TSMC Mendekati Laba Q2 2026 di Tengah Pasar yang Terbelah: Permintaan AI Rekor Bertabrakan dengan Kegelisahan Sektor

S&P Global Ratings memperkirakan TSMC akan menghasilkan arus kas bebas sebesar NT$1 triliun atau lebih . Upgrade ini mencerminkan pandangan bahwa "kepemimpinan pasar yang diperkuat" TSMC memiliki keunggulan kompetitif yang bertahan lama .

Lonjakan Laba Samsung 19 Kali Lipat Picu Aksi Jual Saham Chip

Pada 7 Juli 2026, Samsung Electronics mengumumkan lonjakan laba operasional Q2 sebesar 19 kali lipat menjadi sekitar 89,4 triliun won ($58,44 miliar) . Namun, angka ini hanya melampaui perkiraan analis sekitar 6% . Investor memanfaatkan hasil tersebut untuk mengambil untung, menghapus lebih dari $80 miliar dari nilai pasar Samsung (penurunan saham ~10%) karena kekhawatiran tentang berapa lama booming AI akan bertahan .

Aksi jual ini menyebar secara global. Reuters melaporkan bahwa futures Nasdaq jatuh pada Selasa karena saham chip menurun secara luas, dengan "penurunan saham chip karena kekhawatiran tentang keberlanjutan rally yang didorong AI" bahkan setelah hasil Samsung yang kuat . Penurunan ini juga membebani SK Hynix dan Kioxia Holdings, karena sentimen terhadap perdagangan padat AI yang terkait berubah lebih hati-hati .

Penting untuk dicatat bahwa hasil Samsung tidak "mengecewakan" dalam istilah absolut—kekecewaan itu relatif terhadap ekspektasi pasar yang meningkat, dan aksi jual mencerminkan pengambilan untung di tengah kekhawatiran valuasi, bukan keruntuhan permintaan fundamental.

Konsensus Analis dan Target Harga Menjelang 16 Juli

Wall Street tetap sangat optimis terhadap TSMC menjelang pengumuman laba. Menurut data StockAnalysis.com yang dikutip dari berbagai sumber, konsensus peringkat adalah Strong Buy berdasarkan 19 analis, dengan target harga ADR rata-rata 12 bulan sebesar $487,56 .

Upgrade target baru-baru ini menggarisbawahi optimisme analis:

• UBS menaikkan target harga saham TSMC yang terdaftar di Taiwan menjadi T$3.400 dari T$3.000, mempertahankan peringkat Beli .
• Citi meningkatkan targetnya menjadi T$3.800 dari T$2.875, kenaikan 32% .
• Barclays menaikkan targetnya dengan alasan prospek permintaan AI yang kuat .

EPS konsensus $3,80 dibandingkan dengan $2,47 pada periode tahun sebelumnya, yang menyiratkan pertumbuhan tahun-ke-tahun sekitar 54% .

Kenaikan Dividen dan Panduan Pendapatan

Pada RUPS Juni 2026, TSMC mengumumkan dividen rekor, dengan Ketua C.C. Wei menyatakan keyakinan bahwa pendapatan denominasi dolar 2026 akan tumbuh lebih dari 30% untuk tahun penuh . Kenaikan dividen cukup besar: TSMC menaikkan dividen tahunannya menjadi setidaknya TWD 23 per saham pada tahun 2026, kenaikan 28% dari TWD 18 pada tahun 2025 .

Angka panduan utama:

• Panduan Q2 2026: Pendapatan $39 miliar hingga $40,2 miliar, naik dari $30,1 miliar pada Q2 2025 (pertumbuhan 32% YoY di titik tengah) .
• Prospek tahun penuh 2026 dinaikkan (April): TSMC menaikkan perkiraan pertumbuhan pendapatan 2026 menjadi di atas 30% dan mempersempit panduan belanja modal ke batas atas $52–$56 miliar, dengan alasan permintaan chip AI yang "tak terpuaskan" dari pelanggan termasuk Nvidia dan Apple .
• Aktual Q1 2026: TSMC mencatat lonjakan laba 58% tahun-ke-tahun di Q1, melampaui perkiraan dan mencetak rekor . Pendapatan naik menjadi NT$1,134 triliun ($35,7 miliar) .

Ketua C.C. Wei mencatat bahwa permintaan terkait AI "terus sangat kuat" dan perusahaan memperkirakan pendapatan akselerator AI akan tumbuh pada tingkat tahunan gabungan 50% hingga 60% hingga tahun 2029 .

Penilaian Bersih: Momen Pasar yang Terbelah

Aksi jual yang dipicu Samsung (7 Juli) memperkenalkan volatilitas jangka pendek ke dalam saham TSMC menjelang pengumuman laba, tetapi narasi fundamental tetap sangat bullish. Permintaan yang didorong AI mendasari pertumbuhan pendapatan rekor, perluasan margin, panduan yang dinaikkan, kenaikan dividen, dan upgrade outlook kredit S&P. Laporan laba 16 Juli dipandang luas sebagai katalis utama berikutnya untuk mengonfirmasi atau menantang tesis permintaan AI .

Risiko utama yang perlu diperhatikan: keberlanjutan belanja AI, geopolitik (kontrol ekspor, ketegangan Selat Taiwan), dan apakah TSMC dapat memenuhi target CAGR akselerator AI 50-60% yang agresif. Panggilan konferensi laba akan diamati dengan saksama untuk setiap tanda pelunakan permintaan, kendala kapasitas, atau perubahan rencana belanja modal.

Untuk saat ini, kasus bullish didukung oleh salah satu konsensus peringkat analis terkuat di pasar, dan kenaikan saham 58% sejak awal tahun (per awal Juli) mencerminkan kepercayaan diri tersebut .