Konferensi Laba TSMC Kuartal II 2026: Ekspektasi Pasar, Capex, dan Masa Depan 2nm

TSMC akan mengumumkan laba kuartal kedua (Q2) tahun 2026 pada 16 Juli 2026 dalam konferensi yang dimulai pukul 14:00 waktu Taiwan (masa tenang dimulai 6 Juli) . Inilah ekspektasi utama yang sudah terverifikasi dari para analis:

Ekspektasi Finansial Q2 2026

• Laba per Saham (EPS): Konsensus pasar saat ini berada di $3,81 per unit ADR, berdasarkan estimasi dari 5 analis dengan rentang $3,67–$4,20 . Sebuah sumber lain mencatat konsensus EPS sebesar $3,78/ADR .
• Pendapatan (Revenue): Diperkirakan sekitar $39,0–$40,2 miliar, yang sejalan dengan panduan resmi TSMC sendiri (tumbuh 32% YoY di titik tengah) .
• Margin Kotor: Manajemen memproyeksikan margin kotor di kisaran 65,5%–67,5% . Sebagai perbandingan, Q1 2026 mencatat rekor margin 66,2%. Analis akan fokus pada apakah margin bisa bertahan di atas 65%, terutama saat node N3 diperkirakan akan melampaui margin rata-rata perusahaan .
• Klaim 'mendekati 70%' untuk margin kotor belum terkonfirmasi. Panduan resmi manajemen untuk Q2 hanya mencapai 67,5% . Spekulasi tentang 70% mungkin merupakan skenario bull case optimistis dari analis, bukan skenario dasar.

Proyeksi Pendapatan Tahunan dan Belanja Modal (Capex)

• Pendapatan FY2026: TSMC telah merevisi naik proyeksi pendapatan tahun penuh 2026 menjadi "pertumbuhan di atas 30%" dalam dolar AS, dari sebelumnya "hampir 30%", seperti yang diumumkan pada konferensi Q1 April lalu . Para analis akan menunggu apakah proyeksi ini akan dinaikkan lagi.
• Capex 2026: Manajemen menganggarkan belanja modal sebesar $52–56 miliar untuk 2026, dengan CFO Wendell Huang menyatakan bahwa pengeluaran akan cenderung ke batas atas kisaran tersebut . Angka $56 miliar menjadi patokan yang paling sering disebut .
• Capex 2027: Kabar besar datang dari Bank of America yang menaikkan proyeksi capex TSMC 2027 menjadi $75 miliar (dari $63 miliar), melebihi konsensus pasar yang sebesar $65 miliar, yang didorong oleh permintaan chip AI yang sangat kuat .

Permintaan AI, Daya Tawar Harga, dan Performa Saham

• Permintaan chip AI adalah pendorong utama di balik rekor belanja modal dan daya tawar harga TSMC. Komputasi Performa Tinggi (HPC) menyumbang 58% dari pendapatan tahunan, dan permintaan terkait AI digambarkan tidak pernah surut .
• Saham TSMC telah mengalami reli signifikan. Setidaknya enam perusahaan broker, termasuk Goldman Sachs dan Macquarie, menaikkan target harga setelah reli ini .

Target Harga yang Dinaikkan

• Barclays: Menaikkan target harga TSMC (NYSE: TSM) menjadi $625 dari $470 pada 29 Juni 2026, dengan peringkat Overweight . Analis Simon Coles menyebut TSMC sebagai "salah satu cara terbaik untuk mendapatkan eksposur AI".
• Goldman Sachs: Menaikkan target harga TSMC 35% menjadi NT$2,330 pada Januari 2026 .
• GF Securities: Menaikkan target harga TSMC menjadi NT$2.808 dari NT$2.325 menjelang rilis laba Q1 2026 .

Poin Penting bagi Investor

• Produksi 2nm (N2): TSMC memulai produksi massal chip N2 pada paruh kedua tahun 2025 . Produksi volume tinggi dimulai pada Januari 2026 di pabrik Baoshan dan Kaohsiung . Lima pabrik 2nm akan ramp-up secara bersamaan pada tahun 2026 .
• Trajektori Pesanan AI/HPC: Investor akan mengamati apakah permintaan AI dapat menyerap kapasitas baru yang sangat besar dari node 2nm dan 3nm .
• Margin Kotor Jangka Panjang: Apakah manajemen akan memperbarui target margin struktural jangka panjang? Meskipun margin Q1 2026 mencapai rekor 66,2%, belum ada target eksplisit 70% yang terkonfirmasi .

Catatan Akurasi

Klaim	Status
EPS konsensus $3,81/ADR	Terkonfirmasi
Pendapatan ~$40 miliar	Terkonfirmasi (panduan $39,0–$40,2 miliar)
Margin kotor mendekati 70%	Belum terkonfirmasi – panduan maksimal 67,5%
Pendapatan FY2026 dinaikkan menjadi >30%	Terkonfirmasi
Capex 2026 $56 miliar	Terkonfirmasi (kisaran $52–56 miliar, batas atas)
Capex 2027 $73 miliar	Sebagian – BofA mempublikasikan $75 miliar, bukan $73 miliar
Target harga Barclays $625	Terkonfirmasi
Target harga Citi NT$3.800	Belum ditemukan dalam hasil pencarian
Target harga GF Securities NT$2.900	Belum ditemukan – target yang dipublikasikan adalah NT$2.808