Dampak Ekonomi Penutupan Selat Hormuz 2026: PMI, Pasar Logam, dan Jalan Panjang Menuju Normalisasi Harga

Penutupan Selat Hormuz selama empat bulan, yang dimulai pada 28 Februari 2026 setelah serangan udara AS dan Israel ke Iran, memicu salah satu guncangan pasokan terparah bagi pasar energi dan komoditas global dalam sejarah modern . Selat ini biasanya membawa sekitar 20% pasokan minyak dunia, dan blokade efektifnya menghentikan sekitar 90% lalu lintas tanker, menghilangkan perkiraan 10 juta barel per hari dari pasar global . Ketika nota kesepahaman AS-Iran ditandatangani pada 17 Juni dan selat dibuka kembali untuk lalu lintas komersial pada 18 Juni, pasar pun bernapas lega . Namun, kerusakan ekonomi sudah terlanjur tercatat dalam data manufaktur, rantai pasok logam, dan ekspektasi inflasi—dan jalan kembali ke normal diukur dalam hitungan bulan, bukan hari.

Selat Dibuka Kembali—Namun Lalu Lintas Jauh dari Normal

Pada 18 Juni, 25 kapal komersial melintasi selat tersebut, jumlah harian tertinggi sejak April, tetapi itu hanya mewakili sebagian kecil dari lalu lintas sebelum krisis . Analis di Kpler memperingatkan bahwa "pembukaan kembali tidak sama dengan pemulihan," seraya mencatat bahwa sekitar 119 kapal tanker bermuatan masih terdampar di dalam Teluk . Blokade laut AS di pelabuhan Iran diharapkan sepenuhnya dicabut pada 19 Juli, dan Iran berkomitmen untuk menggunakan "upaya terbaiknya" guna memulihkan lalu lintas normal dalam jangka waktu yang sama .

Namun, hambatan signifikan masih ada. Ranjau laut, biaya asuransi yang melonjak (premi risiko perang naik dari sekitar 0,1% nilai kapal menjadi hampir 5%), dan infrastruktur yang rusak berarti gangguan dapat berlangsung selama beberapa bulan ke depan . AS telah mengindikasikan bahwa operasi pembersihan ranjau mungkin memakan waktu hingga enam bulan .

PMI Manufaktur: Inggris Terpuruk, Data Kanada Tidak Tersedia

Inggris: PMI Manufaktur S&P Global Inggris turun ke 52,5 pada Juni 2026, turun dari level tertinggi dalam empat tahun di 53,9 pada Mei . Meski masih di atas ambang ekspansi 50,0, penurunan ini mencerminkan menurunnya pesanan baru meskipun output pabrik mencapai level tertinggi dalam 21 bulan yang didorong oleh aksi penimbunan menjelang kenaikan harga yang diperkirakan . Pada April dan Mei, produsen Inggris melaporkan kenaikan biaya input paling tajam sejak pertengahan 2022 dan keterlambatan pengiriman terparah sejak 2022, yang secara langsung disebabkan oleh penutupan Hormuz . Pada Juni, output PMI komposit Inggris turun ke level terendah dalam 14 bulan di 49,4, terperosok ke dalam kontraksi .

Kanada: Data spesifik PMI manufaktur Kanada untuk Juni 2026 tidak ditemukan dalam hasil pencarian yang tersedia. Sebuah laporan PMI global dari Juni 2025 memang menyertakan Kanada dalam bagan bersama negara lain, namun tidak ada pembacaan terkini untuk Kanada pada Juni 2026 yang ditemukan dalam materi sumber . Ini adalah celah yang mencolok dalam bukti yang ada.

Konteks Zona Euro: PMI komposit Zona Euro untuk Juni adalah 49,5, masih di wilayah kontraksi tetapi naik dari 48,5 pada Mei . Sektor manufaktur sangat lemah karena biaya energi dan gangguan pasokan dari konflik. S&P Global mencatat bahwa "dampak keseluruhan terbesar pada rantai pasok dan biaya input sejauh ini jelas terjadi di Eropa" .

Pasar Logam di Bawah Tekanan: Baja dan Aluminium

Ekspor Baja Iran: Eksportir billet baja Iran terus menawarkan kargo meskipun Selat Hormuz ditutup, tetapi transaksi tidak stabil karena terbatasnya ketersediaan kapal, biaya asuransi yang tinggi, dan gangguan pengiriman . Saluran logistik alternatif dan pelabuhan Chabahar mendukung sebagian aliran ekspor ke China dan India . Iran juga menangguhkan semua ekspor slab dan coil baja hingga 30 Mei setelah kerusakan akibat konflik melumpuhkan sekitar 10 juta metrik ton kapasitas tahunan .

Ekspor Baja China: Gangguan ini menghantam ekspor baja China ke Timur Tengah—sebuah kawasan yang mencakup sekitar 14% dari total volume ekspor baja jadi China—dengan menghentikan pengiriman melalui selat tersebut . Pada 10 Maret, blokade "de facto" telah menghentikan ekspor baja China ke Teluk Persia, dengan penyedia asuransi maritim menarik pertanggungan dan tarif angkutan melonjak lebih dari 30% .

Futur Aluminium: Negara-negara Teluk memproduksi sekitar 9% pasokan aluminium dunia, dan perang secara langsung mendorong kenaikan harga aluminium . Harga naik 8% pada Maret 2026 saja, dan pada 28 Maret, Iran menyerang Emirates Global Aluminium, yang menyebabkan gangguan produksi besar-besaran . Lebih dari 150.000 ton logam yang terdaftar di London Metal Exchange ditarik dari gudang, mencerminkan gangguan yang lebih luas pada ekspor regional . Kelangkaan aluminium ini berdampak langsung pada industri otomotif, kedirgantaraan, elektronik, dan konstruksi .

Berapa Lama Harga Akan Normal?

Para analis sepakat bahwa normalisasi akan berlangsung bertahap, bukan seketika:

• "Beberapa minggu, jika tidak berbulan-bulan" bagi ketersediaan minyak dan sumber daya untuk kembali normal, karena reposisi kapal dan evaluasi infrastruktur .
• Aturan praktis yang banyak dikutip dari manajer portofolio Man Group, Albert Chu, menyatakan bahwa "untuk setiap satu hari pemadaman Hormuz, rantai pasokan energi global membutuhkan tiga hari untuk normalisasi" . Perkiraan terpisah dari analisis afiliasi Bloomberg menunjukkan tujuh hari pemulihan per hari gangguan, yang berarti sekitar 28+ minggu (sekitar 7 bulan) dari penutupan sekitar 120 hari .
• DW melaporkan bahwa ranjau laut, biaya asuransi yang melonjak, dan ketidakpastian geopolitik berarti gangguan dapat berlangsung selama beberapa bulan ke depan .
• Konferensi PBB tentang Perdagangan dan Pembangunan (UNCTAD) memperingatkan pada 30 Juni bahwa meskipun pembukaan kembali membawa kelegaan langsung bagi pasar energi, sistem pangan dan transportasi akan membutuhkan waktu lebih lama untuk pulih, dan ekonomi yang rentan menghadapi biaya lebih tinggi yang berkepanjangan .
• Perusahaan minyak milik negara UEA telah mengatakan bahwa arus pengiriman penuh mungkin tidak akan normal hingga 2027 .

Secara keseluruhan, normalisasi harga penuh tidak diharapkan sebelum akhir 2026 atau awal 2027, yang membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk pembersihan ranjau, perbaikan infrastruktur, dan penyeimbangan kembali rantai pasok .

Gambaran Ekonomi yang Lebih Luas

OECD merevisi turun perkiraan pertumbuhan globalnya pada Juni 2026, memperingatkan bahwa dampak ekonomi dapat meningkat secara signifikan kecuali kesepakatan damai yang langgeng tercapai . Oxford Economics memperkirakan bahwa guncangan gabungan dari berkurangnya pasokan minyak, biaya pengiriman yang lebih tinggi, dan premi risiko geopolitik akan mendorong inflasi AS ke 5,5% dan inflasi Zona Euro ke 3,5%, dengan PDB Zona Euro dan Jepang berkontraksi pada paruh kedua tahun 2026 . Direktur Pelaksana IMF memperingatkan tentang "dampak sekunder dan tersier" yang dapat memicu "penyesuaian ke bawah dalam perkiraan pertumbuhan global" .

Di luar minyak dan logam, penutupan ini mengganggu aliran belerang (negara Teluk menyumbang sekitar 45% pasokan global), metanol, dan pelet bijih besi bermutu tinggi—komoditas yang penting untuk produksi pupuk, teknologi energi hijau, dan manufaktur industri . Krisis ini memperjelas bahwa Selat Hormuz bukan hanya titik tersumbat minyak; ia adalah poros dari seluruh perdagangan komoditas global.

Poin Penting

• Selat dibuka kembali pada 18 Juni 2026 setelah penutupan sekitar 120 hari, tetapi lalu lintas masih jauh di bawah level sebelum krisis.
• PMI Manufaktur Inggris turun ke 52,5 pada Juni seiring meredanya aksi penimbunan; data PMI Kanada untuk Juni 2026 tidak tersedia dalam laporan yang bersumber.
• Harga aluminium naik 8% pada Maret; ekspor baja Iran berlanjut tetapi dengan transaksi yang tidak stabil.
• Normalisasi harga penuh diperkirakan hingga akhir 2026 atau awal 2027, dengan pembersihan ranjau, reposisi kapal, dan penyeimbangan kembali rantai pasok yang semuanya berkontribusi pada penundaan.