Lonjakan Ekspor Minyak Saudi di Selat Hormuz Hampir Kembali Normal Usai Kesepakatan Damai AS-Iran

Lonjakan Volume Menegaskan De-eskalasi Cepat Blokade Hormuz

AS dan Iran menandatangani Nota Kesepahaman sementara pada 18 Juni 2026, yang mengakhiri permusuhan dan mencabut blokade di Selat Hormuz, jalur yang dilalui sekitar seperlima minyak dan LNG global sebelum perang dimulai pada 28 Februari 2026 . Ekspor minyak mentah Arab Saudi melalui selat tersebut "praktis kembali ke level sebelum perang," mendekati baseline ~6,3 juta bph . Data EIA menunjukkan volume Saudi melalui Hormuz rata-rata 6,26–6,94 juta bph dari 2020 hingga 2023, mengonfirmasi bahwa ~6,3 juta bph adalah norma sebelum perang .

Setidaknya lima kapal tanker raksasa yang membawa total 10 juta barel minyak Saudi telah meninggalkan Selat dari Ras Tanura, dan lebih dari 60 juta barel minyak mentah yang sempat tertahan di Teluk Persia kini mulai dilepaskan . Lonjakan ini adalah bukti paling jelas bahwa blokade yang menghentikan sekitar 15 juta bph pengiriman minyak mentah dari Teluk Arab sedang dicabut .

Pergeseran Strategis Saudi Aramco ke Penjualan Spot Menandakan Urgensi

Pada 2 Juli, Reuters melaporkan bahwa Saudi Aramco telah beralih dari kontrak berjangka ke penetapan harga spot untuk pelanggan Asia guna mempercepat penjualan pasokan yang sempat tertahan . Ini menandai perubahan besar dari model tradisional Aramco, di mana kilang-kilang Asia menerima Harga Jual Resmi (OSP) bulanan. Pergeseran ini memungkinkan pembongkaran lebih cepat dari kargo ~10 juta barel per kapal tanker super yang kini melintasi selat .

Analis menafsirkan langkah ini sebagai strategi ganda: membersihkan tumpukan kargo besar dengan cepat, dan secara preemptif mempertahankan pangsa pasar di Asia terhadap pemasok pesaing seiring dengan kembalinya volume Iran . Urgensi ini mencerminkan fakta bahwa para penyuling Asia telah mengamankan minyak mentah alternatif selama blokade, menciptakan risiko bahwa minyak Saudi yang kembali akan kekurangan pembeli jika tidak ditetapkan dengan harga kompetitif .

Penurunan Harga Menuju $72 Mencerminkan Kelebihan Pasokan Baru dan Risiko yang Tersisa

Pada hari kesepakatan mulai berlaku (18 Juni), minyak Brent turun 1,4% menjadi $78,41 . Pada akhir Juni, BofA Securities memproyeksikan Brent rata-rata $72/barel di semester II 2026, dan turun menjadi $65 pada 2027 jika perdamaian bertahan . Pada 1 Juli, CEO Petrobras menyatakan bahwa minyak tampaknya telah menetap di kisaran $72–$75, meskipun pasar belum sepenuhnya normal dan konflik Timur Tengah terus menimbulkan ketidakpastian . Pada 2 Juli, Brent telah turun menjadi $70,41 .

Penurunan harga mencerminkan ekspektasi pasar bahwa kembalinya pasokan Teluk yang sempat tertahan (~60+ juta barel) akan menciptakan kelebihan pasokan jangka pendek, terutama karena para penyuling Asia telah mengamankan minyak mentah alternatif selama blokade . IEA mengatakan pasar minyak bisa beralih ke surplus pasokan yang signifikan pada 2027 .

Risiko Keamanan yang Tersisa Cukup Besar dan Membatasi Normalisasi

Kesepakatan sementara ini hanya kerangka kerja 60 hari, dengan masalah yang belum terselesaikan termasuk program nuklir Iran dan serangan Israel yang sedang berlangsung di Lebanon yang dapat menggagalkan pengaturan tersebut . Outlook Energi Jangka Pendek EIA tanggal 30 Juni mengasumsikan Selat tersebut "akan tetap efektif tertutup dalam waktu dekat" dan bahwa pemulihan penuh ke lalu lintas sebelum konflik akan memakan waktu beberapa bulan bahkan setelah pembukaan kembali secara resmi . EIA memperkirakan pengiriman melalui selat tidak akan kembali ke tingkat sebelum konflik hingga awal 2027 .

Analis dari Reuters dan Atlantic Council memperingatkan bahwa kesepakatan itu "rapuh," dengan risiko pengacau — termasuk garis keras di Teheran dan operasi militer Israel yang sedang berlangsung — yang dapat meruntuhkan gencatan senjata dan memberlakukan kembali blokade . AP melaporkan bahwa perjanjian tersebut menghadapi "tantangan signifikan" termasuk apakah Israel akan melanjutkan serangannya di Lebanon .

Apa Artinya Ini bagi Pasar Minyak Global

Lonjakan pengiriman Saudi melalui Hormuz, dikombinasikan dengan pergeseran harga Aramco dan penurunan harga, menggambarkan pasar yang memperhitungkan normalisasi tetapi melakukan lindung nilai secara besar-besaran terhadap gangguan baru. Fakta bahwa volume Saudi kembali ke tingkat mendekati sebelum perang dalam waktu dua minggu setelah kesepakatan mulai berlaku sangat luar biasa, tetapi batas waktu 60 hari, negosiasi nuklir yang belum terselesaikan, dan operasi militer Israel berarti situasi dapat berbalik dengan cepat. Bagi pedagang dan analis, sinyal kuncinya bukan hanya volume minyak yang mengalir — tetapi diskon persisten yang terus diterapkan pasar pada risiko bahwa Selat dapat ditutup kembali.