Tiongkok yang terdaftar di Hong Kong. Dia berpendapat bahwa banyak investor mungkin tidak benar-benar memiliki aset dasar karena struktur shell kompleks di Kepulauan Cayman — sebuah peringatan yang secara luas dilaporkan sebagai bearish .

Namun, pembacaan yang lebih cermat dari karyanya sendiri, seperti yang dianalisis oleh komentator keuangan, menunjukkan bahwa dia tidak bearish pada semua teknologi Tiongkok — dia secara selektif bullish. Dalam seri yang sama, dia memberi peringkat Haidilao 8 dari 10, BYD 7 dari 10, dan ditutup dengan kalimat: "Saya berkomitmen untuk menemukan perusahaan yang tepat dengan harga yang tepat" .

Pada Juni 2026, nada bicaranya semakin berubah. Dalam postingan Substack berjudul "Trading Post June 25, 2026," dia menulis bahwa aksi jual di saham Tiongkok dan Hong Kong "sangat sedikit hubungannya dengan fundamental bisnis" dan sebaliknya didorong oleh arus modal teknis — pedagang momentum dan dana besar yang berfokus pada Asia berbondong-bondong ke narasi AI dan keluar dari Hong Kong .

Pada 9 Juli 2026, dia mengungkapkan peningkatan posisi JD.com-nya dan secara eksplisit menghubungkan kasus bullish-nya dengan ekspektasi pembukaan posisi perdagangan AI-memori di Korea .

Pola yang konsisten: Burry telah membangun barbel long Hong Kong / short AI-semikonduktor selama berbulan-bulan, bertaruh bahwa perdagangan AI telah menjadi terlalu ramai sementara nilai Hong Kong sangat tidak disukai.

Konteks Pasar yang Lebih Luas: Kejatuhan Teknologi Asia Juli 2026

Untuk memahami mengapa seruan Burry bersifat kontrarian, Anda perlu melihat skala aksi jual yang dia pertaruhkan. Juli 2026 menyaksikan salah satu kejatuhan teknologi paling dramatis dalam sejarah pasar Asia.

Korea Selatan (KOSPI): Pusat Gempa

Korea Selatan adalah pasar yang paling terpukul. KOSPI memicu circuit breaker pada 7 Juli setelah kejatuhan hampir 5% yang didorong oleh Samsung Electronics dan SK Hynix, yang bersama-sama membentuk sekitar 50% dari indeks . Pada 23 Juni, KOSPI turun 8,1% dalam satu sesi — memicu penghentian perdagangan selama 20 menit, yang keempat kalinya tahun itu . Pembuat chip memori menanggung beban terberat karena kekhawatiran bahwa belanja AI terlalu panas . Samsung Electronics turun 9,06% dan SK Hynix turun 14,57% dalam satu sesi pada 2 Juli .

Jepang (Nikkei): Zona Koreksi

Nikkei meluncur ke zona koreksi pada 17 Juli, dipicu oleh penurunan 4,3% semalam di Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) . SoftBank turun 9%, Tokyo Electron kehilangan lebih dari 8%, dan Advantest turun 7,2% . Pembuat peralatan chip Jepang melacak kejatuhan AI Wall Street dengan ketat .

Semikonduktor AS (SOX/SOXX): Pemicu Awal

Indeks Semikonduktor Philadelphia kehilangan sekitar 19% dari puncaknya pada pertengahan Juli . Aksi jual dimulai pada akhir Juni setelah Meta mengumumkan rencana untuk menjual akses komputasi AI, meningkatkan kekhawatiran tentang kelebihan kapasitas infrastruktur AI . Ini dipercepat ketika investor mulai mempertanyakan apakah belanja infrastruktur AI yang besar akan memberikan pengembalian yang telah diperhitungkan pasar .

Hong Kong: Yang Tertinggal yang Menjadi Pilihan Nilai

Saham Hong Kong sudah berada di bawah tekanan selama bertahun-tahun dan tidak berpartisipasi dalam reli AI 2026 — yang justru menjadi alasan Burry melihatnya sebagai peluang. Indeks Hang Seng diperdagangkan pada valuasi yang tertekan relatif terhadap rekan-rekan Asia-nya. Morgan Stanley juga berbalik bullish pada Hong Kong pada waktu yang hampir bersamaan, merekomendasikan investor untuk menambah eksposur .

Catatan Penting

Teks lengkap postingan Substack Burry berada di balik paywall, dan postingan X publiknya singkat. Analisis di atas diambil dari Bloomberg , Reuters , CNBC , dan beberapa outlet berita keuangan lainnya yang melaporkan pernyataannya. Kepemilikan portofolio pastinya hanya diungkapkan sebagian melalui pengajuan regulasi dan postingannya sendiri. Informasi yang tersedia memberikan gambaran arah yang jelas, tetapi bukan peta portofolio yang lengkap.