Investor Asing Cabut Rp 170 Triliun dari Saham Jepang dalam Sepekan: Apa yang Terjadi?

Rekor Aksi Jual Asing $11,2 Miliar di Saham Jepang — Akhir Juni 2025

Aksi jual bersih sebesar $11,2 miliar oleh investor asing di saham Jepang pada pekan yang berakhir 27 Juni 2025 dipicu oleh kehancuran saham teknologi global yang berantai, didorong oleh kekhawatiran valuasi AI, kenaikan harga produk Apple yang mengkaitkan biaya AI, serta kekhawatiran penguatan yen. Investor domestik hanya sebagian kecil yang masuk, sementara keraguan struktural atas belanja AI memperparah aksi jual di seluruh Asia.

Arus Keluar $11,2 Miliar: Rekor Terbaru

Investor asing melepas saham Jepang senilai neto 1,82 triliun yen ($11,2 miliar) pada pekan yang berakhir 27 Juni — arus keluar mingguan terbesar sejak 28 Maret 2025, menurut data Kementerian Keuangan Jepang . Aksi jual ini merupakan puncak dari tren yang sudah berlangsung beberapa minggu. Sebelumnya, pada pekan yang berakhir 12 Juni, arus keluar asing sudah meningkat di tengah penguatan yen dan kekhawatiran perubahan kebijakan Bank of Japan (BoJ) .

Tiga Pemicu yang Saling Terkait

• Kenaikan Harga Apple Memicu Kekhawatiran Belanja AI Baru. Pada 26 Juni, Apple mengumumkan akan menaikkan harga beberapa produknya hingga £300, secara eksplisit mengkaitkan kenaikan tersebut dengan biaya AI yang meningkat. Hal ini memicu aksi jual teknologi global: Indeks Kospi Korea Selatan sempat dihentikan perdagangannya setelah ambles 5,8% dalam satu sesi, dua hari setelah sebelumnya sudah terkoreksi 10% .
• Prospek Loyo Broadcom Memulai Aksi Jual. Pada awal Juni, proyeksi pendapatan yang mengecewakan dari raksasa semikonduktor Broadcom sudah memicu aksi jual saham teknologi Asia, karena investor khawatir reli AI sudah terlalu panas .
• Kehancuran Teknologi Global Menjalar ke Asia. Pada 24 Juni, aksi jual besar-besaran saham teknologi sudah melanda pasar global: Nasdaq ambruk karena kekhawatiran valuasi dan kekhawatiran atas belanja modal AI yang sangat besar. Indeks Kospi Korea Selatan yang sarat saham chip ambrol 10% karena aksi jual besar-besaran saham SK hynix dan Samsung . Indeks teknologi Asia MSCI turun untuk sesi kelima dalam enam hari .
• Penguatan Yen dan Perubahan Kebijakan BoJ. Apresiasi yen dan ekspektasi pengetatan lebih lanjut dari BoJ menambah tekanan nilai tukar, membuat saham teknologi Jepang yang berorientasi ekspor menjadi kurang menarik bagi investor asing dan mempercepat arus keluar saham .

Keraguan atas Belanja AI: Kekhawatiran Struktural

Investor mulai mempertanyakan secara serius apakah belanja modal besar-besaran untuk infrastruktur AI akan menghasilkan imbal hasil yang sepadan. "Demam AI mereda dengan cepat karena valuasi yang melangit bertemu dengan kenyataan," ujar seorang analis . Saham-saham chip memimpin kerugian di seluruh Asia, dan pada akhir Juni narasi yang mendominasi bergeser dari euforia AI menjadi "kekhawatiran gelembung AI" .

Investor Domestik: Hanya Bantalan Sebagian

Investor domestik Jepang tidak secara signifikan masuk untuk membeli saat harga turun. Sepanjang 2025, reli di saham Tokyo terutama didorong oleh investor asing, sementara partisipan domestik tetap berada di pinggir . Pada Mei 2025, investor Jepang justru mencatatkan aksi jual saham asing terbesar dalam lima tahun, menarik pulang modal karena ketegangan Timur Tengah dan kekhawatiran pasar teknologi yang terlalu panas . Dinamika ini berarti tidak ada permintaan domestik alami untuk menyerap tekanan jual asing, sehingga memperparah aksi jual.

Tekanan Nilai Tukar Yen

Penguatan yen memperparah masalah. Yen yang lebih kuat mengikis nilai portofolio saham Jepang milik asing dan menekan laba sektor teknologi Jepang yang berorientasi ekspor. Pada pertengahan Juni, investor asing menyebut "penguatan yen dan perubahan BoJ" sebagai alasan eksplisit untuk memperdalam arus keluar saham . Hambatan nilai tukar ini membuat investor asing cenderung mengunci keuntungan dan keluar.

Kehancuran Teknologi Asia yang Lebih Luas

Aksi jual tidak terbatas di Jepang. Indeks Kospi Korea Selatan mengalami kerusakan paling parah — ambrol 10% dalam satu hari pada 24 Juni — karena investor kabur dari raksasa chip SK hynix dan Samsung . Pada 29 Juni, gelombang lain terjadi setelah pengumuman harga Apple, dengan saham teknologi Asia kembali ambruk karena kekhawatiran bahwa kenaikan biaya komponen akan menekan permintaan perangkat dan memperlambat reli chip memori yang menjadi motor perdagangan AI .

Tabel Ringkasan

Faktor	Dampak
Kenaikan harga Apple	Memicu aksi jual teknologi global; Kospi Korea Selatan berhenti di -5,8%
Prospek Broadcom	Pemicu awal Juni untuk rotasi saham teknologi Asia
Keraguan ROI belanja AI	Kekhawatiran struktural yang terus-menerus; valuasi dipertanyakan
Penguatan yen + perubahan BoJ	Mempercepat arus keluar asing dari saham Jepang
Pembeli domestik tidak ada	Investor Jepang justru menjadi penjual bersih saham asing, bukan pembeli di dalam negeri
Kehancuran chip Korea Selatan	Kospi -10% dalam satu sesi pada 24 Juni