Barclays Initiates SK Hynix ADR dengan Overweight Rating, Target Harga USD 330

ADR melonjak 27% pada hari inisiasi Barclays, semakin didorong oleh dimulainya perdagangan opsi dan ETF leverage serta optimisme AI yang lebih luas ^II.

SK Hynix Nasdaq Listing & ADR Offering

Timeline & struktur:

• SK Hynix mengajukan Form F-1 amandemen ke SEC pada 30 Juni 2026 untuk pencatatan ganda di Nasdaq ^N.
• ADR mulai diperdagangkan pada 10 Juli 2026 di Nasdaq Global Select Market dengan ticker SKHY ^RFGE.
• Setiap ADR mewakili sepersepuluh dari satu saham biasa ^FC.

Ukuran penawaran & harga:

• Perusahaan awalnya menargetkan untuk mengumpulkan hingga ~USD 29 miliar (45,45 triliun won) melalui 17,79 juta saham baru ^RRIG.
• Harga penawaran umum akhir ditetapkan pada USD 149 per ADR, menghasilkan dana sekitar USD 26,5 miliar ^RK.
• Ini menjadikannya pencatatan saham AS terbesar yang pernah dilakukan oleh perusahaan asing dan penjualan saham terbesar kedua dalam sejarah AS (setelah IPO SpaceX senilai USD 86 miliar pada Juni 2026) ^F.
• Penawaran ini lebih dari tujuh kali kelebihan permintaan ^B.

Penggunaan dana:

• Hasil akan digunakan seluruhnya untuk investasi fasilitas, termasuk kluster semikonduktor Yongin dan pabrik pengemasan canggih ^II.

Position in the AI Memory (HBM) Market

SK Hynix adalah produsen terkemuka dunia untuk memori bandwidth tinggi (HBM), komponen memori penting yang digunakan dalam akselerator AI NVIDIA.

• Pangsa pasar: SK Hynix menguasai sekitar 58% pasar HBM global pada Q1 2026, diikuti Samsung (21%) dan Micron (21%) ^RR. Perkiraan industri dari pertengahan 2026 menempatkan pangsa SK Hynix di kisaran 50–55% ^B.
• Pemasok utama NVIDIA: Perusahaan ini adalah pemasok HBM utama NVIDIA, menjadi yang pertama memproduksi massal HBM3E (gen ke-5) dan sudah maju menuju HBM4 (gen ke-6) ^RBC.
• Ekspansi kapasitas: SK Hynix bertujuan untuk menggandakan kapasitas wafer dalam lima tahun ke depan untuk memenuhi permintaan yang didorong AI yang meledak ^R.
• Harga & profitabilitas: Pendapatan HBM diproyeksikan mencapai USD 100 miliar pada tahun 2028, dan margin operasi SK Hynix mencapai 72% pada Q1 2026 ^RI.
• Konteks pasar: Perusahaan telah menjual habis HBM hingga tahun 2026, dan siklus kenaikan memori yang lebih luas yang didorong oleh investasi AI diperkirakan akan berlanjut ^RI.