CVC Jual Skroutz Tanpa Bankir Investasi, Gantinya Pakai AI — Ini Hasilnya

Pada awal 2026, CVC Capital Partners melakukan sesuatu yang membuat dunia dealmaking tercengang: mereka menjual marketplace e-commerce asal Yunani, Skroutz, tanpa mempekerjakan satu pun bankir investasi. Sebaliknya, mereka menyerahkan seluruh proses penjualan kepada sistem kecerdasan buatan. Hasilnya — penjualan senilai €635 juta kepada Blackstone — telah menjadi studi kasus penting tentang potensi AI untuk mengubah bentuk merger dan akuisisi (M&A).

Bagaimana CVC Mengganti Bankir dengan AI

CVC memutuskan untuk tidak menggunakan bankir investasi eksternal dalam penjualan Skroutz dan malah menggunakan sistem AI untuk mengelola prosesnya. Calon pembeli diberi akses ke portal data bertenaga AI yang berfungsi seperti memorandum investasi tradisional ^W. Sebuah chatbot, yang dirancang untuk meniru seorang analis, menjawab pertanyaan tentang detail keuangan dan uji tuntas (due diligence) sambil mengarahkan pembeli yang tertarik untuk berbicara dengan manajemen perusahaan ^W. Wall Street Journal melaporkan langkah ini sebagai kasus penting di mana AI menggantikan peran tradisional perbankan investasi dalam proses keluar (exit) private equity secara langsung ^W.

Detail Kesepakatan: Pembeli, Valuasi, dan Ketentuan Utama

Penjualan ini menghasilkan hasil yang jelas:

• Pembeli: Dana yang dikelola oleh Blackstone (NYSE: BX), manajer aset alternatif terbesar di dunia, setuju untuk mengakuisisi saham mayoritas di Skroutz dari CVC Capital Partners Fund VII ^RS.
• Nilai perusahaan: Sekitar €635 juta ($747 juta), termasuk utang ^DOM.
• Retensi pendiri: Pendiri Skroutz, termasuk CEO George Chatzigeorgiou, menjual sebagian saham mereka tetapi tetap memegang saham dan akan terus memimpin bisnis ^SP.
• Jadwal: Perjanjian definitif ditandatangani pada 8 Mei 2026; penutupan diperkirakan terjadi pada paruh kedua tahun 2026, dengan persetujuan regulasi ^PC.
• Keuntungan CVC: Perusahaan diperkirakan akan menggandakan investasi awal mereka, setelah memegang Skroutz selama sekitar enam tahun ^MF.

Skroutz, yang didirikan pada tahun 2005, telah berevolusi dari situs perbandingan harga menjadi platform e-commerce terkemuka di Yunani, dengan lebih dari 12 juta produk dari sekitar 9.000 pedagang dan melayani sekitar 2,5 juta pengguna aktif ^SW.

Gambaran Besar: AI Telah Menjadi Infrastruktur M&A

Kesepakatan Skroutz bukanlah eksperimen yang terisolasi. Serangkaian survei besar yang diterbitkan pada tahun 2025–2026 menunjukkan AI telah bergerak dari pinggiran eksperimental menjadi infrastruktur penting dalam dealmaking.

Survei Datasite/FT Longitude (Juli 2026) — 1.000 pembuat kesepakatan senior di 27 negara:

• 96% pembuat kesepakatan menggunakan atau mengeksplorasi AI untuk mencari dan menyaring peluang ^T.
• 50% telah menanamkan AI secara teratur dalam uji tuntas, tahap yang memberikan ROI tertinggi yang dilaporkan ^T.
• 62% mengatakan pengambilan keputusan hanya oleh manusia tidak lagi dapat dipertahankan dalam transaksi yang kompleks ^T.
• 71% percaya perusahaan yang mengabaikan AI saat ini akan kesulitan bersaing dalam lima tahun ^T.
• 43% mengatakan AI sudah membuat keputusan kesepakatan yang lebih baik daripada manusia dalam beberapa skenario ^T.
• 24% mengatakan AI membantu mereka menyelesaikan kesepakatan yang seharusnya terlewatkan ^T.
• 66% percaya AI membantu mengurangi risiko transaksi di seluruh siklus hidup kesepakatan ^T.

Laporan M&A Global Bain & Company 2026:

• Adopsi alat AI lebih dari dua kali lipat pada tahun 2025, dengan 45% eksekutif M&A kini mengandalkan teknologi ini untuk kasus penggunaan nyata di seluruh siklus hidup kesepakatan ^AB.
• Dealmaking yang digerakkan oleh AI mendorong pemulihan M&A Teknologi; hampir setengah dari nilai kesepakatan teknologi strategis untuk kesepakatan di atas $500M melibatkan target asli AI atau menyebutkan manfaat AI ^A.

Studi M&A Generative AI Deloitte 2025 (1.000 pemimpin perusahaan dan PE):

• 86% pemimpin perusahaan dan private equity kini menggunakan generative AI dalam dealmaking ^DP.
• Sebagian besar mengharapkan AI untuk meningkatkan kemampuan secara substansial dalam penyaringan target, uji tuntas, dan integrasi pasca-merger ^P.

Outlook M&A Pertengahan Tahun PwC 2026:

• AI "mengubah cara kesepakatan dilakukan," mempercepat uji tuntas, penilaian, dan persiapan komite investasi — meskipun penilaian manusia masih penting ^P.
• Nilai M&A global diperkirakan mencapai sekitar $4 triliun pada tahun 2026, naik 13% dari tahun 2025 ^P.

Akurasi dan Keamanan Adalah Tantangan Utama

Seiring dengan percepatan adopsi AI, survei Datasite mengidentifikasi kepercayaan sebagai masalah sentral:

• Akurasi (71%) dan keamanan (70%) menempati peringkat sebagai dua persyaratan terpenting untuk AI dalam dealmaking ^T.
• 58% responden mengandalkan tinjauan dan validasi manusia untuk membangun kepercayaan pada keluaran yang dihasilkan AI ^T.
• Hampir setengahnya (45%) mengatakan keputusan akhir untuk menandatangani kesepakatan harus selalu menjadi tanggung jawab manusia ^T.
• 24% percaya penggunaan AI yang buruk dapat membahayakan kesepakatan besar dalam lima tahun ke depan ^T.

Raj Bakhru, General Manager Blueflame AI (cabang AI Datasite), mencatat: "Tantangan sebenarnya adalah memastikan keluaran AI akurat, aman, dan terpercaya. Tata kelola yang kuat, alur kerja yang transparan, dan pengawasan manusia adalah yang menentukan apakah AI menciptakan nilai atau memperkenalkan risiko." ^T

Di Mana AI Masih Kurang: Apa yang Belum Bisa Dilakukan Menurut Para Pembuat Kesepakatan

Di semua survei, muncul konsensus yang jelas tentang keterbatasan AI saat ini:

Atribut yang menurut responden paling sulit ditiru oleh AI:

• Negosiasi dan manajemen hubungan
• Penilaian strategis dan prioritas
• Menilai kepercayaan, niat, dan kredibilitas pihak lawan
• Membuat keputusan di bawah ketidakpastian
• Akuntabilitas untuk keputusan berisiko tinggi ^T

Sinyal risiko utama dari pembuat kesepakatan:

• 45% mengatakan menandatangani kesepakatan harus selalu menjadi keputusan manusia ^T.
• 27% tidak menggunakan AI untuk pelaporan tingkat dewan sama sekali ^T.
• PwC secara eksplisit menyatakan bahwa sementara AI mempercepat uji tuntas dan penilaian, penilaian manusia masih penting dan tidak sedang digantikan ^P.
• Laporan Bain menekankan bahwa adopsi AI memerlukan kerangka tata kelola yang kuat untuk menghindari masuknya kesalahan atau kerentanan keamanan dalam skala besar ^B.

Artinya Bagi Masa Depan M&A

Penjualan Skroutz adalah kasus paling menonjol yang diketahui dari sebuah perusahaan PE yang menggantikan bankir investasi dengan AI untuk menjalankan proses penjualan penuh. Kesepakatan itu berhasil ditutup, tetapi data di seluruh industri menunjukkan dengan jelas bahwa AI dalam M&A belum — dan mungkin tidak akan pernah — menjadi pengganti penuh untuk penilaian manusia. Teknologi ini unggul dalam pemrosesan data, pencarian, dan penyaringan. Ia kesulitan dalam negosiasi, penilaian kepercayaan, dan akuntabilitas berisiko tinggi. Untuk saat ini, perusahaan yang menang kemungkinan besar adalah mereka yang menggabungkan kecepatan dan skala AI dengan pengawasan manusia yang ketat dan tata kelola yang kuat.