Goldman Sachs Optimistis Pasar Asia Utara: Ini Target Indeks dan Sektor Pilihan untuk Paruh Kedua 2026

Goldman Sachs menerbitkan proyeksi pasar ekuitas dan komoditas Asia untuk paruh kedua 2026 dalam serangkaian catatan pada Juni 2026. Bank investasi ini sangat overweight (kelebihan bobot) di pasar Asia Utara, terutama Korea Selatan dan Taiwan, dan melihat pertumbuhan laba — bukan ekspansi valuasi — sebagai pendorong utama untuk sisa tahun ini . Berikut adalah rincian target spesifik, pendorong, rekomendasi sektor, dan revisi komoditas yang telah diperiksa faktanya.

Target Indeks

Goldman Sachs menaikkan target 12 bulan untuk beberapa indeks utama Asia sebagai berikut:

Indeks	Target 12 Bulan Goldman Sachs	Sumber
KOSPI (Korea Selatan)	12.000	Dinaikkan dari 9.000 pada awal Juni 2026
TWSE (Taiwan)	51.000 (target 12 bulan)	Ditingkatkan ke overweight bersamaan dengan target KOSPI
CSI 300 (Saham A China)	5.500	Dinaikkan untuk kedua kalinya pada tahun 2026
TOPIX (Jepang)	4.400	Dinaikkan dari 4.200 pada 1 Juni 2026, mengindikasikan potensi kenaikan ~11%
MXAPJ (MSCI Asia ex-Jepang)	1.080	Dinaikkan dari 690 dalam catatan September 2025 ; proyeksi paruh kedua Asia memperkuat target yang lebih tinggi ini

Target TWSE Taiwan 51.000 dirujuk dalam laporan Bloomberg 3 Juni . Target CSI 300 sebesar 5.500 dikutip di Sina Finance dan ditegaskan kembali dalam proyeksi paruh kedua CNBC . Target MXAPJ 1.080 konsisten dengan target regional terbaru pertengahan 2026, meskipun PDF lama (Sept 2025) menunjukkan angka 690 .

Rekomendasi Pasar Overweight

Goldman mempertahankan peringkat overweight di empat pasar Asia Utara :

• Korea Selatan — pasar dengan keyakinan tertinggi di kawasan ini
• Taiwan — ditingkatkan dari netral menjadi overweight pada 3 Juni
• Jepang (TOPIX) — overweight, dengan perkiraan laba yang dinaikkan
• Saham A China — overweight, dengan alasan rasio Sharpe yang lebih baik, eksposur AI teknologi keras, dan dukungan likuiditas

Pendorong Utama di Balik Sikap Optimis

• Belanja Infrastruktur AI — Ledakan AI mendorong keuntungan di pasar Asia Utara yang sarat teknologi .
• Supercycle Chip Memori — Goldman memperkirakan siklus memori semikonduktor akan berlangsung tiga hingga lima tahun, dengan defisit pasokan rekor di DRAM dan NAND . Kesenjangan permintaan-pasokan DRAM 2026 diperkirakan defisit sebesar 4,9%, kekurangan paling parah dalam 15 tahun .
• Kapasitas Fiskal — Ekonomi Asia Utara lebih terlindungi dari guncangan minyak Timur Tengah .
• Pertumbuhan Laba, Bukan Ekspansi Multipel — "Bertahanlah dengan pemenang" karena momentum laba adalah pendorong pengembalian utama .

Rekomendasi Sektor Overweight

Goldman overweight di sektor teknologi keras (tech hardware), barang modal (capital goods), dan perbankan di seluruh kawasan . Bank ini juga lebih menyukai semikonduktor dan AI teknologi keras daripada nama-nama internet/platform .

Proyeksi Komoditas

• Emas — Target akhir tahun 2026 dipotong menjadi $4.900/oz (dari sebelumnya ~$5.400/oz) karena penghapusan ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed . Bank ini kini memperkirakan tidak akan ada pemotongan suku bunga The Fed pada tahun 2026 .
• Tembaga — Goldman mempertahankan posisi beli tembaga / jual aluminium dan memperkirakan tembaga akan tetap menjadi logam industri yang disukai. Patokan publik terbaru bank ini adalah ~$11.771/mt, dan memperkirakan harga LME tembaga akan tetap dalam kisaran $10.000-$11.000 pada tahun 2026 . Dalam laporan akhir Januari 2026, Goldman menaikkan perkiraan harga tembaga 2026 sebesar 7% menjadi $12.200 per ton . Angka $13.735/mt tidak muncul di sumber mana pun yang tersedia dan tidak dapat dikonfirmasi.
• Minyak — Goldman memproyeksikan surplus minyak pada tahun 2026 .

Pertumbuhan Laba Perusahaan Korea Selatan

Kepala strateg ekuitas Asia Goldman Sachs, Tim Moe, awalnya memperkirakan pertumbuhan EPS Korea 2026 sebesar 300% . Pada 3 Juni 2026, ia menaikkannya menjadi 320% setelah perkiraan konsensus lebih dari dua kali lipat . Pendorongnya adalah kekurangan pasokan memori semikonduktor yang memecahkan rekor, yang diyakini Goldman sedang salah harga oleh pasar .

"Permintaan untuk memori semikonduktor telah menciptakan kekurangan pasokan yang oleh Goldman disebut sebagai 'supercycle chip memori,' dan diperkirakan akan menghasilkan ekspansi laba tahunan terkuat di pasar Asia mana pun sejak pemulihan dari krisis keuangan Asia 1997–98."

Goldman mencatat bahwa saham Korea Selatan diperdagangkan hanya pada 5 kali laba masa depan (forward earnings), menunjukkan bahwa pasar skeptis tentang umur panjang siklus permintaan-pasokan ini .

Ringkasan Peringatan Penting

• Target TWSE Taiwan (51.000) dirujuk di berita keuangan tetapi belum dipublikasikan langsung di situs resmi Goldman.
• Target MXAPJ 1.080 adalah angka pertengahan tahun yang diperbarui; catatan lama dari September 2025 menunjukkan 690 .
• Harga tembaga $13.735/mt tidak dapat dikonfirmasi di sumber mana pun. Perkiraan publik terbaru Goldman adalah ~$11.771/mt dan perkiraan yang dinaikkan kemudian menjadi $12.200/ton .
• Goldman kini memperkirakan tidak ada pemotongan suku bunga The Fed pada tahun 2026, yang menjadi alasan untuk memangkas perkiraan emas .