Ekonomi China pada 2026: Momentum Triwulan II Melambat, Prediksi IMF dan Bank Dunia untuk Sepanjang Tahun

Pendongkrak Utama Ekonomi

1. Ekspor yang Tangguh

Mesin pertumbuhan utama masih berasal dari ekspor. Permintaan rantai pasok AI, transisi energi hijau, dan basis manufaktur China yang sangat kompetitif membuat volume ekspor tetap tangguh ^IEC. Ekspor neto diperkirakan menyumbang 1,1 poin persentase terhadap PDB pada tahun 2025, tren yang berlanjut hingga awal 2026 ^R. Vanguard mencatat bahwa "China tengah menunggangi siklus struktural dari booming AI dan transisi hijau, sementara rantai pasoknya yang kompetitif menjaga ekspor tetap tangguh" ^C.

2. Pelonggaran Kebijakan di Awal Tahun

Stimulus fiskal, dukungan moneter, dan kebijakan industri yang terkait dengan dimulainya Rencana Lima Tahun ke-15 memberikan awal yang kuat di tahun ini ^IA. Pemerintah menetapkan target pertumbuhan 2026 sebesar 4,5–5,0%, yang terendah sejak awal 1990-an. Menurut analis, hal ini memberikan ruang bagi pemerintah daerah untuk memprioritaskan penyesuaian struktural ^I.

3. Siklus Struktural di AI dan Teknologi Hijau

Di luar jangka pendek, pendorong struktural di bidang AI, semikonduktor, dan teknologi hijau menciptakan kutub pertumbuhan baru. Produsen komputer dan peralatan elektronik mencatat lonjakan laba sebesar 103,9% selama Januari hingga Mei 2026, didorong oleh booming investasi AI global ^Y.

Penghambat Utama Ekonomi

1. Konflik AS-Iran yang Berkepanjangan

Perang di Iran telah mendorong kenaikan harga energi global, meningkatkan biaya input bagi produsen China dan menekan margin pabrik yang sudah tipis ^CRB. Ini menjadi faktor utama di balik perlambatan triwulan II. Prakiraan acuan IMF pada bulan April mengasumsikan "konflik berumur pendek dan kenaikan harga energi moderat sebesar 19% pada 2026" ^I, tetapi pada pertengahan tahun konflik terus berlanjut, menambah ketidakpastian.

2. Penurunan Sektor Properti

Sektor properti terus melakukan penyesuaian terhadap menurunnya permintaan perumahan, menciptakan efek kekayaan negatif dari penurunan harga properti dan membatasi keuangan pemerintah daerah ^CL. Bank Dunia mencatat bahwa "investasi swasta terkendala oleh koreksi sektor properti yang sedang berlangsung" ^C.

3. Konsumsi Domestik yang Lemah dan Deflasi

Belanja konsumen masih hati-hati, dengan pertumbuhan penjualan ritel menunjukkan permintaan rumah tangga yang masih lemah ^BI. Pasar tenaga kerja lembek, dan tekanan deflasi terus berlanjut. IMF dalam laporan Article IV memproyeksikan bahwa inflasi akan "naik hanya secara bertahap di tengah terus berlangsungnya kesenjangan ekonomi" ^I.

Proyeksi Sepanjang Tahun 2026: Lembaga Internasional & Bank Besar

IMF menaikkan proyeksinya menjadi 4,6% dalam World Economic Outlook Juli 2026, dengan catatan bahwa pertumbuhan China didukung oleh ekspor yang tangguh dan langkah-langkah kebijakan, meskipun hambatan global dari konflik Iran terus berlanjut ^R. Bank Dunia lebih hati-hati di 4,4%, menekankan kelemahan yang sedang berlangsung dalam belanja konsumen, investasi swasta, dan sektor properti ^T. Di antara bank-bank besar, Goldman Sachs adalah yang paling optimistis di 4,8%, sementara UBS dan BBVA berada di 4,5%. Rentang ini mencerminkan ketidakpastian yang signifikan mengenai berapa lama biaya energi yang tinggi akan bertahan dan apakah pemulihan permintaan domestik dapat terjadi pada paruh kedua 2026.