Era Baru Regulasi Kripto Uni Eropa: Akhir Masa Transisi MiCA, Platform Kepatuhan Aquarius, Pengawasan ESMA, dan Konsultasi 'MiCA 2'

Peluncuran ini tepat bertepatan dengan berakhirnya masa transisi MiCA, ketika perusahaan tanpa lisensi tidak lagi dapat melayani klien Uni Eropa secara legal . Reed Smith menyatakan bahwa Aquarius "mencerminkan komitmen kami untuk membantu klien menavigasi kerangka peraturan yang kompleks dengan kepercayaan diri, efisiensi, dan kecepatan yang lebih besar" .

Berakhirnya Masa Transisi: 1 Juli 2026

Berdasarkan Pasal 143(3) MiCA, penyedia layanan aset kripto yang telah beroperasi di bawah rezim nasional sebelum MiCA berlaku dapat terus berdagang sambil mengajukan otorisasi penuh MiCA . Jendela transisi ini ditutup pada 1 Juli 2026.

Apa yang berubah setelah 1 Juli?

• Setiap CASP yang beroperasi di Uni Eropa tanpa lisensi MiCA kini melanggar hukum Uni Eropa dan harus menghentikan semua operasi yang berhadapan dengan Uni Eropa .
• ESMA mengonfirmasi pada 17 April 2026 bahwa tidak ada perpanjangan lebih lanjut yang akan diberikan .
• ESMA mengeluarkan pernyataan publik pada 23 Juni 2026 yang meminta CASP yang tidak memiliki otorisasi untuk menghentikan operasi secara tertib dan melindungi kepentingan klien .
• Estimasi menunjukkan bahwa hingga 75% platform kripto yang sebelumnya mengandalkan pengecualian nasional mungkin kehilangan hak operasinya karena tidak mendapatkan otorisasi penuh .

Konsekuensi praktisnya jelas: perusahaan mana pun yang melayani klien Uni Eropa tanpa otorisasi yang tepat kini melanggar hukum Uni Eropa, bukan hanya beroperasi di celah kepatuhan .

Tinjauan Pengawasan Berfokus pada Kustodi oleh ESMA

Pada 8 Juli 2026, ESMA meluncurkan Common Supervisory Action (CSA) pertamanya di bawah penegakan penuh MiCA. Tindakan ini menargetkan ketahanan operasional digital pengaturan kustodi aset kripto yang dimiliki oleh CASP .

Poin-poin penting:

• Ini adalah tinjauan pengawasan terkoordinasi pertama di seluruh Uni Eropa sejak MiCA berlaku penuh .
• Tinjauan berfokus pada bagaimana CASP mengamankan aset kripto klien, termasuk protokol kustodi, keamanan TI, tata kelola, manajemen kunci, kontrol transaksi, respons insiden, dan ketergantungan pihak ketiga .
• ESMA melakukan CSA bersama dengan otoritas kompeten nasional (NCA) di seluruh negara anggota .
• Tinjauan akan berlangsung dari semester kedua 2026 hingga semester pertama 2027 .
• Ini mengikuti tren yang lebih luas dari ESMA yang mengeluarkan pengarahan pengawasan dan pedoman untuk memastikan praktik otorisasi dan deteksi penyalahgunaan pasar yang konvergen di seluruh Uni Eropa .

Tinjauan ini menandakan bahwa regulator Uni Eropa kini secara aktif mengawasi bagaimana penyedia resmi menangani aset klien dan mengelola risiko operasional.

Konsultasi "MiCA 2" oleh Komisi Eropa

Pada 20 Mei 2026, Komisi Eropa (DG FISMA) meluncurkan dua konsultasi paralel untuk meninjau fungsi MiCA — secara informal disebut sebagai "MiCA 2" :

Kedua konsultasi ditutup pada 31 Agustus 2026 .

Apa yang dibahas konsultasi?

• Cakupan aset kripto dan potensi celah (misalnya, DeFi, NFT, pinjaman, staking).
• Perlakuan terhadap stablecoin (ART dan EMT), termasuk distribusi bunga. Konsultasi dilaporkan menanyakan apakah rezim stablecoin yang mendorong Tether USDT keluar dari Uni Eropa tidak proporsional .
• Kerangka otorisasi dan pengawasan untuk CASP.
• Masalah lintas batas dan akses negara ketiga .

Jadwal:

• Proposal legislatif formal diharapkan paling cepat 2028, setelah laporan tinjauan wajib Komisi pada 30 Juni 2027 berdasarkan Pasal 140(1) MiCA .
• Konsultasi bukan proposal legislatif; ini adalah latihan pengumpulan fakta yang akan menginformasikan potensi amandemen .

Pengamat industri mencatat bahwa konsultasi ini menandakan bahwa Uni Eropa telah menilai kembali apakah batas asli MiCA, yang dibuat pada tahun 2023, masih sesuai dengan lanskap kripto yang berkembang pesat, khususnya terkait DeFi, staking, dan deposito yang ditokenisasi .