Krisis Hormuz Mengubah China Menjadi Eksportir Neto Plastik dan Olefin

Titik Tersendat Nafta dan Keunggulan Asimetris China

Bagi produsen petrokimia China, dampak awalnya negatif. Pada April 2026, produsen yang memasok pabrik tekstil dan plastik memotong operasi ke level musiman terendah dalam tiga tahun karena biaya bahan baku naik dan permintaan melemah . Beberapa produsen utama asam tereftalat murni (PTA) — termasuk salah satu yang terbesar, Hengli Petrochemical Co. — menghentikan sementara unit mereka, menghilangkan sekitar 20% kapasitas nasional. Tingkat operasi industri turun hingga 68% .

Namun, dinamika yang lebih luas justru menguntungkan China. Sektor petrokimia negara itu sudah menghadapi kelebihan kapasitas parah sebelum perang dimulai. Pada Oktober 2025, Kementerian Perindustrian China memanggil perusahaan petrokimia untuk mengatasi kelebihan produksi dan apa yang disebut Beijing sebagai "involusi" — persaingan internal ketat yang menggerus margin keuntungan . Pemerintah mengidentifikasi 15 produk yang berisiko kelebihan pasokan, termasuk polivinil klorida (PVC), polipropilena (PP), dan polietilena (PE) .

China telah membangun tujuh pusat petrokimia raksasa selama dekade terakhir, melampaui Amerika Serikat sebagai produsen etilena dan polietilena terbesar . Kapasitas etilena China mencapai sekitar 66 juta metrik ton per tahun pada 2025, dengan tambahan 32 juta ton diperkirakan akan beroperasi antara 2023 dan 2028 . Antara 2024 dan 2025, lebih dari 10 juta metrik ton per tahun kapasitas etilena ditambahkan, dan tambahan 6,3 juta serta 6,8 juta ton dijadwalkan pada 2026 dan 2027 .

Kelebihan kapasitas yang sudah ada sebelumnya itu menjadi aset strategis ketika krisis Hormuz melanda. Saat seluruh Asia mengalami gangguan pasokan pada Maret 2026, China muncul sebagai eksportir utama, memanfaatkan logistik yang terdiversifikasi dan pasokan bahan baku berbasis darat seperti produksi batu bara-ke-olefin (CTO) . Produsen China memiliki kapasitas fisik untuk meningkatkan output dan insentif komersial untuk mencari pembeli ekspor, karena permintaan domestik sudah lemah .

Dari Importir menjadi Pemasok Regional: Hasil yang Kontraintuitif

Pada pertengahan 2026, banyak laporan menyimpulkan bahwa China telah muncul sebagai pemenang relatif dari krisis Hormuz. The New York Times melaporkan bahwa China sebagian besar menghindari dampak paling parah dari konflik, terhindar dari lonjakan inflasi dan gejolak ekonomi yang melanda banyak negara lain . Perusahaan konsultan The Asia Group menyimpulkan bahwa China adalah "penerima manfaat strategis yang paling jelas" dari krisis ini .

Secara khusus di sektor petrokimia, surplus kapasitas China memungkinkannya mengisi celah pasokan di seluruh Asia. Negara itu melarang ekspor produk minyak, menekan negara tetangga yang bergantung pada kilang minyaknya untuk bahan bakar esensial, sambil secara bersamaan menawarkan bantuan untuk mengurangi kekurangan bahan bakar mereka — sebuah dinamika yang secara simultan memperkuat pengaruh China dan membuka saluran ekspor untuk plastik, polimer, dan olefinnya .

S&P Global mencatat bahwa perang Timur Tengah mengubah tahun 2026 dari tahun yang diproyeksikan sebagai tahun surplus petrokimia menjadi salah satu krisis pasokan paling parah yang pernah dialami industri ini . Bagi China, itu berarti kelebihan kapasitasnya — sebuah masalah yang diperjuangkan pemerintah untuk diatasi — tiba-tiba berubah menjadi keunggulan kompetitif.

Prospek: Tergantung pada Kesepakatan Damai

Pada akhir Juni 2026, Amerika Serikat mencapai kesepakatan dengan Iran untuk menghentikan serangan, menurut pejabat AS . Variabel kuncinya adalah apakah Selat Hormuz akan sepenuhnya dibuka kembali dan seberapa cepat.

Jika selat dibuka kembali dan kesepakatan damai bertahan: Arus energi Timur Tengah kemungkinan akan normal, mengurangi keunggulan yang didapat China dari gangguan regional . Namun, pembukaan kembali Hormuz mungkin tidak menyebabkan China dengan cepat kembali ke tingkat akuisisi minyak sebelumnya dari Teluk Persia . Saluran ekspor ke Asia Tenggara mungkin sebagian akan bertahan, terutama jika pembeli beralih pemasok selama gangguan, tetapi persaingan harga akan meningkat jika pasokan Timur Tengah dan Asia Timur Laut kembali normal. Masalah fundamental kelebihan kapasitas China juga tetap ada — pemerintah sudah berusaha mengatasinya sebelum krisis, dan kemajuannya lambat .

Jika kesepakatan damai gagal dan selat tetap tertutup: Posisi China sebagai pemasok regional kemungkinan akan semakin kuat, karena pengaruhnya di Asia sudah tumbuh sementara negara tetangga menghadapi kekurangan bahan bakar . Semakin lama gangguan berlangsung, semakin besar kemungkinan keunggulan relatif China mengeras menjadi pangsa pasar permanen, terutama jika pesaing di Jepang, Korea Selatan, India, dan Asia Tenggara tetap terpapar arus energi Timur Tengah .

Intinya: membuka kembali selat akan mengurangi keunggulan margin China yang didorong oleh krisis, tetapi tidak serta-merta membalikkan pergeseran ekspor. Kelebihan kapasitas petrokimia China sudah ada sebelum perang, dan krisis Hormuz terutama mempercepat dorongan ke pasar luar negeri yang sudah tidak terhindarkan akibat kelebihan kapasitas . Arus perdagangan petrokimia regional telah berubah — dan mungkin tidak akan kembali ke pola sebelum 2026 bahkan setelah perdamaian kembali.