Gencatan Senjata dan Pembukaan Kembali Selat Hormuz

Katalis utama runtuhnya harga adalah terobosan diplomatik antara AS dan Iran, yang menghilangkan premi risiko perang inti dari harga minyak.

• Pada 14 Juni, Presiden AS Donald Trump dan wakil menteri luar negeri Iran mengumumkan kesepakatan untuk menghentikan permusuhan dan mengizinkan dimulainya kembali pelayaran melalui Selat Hormuz. Brent turun lebih dari 4% pada hari itu .
• Pada 17 Juni, kedua belah pihak menandatangani Nota Kesepahaman (MOU) formal yang berkomitmen untuk memulihkan pelayaran komersial melalui selat tersebut sebagai bagian dari kerangka gencatan senjata dan de-eskalasi yang lebih luas .
• Pembicaraan berlanjut hingga akhir Juni, dengan AS dan Iran mengadakan negosiasi di Doha, Qatar, yang mempertahankan tekanan ke bawah pada harga hingga akhir Q2 .

Pemulihan Lalu Lintas Pelayaran

Transit kapal tanker melalui Selat Hormuz meningkat secara signifikan setelah kesepakatan, tetapi tetap jauh di bawah level sebelum perang.

• Lalu lintas kapal tanker, yang runtuh menjadi sebagian kecil dari level normal selama konflik, mulai pulih pada pertengahan Juni . Sebelum perang dimulai pada 28 Februari, sekitar 90 hingga 110 kapal melintasi selat setiap hari, tetapi arus turun lebih dari 90% pada puncak gangguan .
• Pada 18 Juni, lebih dari 20 kapal tanker minyak telah menavigasi selat sejak kesepakatan sementara berlaku, dengan lalu lintas mencapai level tertinggi sejak awal Juni .
• Pada akhir pekan 25 Juni, transit meningkat lebih lanjut menjadi 93 kapal selama akhir pekan, menurut CNBC .
• Namun, jalur air tersebut tetap "setengah terbuka" dan hanya dapat dilayari sebagian. Pada 30 Juni, Reuters menggambarkan selat itu sebagai "hanya dapat dilayari sebagian dan diperebutkan secara politis" . The New York Times juga melaporkan pada 20 Juni bahwa lalu lintas "jauh lebih rendah dari level sebelum perang" dan tetap tidak dapat diprediksi .

Risiko yang Tersisa: Serangan Berselang dan Insiden Keselamatan IMO

Terlepas dari gencatan senjata, keamanan di Selat Hormuz tetap rapuh. Beberapa insiden kekerasan terjadi bahkan ketika proses diplomatik berjalan.

• 11 Juni: Tiga pelaut India tewas dalam serangan terhadap kapal tanker minyak di dekat Selat Hormuz .
• 25 Juni: Iran menyerang kapal kargo berbendera Singapura dengan drone eksplosif beberapa jam setelah memperingatkan kapal bahwa mereka harus menggunakan rute yang dikuasai Iran atau menghadapi konsekuensi .
• 26 Juni: Sebuah proyektil menghantam sebuah kapal di lepas Oman, mendorong Organisasi Maritim Internasional (IMO) PBB untuk menjeda rencana evakuasinya untuk lebih dari 11.000 pelaut yang terdampar. IMO telah mengevakuasi sekitar 2.500 pelaut sebelum serangan itu membekukan operasi .
• 27 Juni: Pasukan Iran meluncurkan setidaknya empat drone serang ke pelayaran komersial di wilayah tersebut, mengenai kapal peti kemas M/V Ever Lovely dan merusak anjungannya .

The New York Times melaporkan pada 27 Juni bahwa serangan baru mengancam akan menghambat pemulihan pelayaran, dan analis mencatat bahwa serangan berselang membuat ketidakpastian tetap tinggi bagi pemilik kapal dan perusahaan asuransi .

Revisi Proyeksi Harga Analis

Lembaga keuangan utama memangkas proyeksi harga minyak mereka secara tajam seiring menguapnya premi gangguan pasokan.

• J.P. Morgan (24 Juni): Memotong perkiraan Brent H2 2026 menjadi rata-rata US$86/barel untuk Q3 dan Q4, dengan alasan penarikan persediaan komersial yang berkurang dan permintaan minyak yang lebih rendah dari perkiraan .
• EIA (30 Juni STEO): Administrasi Informasi Energi merevisi prospeknya untuk mencerminkan asumsi bahwa Selat Hormuz akan dibuka kembali secara bertahap, secara signifikan menurunkan proyeksi harga Brent dibandingkan dengan STEO Mei .
• Pada 1 Juli, Brent diperdagangkan di bawah sebagian besar perkiraan analis yang direvisi, dengan spot Brent di US$71,57 dan WTI di US$69,50 — keduanya secara teknis berada di wilayah oversold selama 11–13 hari berturut-turut .

Kesimpulan Utama

Kejatuhan harga minyak Q2 2026 didorong oleh hilangnya premi risiko perang yang sangat besar setelah gencatan senjata AS-Iran dan pembukaan kembali Selat Hormuz secara bertahap. Sementara lalu lintas pelayaran telah pulih sebagian, serangan drone dan rudal berselang terus mengancam normalisasi penuh, dan IMO harus menjeda operasi evakuasi maritimnya. Para analis telah memangkas proyeksi H2 mereka, tetapi harga spot telah jatuh di bawah sebagian besar perkiraan yang direvisi pada akhir Q2.

Gencatan Senjata dan Pembukaan Kembali Selat Hormuz

Katalis utama runtuhnya harga adalah terobosan diplomatik antara AS dan Iran, yang menghilangkan premi risiko perang inti dari harga minyak.

• Pada 14 Juni, Presiden AS Donald Trump dan wakil menteri luar negeri Iran mengumumkan kesepakatan untuk menghentikan permusuhan dan mengizinkan dimulainya kembali pelayaran melalui Selat Hormuz. Brent turun lebih dari 4% pada hari itu .
• Pada 17 Juni, kedua belah pihak menandatangani Nota Kesepahaman (MOU) formal yang berkomitmen untuk memulihkan pelayaran komersial melalui selat tersebut sebagai bagian dari kerangka gencatan senjata dan de-eskalasi yang lebih luas .
• Pembicaraan berlanjut hingga akhir Juni, dengan AS dan Iran mengadakan negosiasi di Doha, Qatar, yang mempertahankan tekanan ke bawah pada harga hingga akhir Q2 .

Pemulihan Lalu Lintas Pelayaran

Transit kapal tanker melalui Selat Hormuz meningkat secara signifikan setelah kesepakatan, tetapi tetap jauh di bawah level sebelum perang.

• Lalu lintas kapal tanker, yang runtuh menjadi sebagian kecil dari level normal selama konflik, mulai pulih pada pertengahan Juni . Sebelum perang dimulai pada 28 Februari, sekitar 90 hingga 110 kapal melintasi selat setiap hari, tetapi arus turun lebih dari 90% pada puncak gangguan .
• Pada 18 Juni, lebih dari 20 kapal tanker minyak telah menavigasi selat sejak kesepakatan sementara berlaku, dengan lalu lintas mencapai level tertinggi sejak awal Juni .
• Pada akhir pekan 25 Juni, transit meningkat lebih lanjut menjadi 93 kapal selama akhir pekan, menurut CNBC .
• Namun, jalur air tersebut tetap "setengah terbuka" dan hanya dapat dilayari sebagian. Pada 30 Juni, Reuters menggambarkan selat itu sebagai "hanya dapat dilayari sebagian dan diperebutkan secara politis" . The New York Times juga melaporkan pada 20 Juni bahwa lalu lintas "jauh lebih rendah dari level sebelum perang" dan tetap tidak dapat diprediksi .

Risiko yang Tersisa: Serangan Berselang dan Insiden Keselamatan IMO

Terlepas dari gencatan senjata, keamanan di Selat Hormuz tetap rapuh. Beberapa insiden kekerasan terjadi bahkan ketika proses diplomatik berjalan.

• 11 Juni: Tiga pelaut India tewas dalam serangan terhadap kapal tanker minyak di dekat Selat Hormuz .
• 25 Juni: Iran menyerang kapal kargo berbendera Singapura dengan drone eksplosif beberapa jam setelah memperingatkan kapal bahwa mereka harus menggunakan rute yang dikuasai Iran atau menghadapi konsekuensi .
• 26 Juni: Sebuah proyektil menghantam sebuah kapal di lepas Oman, mendorong Organisasi Maritim Internasional (IMO) PBB untuk menjeda rencana evakuasinya untuk lebih dari 11.000 pelaut yang terdampar. IMO telah mengevakuasi sekitar 2.500 pelaut sebelum serangan itu membekukan operasi .
• 27 Juni: Pasukan Iran meluncurkan setidaknya empat drone serang ke pelayaran komersial di wilayah tersebut, mengenai kapal peti kemas M/V Ever Lovely dan merusak anjungannya .

The New York Times melaporkan pada 27 Juni bahwa serangan baru mengancam akan menghambat pemulihan pelayaran, dan analis mencatat bahwa serangan berselang membuat ketidakpastian tetap tinggi bagi pemilik kapal dan perusahaan asuransi .

Revisi Proyeksi Harga Analis

Lembaga keuangan utama memangkas proyeksi harga minyak mereka secara tajam seiring menguapnya premi gangguan pasokan.

• J.P. Morgan (24 Juni): Memotong perkiraan Brent H2 2026 menjadi rata-rata US$86/barel untuk Q3 dan Q4, dengan alasan penarikan persediaan komersial yang berkurang dan permintaan minyak yang lebih rendah dari perkiraan .
• EIA (30 Juni STEO): Administrasi Informasi Energi merevisi prospeknya untuk mencerminkan asumsi bahwa Selat Hormuz akan dibuka kembali secara bertahap, secara signifikan menurunkan proyeksi harga Brent dibandingkan dengan STEO Mei .
• Pada 1 Juli, Brent diperdagangkan di bawah sebagian besar perkiraan analis yang direvisi, dengan spot Brent di US$71,57 dan WTI di US$69,50 — keduanya secara teknis berada di wilayah oversold selama 11–13 hari berturut-turut .

Kesimpulan Utama

Kejatuhan harga minyak Q2 2026 didorong oleh hilangnya premi risiko perang yang sangat besar setelah gencatan senjata AS-Iran dan pembukaan kembali Selat Hormuz secara bertahap. Sementara lalu lintas pelayaran telah pulih sebagian, serangan drone dan rudal berselang terus mengancam normalisasi penuh, dan IMO harus menjeda operasi evakuasi maritimnya. Para analis telah memangkas proyeksi H2 mereka, tetapi harga spot telah jatuh di bawah sebagian besar perkiraan yang direvisi pada akhir Q2.