Gelombang Panas Eropa 2025: Kerugian Ekonomi Rp2.100 Triliun dan Ancaman bagi Kebijakan Moneter

Allianz Research memberikan perkiraan ketiga, menghitung bahwa gelombang panas dapat memangkas hingga 0,5 poin persentase dari pertumbuhan PDB Eropa tahun 2025, meskipun dampaknya sangat bervariasi antarnegara: Jerman kehilangan perkiraan 0,1 poin persentase, sementara Spanyol — di mana suhu musim panas berjalan sekitar 10°C di atas normal — menghadapi pukulan hingga 1,4 poin persentase . Sebagai konteks, sebuah studi tahun 2021 tentang tahun-tahun panas terburuk di Eropa (2003, 2010, 2015, 2018) menemukan bahwa penurunan produktivitas tenaga kerja saja memangkas output PDB sebesar 0,3–0,5%, bahkan melebihi 1% di wilayah selatan yang paling terdampak .

Dampak Harga Pangan dan Inflasi: Saluran 'Climateflation'

Dampak gelombang panas terhadap harga pangan langsung terasa dan terukur. Analisis ECB yang diterbitkan pada Mei 2026 memperkirakan bahwa gelombang panas musim panas 2025 meningkatkan harga pangan belum diolah di kawasan euro sebesar 0,4 hingga 0,7 poin persentase dalam jangka waktu satu tahun . Analisis terpisah, yang melihat efek yang lebih luas dari panas, kekeringan, dan kebakaran hutan, menemukan bahwa inflasi harga pangan zona euro kemungkinan terdongkrak sekitar 1–2 poin persentase, dan memperingatkan bahwa ekspektasi inflasi rumah tangga "sangat sensitif" terhadap inflasi pangan .

Di lapangan, kerusakan pertanian sangat parah. Di Prancis, suhu yang memecahkan rekor merusak tanaman jagung dan menyebabkan kematian massal unggas. Di seluruh Eropa selatan, tanah yang kering dan ternak yang stres menekan rantai pasok — babi kehilangan nafsu makan di Spanyol, sapi menghasilkan lebih sedikit susu di Inggris . Parlemen Eropa mencatat pada Mei 2025 bahwa meskipun inflasi pangan UE telah stabil di bawah 3%, tingkat tahunan sebenarnya telah merangkak naik dari 2% pada Januari menjadi 3% pada Maret, dengan harga input pertanian masih 30% di atas level tahun 2020 .

Kekhawatiran Makroekonomi dan Stabilitas Keuangan yang Lebih Luas

Di luar angka PDB dan inflasi utama, gelombang panas 2025 menghadirkan lapisan kompleksitas baru bagi para pembuat kebijakan zona euro.

Volatilitas inflasi dan kompleksitas kebijakan. Presiden ECB Christine Lagarde mencatat bahwa peristiwa cuaca ekstrem meningkatkan volatilitas inflasi, membuat perkiraan dan pengambilan keputusan bank sentral semakin sulit . Blog penelitian ECB sendiri dari Juli 2025 menyimpulkan bahwa pengurangan output regional akibat gelombang panas tidak hanya signifikan (sekitar 1%) tetapi juga berkepanjangan, dengan intensitas yang mencapai titik terendah 1,5% lebih rendah setelah dua tahun .

Risiko pertumbuhan-inflasi tetap 'besar namun berimbang.' Olaf Sleijpen, kepala bank sentral Belanda, mengatakan pada Desember 2025 bahwa ancaman terhadap pertumbuhan dan inflasi di zona euro "relatif berimbang tetapi tetap signifikan," yang mengharuskan ECB untuk tetap fleksibel dalam keputusan kebijakan masa depan .

Eksposur stabilitas keuangan. Tinjauan Stabilitas Keuangan ECB edisi Mei 2025 menandai bahwa ketidakpastian geopolitik dan kebijakan telah melonjak ke tingkat yang sudah tinggi, dengan guncangan iklim menambah lingkungan risiko bagi bank dan perusahaan asuransi .

Dampak regional yang berbeda menciptakan 'tekanan moneter akibat suhu.' Penelitian akademis yang diterbitkan pada tahun 2024 menemukan bahwa perbedaan besar dalam paparan panas antara negara-negara zona euro di utara dan selatan menghasilkan perbedaan signifikan dalam bagaimana variabel makroekonomi merespons anomali suhu. "Tekanan moneter akibat suhu" ini membuat kebijakan suku bunga satu-untuk-semua ECB semakin sulit dikalibrasi, dan penelitian memperkirakan perbedaan ini akan memburuk seiring waktu .

Catatan Penting

• Skenario 5% PDB berisiko dari NGFS adalah proyeksi risiko ekstrem (tail-risk), bukan perkiraan dasar. Ini mengasumsikan serangkaian peristiwa ekstrem yang terjadi bersamaan dalam jendela lima tahun .
• Angka €43 miliar dan €126 miliar mencakup semua cuaca ekstrem (panas, kekeringan, banjir) pada tahun 2025, bukan hanya gelombang panas .
• Beberapa analis, termasuk Gubernur Banque de France Emmanuel Moulin, mencatat bahwa efek ekonomi jangka pendek dari gelombang panas bisa "agak ambigu" — sektor tertentu (misalnya, pariwisata, peralatan pendingin) mungkin diuntungkan — sementara efek jangka menengah "jelas" negatif bagi pertumbuhan .