Zhipu AI Rilis Agen Coding ZCode & GLM-5.2, Saham Justru Anjlok karena Aksi Jual Saham Semikonduktor Global

Secara terpisah, Reuters melaporkan pada 2 Juli bahwa GLM-5.2 mulai menarik perhatian Silicon Valley karena kemampuan coding dan agennya yang "hampir menyaingi penawaran AS terkemuka" .

Spesifikasi produk utama:

• Arsitektur: 744B total parameter, ~40B aktif (MoE)
• Jendela konteks: 1 juta token (dapat digunakan, bukan hanya klaim)
• Lisensi: MIT (tanpa pembatasan regional)
• Kinerja: Tertinggal sekitar 1% dari Claude Opus 4.8 pada benchmark jangka panjang

2. Penurunan Saham 16,6% & Aksi Jual Semikonduktor Global

Angka penurunan 16,6% tidak muncul sebagai peristiwa satu hari di sumber yang tersedia pekan ini. Namun, beberapa penurunan signifikan tercatat:

• 23 Juni 2026: Zhipu anjlok 15,2% — penurunan satu hari tertajam sejak pencatatan saham — saat aksi jual saham AI Hong Kong meluas . Laporan juga mencatat penurunan intraday hingga 25% sebelum memangkas kerugian, dibuka turun ~14% di HK$2.060 per saham .
• Akhir Juni 2026: Zhipu dan MiniMax kehilangan lebih dari 40% nilai pasar dalam dua minggu karena investor menilai ulang valuasi LLM China. Pada 12 Juni, saham Zhipu turun ke HK$1.097, turun 44,9% dari puncak .
• 1–2 Juli 2026 (pekan ini): Gelombang baru terjadi. Pada 1 Juli, berita bahwa Meta memasuki bisnis infrastruktur cloud AI (menjual kapasitas data center berlebih) memicu aksi jual global saham semikonduktor . Produsen chip memori seperti Micron dan SanDisk turun ~10,6% pada 1-2 Juli . Indeks Semikonduktor Philadelphia turun hingga 6% dalam dua hari — awal kuartal terburuk dalam beberapa bulan . Axios mencatat katalisnya adalah rencana cloud Meta yang memicu kekhawatiran kelebihan pasokan .

Dampak langsung ke Zhipu pekan ini: Angka spesifik 16,6% tidak terkonfirmasi dalam bukti. Konteks yang lebih luas adalah Zhipu sudah dalam koreksi tajam dari puncaknya ketika aksi jual semikonduktor akibat Meta menambah tekanan pada saham AI Hong Kong.

3. Kinerja Finansial & Pasar Sejak Pencatatan Saham Hong Kong Januari 2026

IPO & kenaikan awal

Kenaikan meteorik dan koreksi tajam

• Pada 13 Februari: Saham telah melonjak 320% dari harga IPO, dan Zhipu menyewa bank untuk pencatatan kedua di Shanghai .
• Pada 2 Juni: Ketua Liu Debing mengumpulkan kekayaan $22,4 miliar karena saham melonjak ~1.000% year-to-date .
• Kapitalisasi pasar puncak: Satu sumber mencatat puncak ~HK$1,07 triliun (sekitar $137 miliar) sekitar pertengahan Juni .
• Pada 12 Juni: Saham jatuh ke HK$1.097, turun 44,9% dari puncak .
• Pada 23 Juni: Caproasia masih melaporkan +1.717% YTD dari harga IPO, dengan nilai pasar ~$119 miliar .
• Status saat ini: Saham masih jauh di atas harga IPO tetapi terkoreksi dalam dari puncak Juni, dan kini menghadapi tekanan tambahan dari aksi jual chip global akibat Meta.

Fundamental keuangan

• Pendapatan FY2025: RMB 724,3 juta (sekitar $100 juta), naik 132% year-on-year .
• Kerugian H1 2025: Biaya R&D melonjak 86% menjadi $228 juta — lebih dari delapan kali lipat pendapatan pada saat itu .
• Kerugian bersih FY2024: ¥2,96 miliar (sekitar $410 juta), naik dari tahun sebelumnya .
• Profitabilitas: Masih sangat merugi. Reuters mencatat Zhipu berada di "jalan berbahaya menuju profit," membelanjakan banyak uang untuk pelatihan model sementara pendapatan masih kecil relatif terhadap biaya . Perusahaan menaikkan harga akses model AI dua kali pada 2026 sebagai upaya monetisasi .

Ringkasan

Pekan ini Zhipu memajukan sisi produknya dengan alat agen GLM-5.2 baru yang menargetkan persaingan dengan Claude Code milik Anthropic , sementara menghadapi tekanan pasar berkelanjutan dari koreksi valuasi AI/teknologi yang lebih luas dan aksi jual semikonduktor yang dipicu rencana cloud Meta. Saham masih naik dramatis dari IPO Januari tetapi telah turun 40–50% dari puncak pertengahan Juni. Secara finansial, Zhipu menumbuhkan pendapatan dengan cepat (~132% YoY) tetapi mengeluarkan banyak uang untuk R&D tanpa prospek profit dalam waktu dekat .