Kejatuhan Nvidia: Dari Penguasa Pasar Chip AI China 95% Menjadi Nol, Nilai Perusahaan Lenyap Rp 16.000 Triliun

Pemicunya: Survei Bloomberg yang Mengubah Segalanya

Pada 7 Juli 2026, Bloomberg Intelligence menerbitkan survei terhadap 60 eksekutif China yang mengkristalkan perubahan yang telah dilacak investor selama berbulan-bulan. Survei tersebut menemukan bahwa perusahaan-perusahaan China berencana mengalokasikan 46% anggaran akselerator AI mereka ke chip dalam negeri selama 12 bulan ke depan, naik dari 30% sebelumnya ^FF. Bahasanya blak-blakan: perusahaan China "meninggalkan akselerator canggih Nvidia dan beralih ke silikon dalam negeri" ^F. Sekitar 80% dari mereka yang disurvei juga melaporkan bahwa proyek infrastruktur AI mereka membengkak, yang menunjukkan urgensi dan biaya transisi ke alternatif dalam negeri ^F.

Pengakuan: Huang Mengaku Pangsa Pasar Jatuh dari 95% ke Nol

Konfirmasi paling mengejutkan datang langsung dari Jensen Huang. Dalam sebuah acara Citadel Securities di New York pada 6 Oktober 2025, dan dalam wawancara-wawancara berikutnya, CEO Nvidia dengan terus terang menyatakan bahwa pangsa pasar perusahaannya di pasar akselerator AI China telah runtuh dari sekitar 95% menjadi nol ^LTF. Kata-kata persisnya, yang direkam oleh banyak media: "Hari ini, di China, kita sekarang sudah turun ke nol" ^TB.

Huang mengatakan Nvidia sekarang mengasumsikan pendapatan nol dari China di semua perkiraannya dan menyebut kontrol ekspor AS sebagai "kebijakan yang sudah bumerang" ^TF. "Mengakui seluruh pasar sebesar China mungkin tidak masuk akal secara strategis," tambahnya ^T. Dampak pendapatannya sangat parah: China sebelumnya menyumbang 20–25% dari pendapatan pusat data Nvidia, angka yang kini secara efektif telah dihapuskan perusahaan ^F. Nvidia mengakui beban biaya sebesar US$4,5 miliar di kuartal fiskal pertama tahun 2026 saja, terkait dengan pembatasan ekspor dan hilangnya pendapatan China ^BF.

Pengganti Pangsa Pasar: Kebangkitan Ascend Milik Huawei

Kekosongan yang ditinggalkan Nvidia sebagian besar diisi oleh Huawei. Bernstein memproyeksikan pangsa pasar Nvidia di pasar chip AI China akan turun dari 66% pada tahun 2024 menjadi sekitar 8% pada akhir tahun 2026 ^Y. Sementara itu, chip AI Ascend milik Huawei diperkirakan akan melampaui 50% pangsa pasar, dengan ByteDance sendiri berkomitmen untuk memesan senilai US$5,6 miliar untuk chip Ascend 950PR dan Huawei menargetkan pendapatan chip AI sebesar US$12 miliar ^BY. Ini sejalan dengan data IDC yang lebih luas yang menunjukkan bahwa pembuat chip domestik China telah mengamankan hampir 41% pasar server akselerator AI China pada tahun 2025 ^R. Alibaba berencana menginvestasikan lebih dari US$53 miliar untuk AI selama tiga tahun ^B.

Penyebabnya: Serangkaian Larangan Pemerintah China

Ini bukanlah pergeseran yang didorong oleh pasar. Ini adalah tekanan regulasi yang terkoordinasi. Beberapa lapis tindakan pemerintah China secara sistematis telah memblokir Nvidia di setiap kesempatan:

• Agustus 2025: Beijing mendesak perusahaan lokal untuk menghindari prosesor H20 milik Nvidia, terutama untuk keperluan terkait pemerintah ^BF.
• September 2025: Administrasi Ruang Siber China (CAC) melarang perusahaan teknologi terkemuka termasuk ByteDance dan Alibaba untuk membeli chip AI Nvidia sama sekali ^F.
• Januari 2026: Petugas bea cukai China memberi tahu agen bahwa chip H200 Nvidia sama sekali tidak dapat diimpor ke negara itu ^R.
• Juli 2026: CAC menginstruksikan perusahaan untuk membatalkan pesanan dan berhenti menguji perangkat keras RTX Pro Nvidia ^D.

Sebagaimana dirangkum oleh Brookings Institution: "Trump menyetujui chip Nvidia untuk dijual di China. Beijing tidak menginginkannya." Hingga pertengahan 2026, belum ada satu pun chip H200 yang terjual ^B.

Rencana Rp 4.200 Triliun: Ambisi Jangka Panjang China

Ambisi China melampaui sekadar melarang Nvidia. Pada Juni 2026, Bloomberg melaporkan bahwa China sedang menyiapkan dana sekitar US$295 miliar (2 triliun yuan) untuk rencana lima tahun membangun jaringan pusat data AI nasional ^BB. Mandatnya: setidaknya 80% dari teknologi inti — termasuk chip AI — harus berasal dari pemasok dalam negeri seperti Huawei ^BG. Rencana ini secara eksplisit dirancang untuk menyingkirkan Nvidia dan AMD ^B.

Total investasi, jika diintegrasikan dengan peningkatan jaringan listrik, bisa mencapai 5 triliun yuan (sekitar US$735 miliar atau setara Rp 11.760 triliun) ^A.

Rantai Sebab Akibat

1. Larangan ekspor AS pada chip Nvidia canggih (larangan H100, H200) memicu gesekan awal ^T.
2. Beijing membalas dengan larangannya sendiri terhadap impor H20/H200, pemblokiran bea cukai, dan arahan CAC ^RFB.
3. Perusahaan teknologi China beralih ke Huawei Ascend dan alternatif domestik lainnya dengan kecepatan yang memecahkan rekor ^FF.
4. Huang mengkonfirmasi pangsa pasar chip AI Nvidia di China runtuh dari 95% menjadi 0% ^LTF.
5. Nvidia membukukan beban biaya US$4,5 miliar di Q1 2026 ^BF.
6. Bernstein memproyeksikan pangsa Nvidia turun menjadi ~8% pada akhir 2026 sementara Huawei melampaui 50% ^Y.
7. China meresmikan rencana infrastruktur AI senilai US$295 miliar dengan mandat pengadaan domestik 80% ^B.
8. ~80% eksekutif China melaporkan pengeluaran AI membengkak saat mereka membangun infrastruktur domestik ^F.
9. Pasar memperhitungkan hal ini, mendorong penurunan saham 16% dan hilangnya valuasi US$1 triliun sejak 14 Mei ^BF.