1. Kerangka Stablecoin Bersama AS-Inggris (14 Juli 2026)

Transatlantic Taskforce for Markets of the Future (TTMF)

TTMF diumumkan pada September 2025 saat kunjungan resmi Presiden Trump ke Inggris, dipimpin bersama oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves . Hasil kerjanya pada 14 Juli 2026 mencakup peta jalan aset digital 10 poin yang meliputi stablecoin, tokenisasi, dan eksperimen aset tokenisasi lintas batas yang melibatkan SEC, CFTC, dan Bank of England . Rekomendasi awal TTMF bertujuan untuk "memperdalam konektivitas lintas batas, mengurangi fragmentasi pasar, dan mempercepat adopsi tokenisasi di pasar digital" .

Persyaratan Cadangan Stablecoin

Pernyataan Bersama Inggris-AS tentang Stablecoin (diterbitkan di gov.uk) menegaskan tujuh prinsip bersama :

• Didukung penuh: Stablecoin yang "dipasarkan sebagai uang harus didukung penuh, setidaknya dengan rasio satu-ke-satu, oleh aset likuid berkualitas tinggi" .
• Cadangan yang memenuhi syarat harus mencakup berbagai aset likuid berkualitas tinggi yang didefinisikan secara jelas dalam kerangka masing-masing negara .
• Persyaratan prudensial harus menghindari "sumber daya yang terisolasi dalam jumlah yang tidak semestinya" yang memecah-belah pengaturan stablecoin .
• Tidak ada persyaratan cadangan yang memberatkan yang "tidak proporsional dengan risiko" atau menciptakan hambatan masuk .
• Kedua pemerintah mendukung integrasi stablecoin yang teregulasi dengan baik ke dalam pembayaran, penyelesaian, dan pasar keuangan yang ditokenisasi .
• Pernyataan tersebut secara eksplisit mendukung koeksistensi uang digital swasta (stablecoin, simpanan yang ditokenisasi) di samping kerangka sektor publik .

2. Ketua Fed Kevin Warsh: Tidak Ada Bailout untuk Kripto (14 Juli 2026)

Di hari yang sama, Ketua Federal Reserve Kevin Warsh bersaksi di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR dan menyatakan bahwa The Fed "tidak berniat memberikan bailout jika terjadi penarikan besar-besaran (run) di pasar mata uang kripto atau stablecoin" . Ia menegaskan bahwa The Fed seharusnya tidak berada dalam "bisnis bailout" dan tidak ada sektor yang akan menerima dukungan pemerintah, sejalan dengan disiplin fiskal yang lebih luas . Warsh juga mencatat peran Bitcoin sebagai indikator kebijakan moneter dan bukan pengganti dolar .

Pernyataan ini menjadi sinyal jelas: sementara AS dan Inggris membangun kerangka regulasi untuk memungkinkan inovasi stablecoin, The Fed tidak akan menjadi penyelamat bagi kegagalan kripto.

3. GENIUS Act AS — Kepatuhan Penuh pada Januari 2027

GENIUS Act menciptakan sistem regulasi federal AS yang pertama untuk stablecoin pembayaran, membatasi penerbitan hanya kepada "penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan" (entitas yang dibentuk di AS dan merupakan anak perusahaan dari lembaga simpanan yang diasuransikan atau bank non-bank yang disetujui) . Persyaratan utamanya meliputi:

• Cadangan 100% dalam aset likuid (dolar AS, Treasury jangka pendek)
• Pengungkapan publik bulanan komposisi cadangan
• Prioritas kebangkrutan bagi pemegang stablecoin
• Tanggal efektif: Lebih awal dari 18 Januari 2027 (18 bulan setelah pengesahan) atau 120 hari setelah peraturan final
• Batas waktu peraturan: Peraturan final diperlukan pada 18 Juli 2026; penegakan penuh pada 18 Januari 2027
• Pembuatan peraturan Treasury: Aturan kepatuhan AML/CFT dan sanksi yang diusulkan diterbitkan April 2026

4. Pendekatan Regulasi Bersama Inggris untuk Stablecoin Sistemik (30 Juni 2026)

Pada 30 Juni 2026, Bank of England dan Financial Conduct Authority (FCA) menerbitkan pendekatan bersama untuk mengatur penerbit stablecoin sistemik . Elemen kuncinya meliputi:

• Rezim dua tingkat: FCA mengatur semua stablecoin yang memenuhi syarat yang diterbitkan di Inggris; BoE bergabung dalam pengawasan setelah stablecoin ditetapkan sebagai "sistemik" oleh HM Treasury
• Masa transisi: Penerbit sistemik mendapat waktu hingga 3 tahun untuk mematuhi persyaratan BoE yang lebih ketat
• Aturan final FCA (PS26/10): Diterbitkan bersamaan, mencakup persyaratan penerbitan, cadangan, dan pengamanan untuk stablecoin yang memenuhi syarat
• Persyaratan modal: Dikurangi dari usulan awal setelah tekanan industri (dari 2% menjadi 1% dari total nilai stablecoin)
• Proses penetapan: HM Treasury berkonsultasi dengan FCA, BoE, PSR, dan PRA sebelum menetapkan stablecoin sistemik

Kerangka ini melengkapi rezim stablecoin domestik Inggris, menyediakan jalur regulasi yang jelas dari pengawasan FCA untuk semua penerbit hingga pengawasan BoE untuk penerbit yang signifikan secara sistemik.

5. Momentum Regulasi yang Lebih Luas

Kombinasi peta jalan transatlantik TTMF, persyaratan mengikat GENIUS Act di AS, dan aturan FCA/BoE yang sudah selesai di Inggris menciptakan lingkungan regulasi stablecoin lintas batas yang paling terartikulasi secara global hingga pertengahan 2026 . Kerangka TTMF secara eksplisit bertujuan untuk mempromosikan konvergensi antara rezim AS dan Inggris, memberikan pelaku pasar "keyakinan dan kejelasan yang lebih besar untuk mengejar inovasi keuangan" . Menariknya, AS dan Inggris sebelumnya memiliki perbedaan pendapat mengenai kolaborasi kripto (Reuters melaporkan adanya "perpecahan" pada Maret 2026) , tetapi pernyataan 14 Juli menyelesaikan banyak ketegangan tersebut dengan seperangkat prinsip bersama .

1. Kerangka Stablecoin Bersama AS-Inggris (14 Juli 2026)

Transatlantic Taskforce for Markets of the Future (TTMF)

TTMF diumumkan pada September 2025 saat kunjungan resmi Presiden Trump ke Inggris, dipimpin bersama oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves . Hasil kerjanya pada 14 Juli 2026 mencakup peta jalan aset digital 10 poin yang meliputi stablecoin, tokenisasi, dan eksperimen aset tokenisasi lintas batas yang melibatkan SEC, CFTC, dan Bank of England . Rekomendasi awal TTMF bertujuan untuk "memperdalam konektivitas lintas batas, mengurangi fragmentasi pasar, dan mempercepat adopsi tokenisasi di pasar digital" .

Persyaratan Cadangan Stablecoin

Pernyataan Bersama Inggris-AS tentang Stablecoin (diterbitkan di gov.uk) menegaskan tujuh prinsip bersama :

• Didukung penuh: Stablecoin yang "dipasarkan sebagai uang harus didukung penuh, setidaknya dengan rasio satu-ke-satu, oleh aset likuid berkualitas tinggi" .
• Cadangan yang memenuhi syarat harus mencakup berbagai aset likuid berkualitas tinggi yang didefinisikan secara jelas dalam kerangka masing-masing negara .
• Persyaratan prudensial harus menghindari "sumber daya yang terisolasi dalam jumlah yang tidak semestinya" yang memecah-belah pengaturan stablecoin .
• Tidak ada persyaratan cadangan yang memberatkan yang "tidak proporsional dengan risiko" atau menciptakan hambatan masuk .
• Kedua pemerintah mendukung integrasi stablecoin yang teregulasi dengan baik ke dalam pembayaran, penyelesaian, dan pasar keuangan yang ditokenisasi .
• Pernyataan tersebut secara eksplisit mendukung koeksistensi uang digital swasta (stablecoin, simpanan yang ditokenisasi) di samping kerangka sektor publik .

2. Ketua Fed Kevin Warsh: Tidak Ada Bailout untuk Kripto (14 Juli 2026)

Di hari yang sama, Ketua Federal Reserve Kevin Warsh bersaksi di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR dan menyatakan bahwa The Fed "tidak berniat memberikan bailout jika terjadi penarikan besar-besaran (run) di pasar mata uang kripto atau stablecoin" . Ia menegaskan bahwa The Fed seharusnya tidak berada dalam "bisnis bailout" dan tidak ada sektor yang akan menerima dukungan pemerintah, sejalan dengan disiplin fiskal yang lebih luas . Warsh juga mencatat peran Bitcoin sebagai indikator kebijakan moneter dan bukan pengganti dolar .

Pernyataan ini menjadi sinyal jelas: sementara AS dan Inggris membangun kerangka regulasi untuk memungkinkan inovasi stablecoin, The Fed tidak akan menjadi penyelamat bagi kegagalan kripto.

3. GENIUS Act AS — Kepatuhan Penuh pada Januari 2027

GENIUS Act menciptakan sistem regulasi federal AS yang pertama untuk stablecoin pembayaran, membatasi penerbitan hanya kepada "penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan" (entitas yang dibentuk di AS dan merupakan anak perusahaan dari lembaga simpanan yang diasuransikan atau bank non-bank yang disetujui) . Persyaratan utamanya meliputi:

• Cadangan 100% dalam aset likuid (dolar AS, Treasury jangka pendek)
• Pengungkapan publik bulanan komposisi cadangan
• Prioritas kebangkrutan bagi pemegang stablecoin
• Tanggal efektif: Lebih awal dari 18 Januari 2027 (18 bulan setelah pengesahan) atau 120 hari setelah peraturan final
• Batas waktu peraturan: Peraturan final diperlukan pada 18 Juli 2026; penegakan penuh pada 18 Januari 2027
• Pembuatan peraturan Treasury: Aturan kepatuhan AML/CFT dan sanksi yang diusulkan diterbitkan April 2026

4. Pendekatan Regulasi Bersama Inggris untuk Stablecoin Sistemik (30 Juni 2026)

Pada 30 Juni 2026, Bank of England dan Financial Conduct Authority (FCA) menerbitkan pendekatan bersama untuk mengatur penerbit stablecoin sistemik . Elemen kuncinya meliputi:

• Rezim dua tingkat: FCA mengatur semua stablecoin yang memenuhi syarat yang diterbitkan di Inggris; BoE bergabung dalam pengawasan setelah stablecoin ditetapkan sebagai "sistemik" oleh HM Treasury
• Masa transisi: Penerbit sistemik mendapat waktu hingga 3 tahun untuk mematuhi persyaratan BoE yang lebih ketat
• Aturan final FCA (PS26/10): Diterbitkan bersamaan, mencakup persyaratan penerbitan, cadangan, dan pengamanan untuk stablecoin yang memenuhi syarat
• Persyaratan modal: Dikurangi dari usulan awal setelah tekanan industri (dari 2% menjadi 1% dari total nilai stablecoin)
• Proses penetapan: HM Treasury berkonsultasi dengan FCA, BoE, PSR, dan PRA sebelum menetapkan stablecoin sistemik

Kerangka ini melengkapi rezim stablecoin domestik Inggris, menyediakan jalur regulasi yang jelas dari pengawasan FCA untuk semua penerbit hingga pengawasan BoE untuk penerbit yang signifikan secara sistemik.

5. Momentum Regulasi yang Lebih Luas

Kombinasi peta jalan transatlantik TTMF, persyaratan mengikat GENIUS Act di AS, dan aturan FCA/BoE yang sudah selesai di Inggris menciptakan lingkungan regulasi stablecoin lintas batas yang paling terartikulasi secara global hingga pertengahan 2026 . Kerangka TTMF secara eksplisit bertujuan untuk mempromosikan konvergensi antara rezim AS dan Inggris, memberikan pelaku pasar "keyakinan dan kejelasan yang lebih besar untuk mengejar inovasi keuangan" . Menariknya, AS dan Inggris sebelumnya memiliki perbedaan pendapat mengenai kolaborasi kripto (Reuters melaporkan adanya "perpecahan" pada Maret 2026) , tetapi pernyataan 14 Juli menyelesaikan banyak ketegangan tersebut dengan seperangkat prinsip bersama .