• Microsoft membangun model AI pesaing. Pada Maret 2025, Reuters melaporkan bahwa Microsoft sedang mengembangkan model penalaran AI (reasoning models) sendiri untuk bersaing dengan OpenAI, dan berencana membuatnya tersedia bagi para pengembang .
• Negosiasi yang menegang. Pada Juni 2025, Reuters melaporkan bahwa Microsoft siap mundur dari negosiasi tingkat tinggi dengan OpenAI jika kedua perusahaan tidak bisa menyelesaikan masa depan kemitraan mereka .
• WSJ menyebut ketegangan mencapai 'titik didih'. Pada Juni 2025, Wall Street Journal melaporkan bahwa OpenAI ingin mengurangi kendali Microsoft atas komputasi dan penawaran AI-nya, sambil tetap mencari dukungan Microsoft untuk transisinya menjadi perusahaan dengan laba .
• Eksklusivitas cloud dilaporkan berakhir. Pada April 2026, Microsoft dan OpenAI mengumumkan perubahan kemitraan: Microsoft tetap menjadi mitra cloud utama OpenAI, tetapi OpenAI tidak lagi sepenuhnya eksklusif di Azure .

Intinya: Microsoft kini dilaporkan membangun produk yang dapat bersaing dengan OpenAI dan memiliki hubungan yang lebih rumit dengan OpenAI, menjadikannya proxy yang konfliktual dan kurang bersih .

Kenapa Nvidia adalah Alternatif yang Unggul

Nvidia adalah proxy infrastruktur AI yang lebih luas karena GPU dan sistem terkaitnya terikat pada permintaan di seluruh industri AI, bukan hanya OpenAI.

1. Pasokan GPU Dominan dan Daya Tawar Harga

GPU Blackwell dari Nvidia digambarkan oleh CEO Jensen Huang sebagai "off the charts," dan perusahaan mengatakan GPU cloud telah habis terjual . Ini menunjukkan Nvidia masih sangat terpapar pada kelangkaan komputasi yang diciptakan oleh permintaan AI .

2. Pertumbuhan Pendapatan yang Masif dan Akseleratif

Laporan Q3 FY2026 Nvidia menyebut perusahaan mencatatkan hasil rekor dan menegaskan kembali panduan pendapatan Q4 FY2026 sekitar $65 miliar, didukung oleh momentum permintaan AI dan pusat data yang berkelanjutan .

3. Eksposur ke Semua AI, Bukan Hanya OpenAI

Keunggulan Nvidia sebagai proxy adalah permintaan untuk chip-nya terkait dengan pembangunan infrastruktur AI yang lebih luas, bukan hanya nasib satu perusahaan AI. Langkah OpenAI menjauh dari eksklusivitas Azure juga mendukung poin yang lebih luas bahwa permintaan komputasi AI dapat mengalir ke berbagai penyedia infrastruktur, tidak hanya terikat pada Microsoft .

4. Nvidia adalah Permainan Pertumbuhan OpenAI Tidak Langsung

Bahkan tanpa eksposur ekuitas OpenAI murni, Nvidia bisa mendapat manfaat secara tidak langsung jika OpenAI dan laboratorium AI lainnya terus memperbesar model dan layanan yang membutuhkan komputasi intensif. Poin utamanya adalah peluang inti Nvidia adalah memasok lapisan infrastruktur di balik permintaan AI, sementara eksposur Microsoft lebih terjerat dengan risiko kemitraan, persaingan, dan negosiasi .

Catatan Penting: Waktu IPO OpenAI Masih Tidak Pasti

OpenAI dilaporkan telah mempersiapkan landasan untuk IPO potensial yang bisa memberi nilai perusahaan hingga $1 triliun . Namun, New York Times melaporkan bahwa OpenAI mempertimbangkan untuk menunda IPO-nya hingga tahun depan . Bloomberg juga melaporkan bahwa Reuters mengatakan OpenAI bisa mengajukan IPO paling cepat tahun depan dengan valuasi potensial sekitar $1 triliun .

Jika Anda menginginkan ekuitas OpenAI secara langsung, kemungkinan besar Anda belum bisa mendapatkannya melalui saham publik sampai OpenAI menyelesaikan IPO-nya.

Ringkasan

• Hindari MSFT sebagai proxy OpenAI yang bersih. Microsoft dilaporkan mengembangkan model AI yang bisa bersaing dengan OpenAI, negosiasi kemitraan yang tegang, dan OpenAI berusaha mengurangi kendali Microsoft atas komputasi dan penawaran AI-nya .
• NVDA adalah proxy infrastruktur AI pasar publik yang lebih kuat. Nvidia mendapat manfaat dari permintaan luas untuk komputasi AI, dengan penjualan Blackwell digambarkan "off the charts," GPU cloud habis terjual, dan panduan pendapatan Q4 FY2026 sekitar $65 miliar .
• Tidak ada saham publik yang memberikan eksposur OpenAI murni saat ini. Untuk ekuitas OpenAI langsung, investor kemungkinan harus menunggu IPO atau mengakses pasar swasta, sementara Nvidia tetap menjadi cara pasar publik yang lebih luas untuk berpartisipasi dalam permintaan infrastruktur AI .

• Microsoft membangun model AI pesaing. Pada Maret 2025, Reuters melaporkan bahwa Microsoft sedang mengembangkan model penalaran AI (reasoning models) sendiri untuk bersaing dengan OpenAI, dan berencana membuatnya tersedia bagi para pengembang .
• Negosiasi yang menegang. Pada Juni 2025, Reuters melaporkan bahwa Microsoft siap mundur dari negosiasi tingkat tinggi dengan OpenAI jika kedua perusahaan tidak bisa menyelesaikan masa depan kemitraan mereka .
• WSJ menyebut ketegangan mencapai 'titik didih'. Pada Juni 2025, Wall Street Journal melaporkan bahwa OpenAI ingin mengurangi kendali Microsoft atas komputasi dan penawaran AI-nya, sambil tetap mencari dukungan Microsoft untuk transisinya menjadi perusahaan dengan laba .
• Eksklusivitas cloud dilaporkan berakhir. Pada April 2026, Microsoft dan OpenAI mengumumkan perubahan kemitraan: Microsoft tetap menjadi mitra cloud utama OpenAI, tetapi OpenAI tidak lagi sepenuhnya eksklusif di Azure .

Intinya: Microsoft kini dilaporkan membangun produk yang dapat bersaing dengan OpenAI dan memiliki hubungan yang lebih rumit dengan OpenAI, menjadikannya proxy yang konfliktual dan kurang bersih .

Kenapa Nvidia adalah Alternatif yang Unggul

Nvidia adalah proxy infrastruktur AI yang lebih luas karena GPU dan sistem terkaitnya terikat pada permintaan di seluruh industri AI, bukan hanya OpenAI.

1. Pasokan GPU Dominan dan Daya Tawar Harga

GPU Blackwell dari Nvidia digambarkan oleh CEO Jensen Huang sebagai "off the charts," dan perusahaan mengatakan GPU cloud telah habis terjual . Ini menunjukkan Nvidia masih sangat terpapar pada kelangkaan komputasi yang diciptakan oleh permintaan AI .

2. Pertumbuhan Pendapatan yang Masif dan Akseleratif

Laporan Q3 FY2026 Nvidia menyebut perusahaan mencatatkan hasil rekor dan menegaskan kembali panduan pendapatan Q4 FY2026 sekitar $65 miliar, didukung oleh momentum permintaan AI dan pusat data yang berkelanjutan .

3. Eksposur ke Semua AI, Bukan Hanya OpenAI

Keunggulan Nvidia sebagai proxy adalah permintaan untuk chip-nya terkait dengan pembangunan infrastruktur AI yang lebih luas, bukan hanya nasib satu perusahaan AI. Langkah OpenAI menjauh dari eksklusivitas Azure juga mendukung poin yang lebih luas bahwa permintaan komputasi AI dapat mengalir ke berbagai penyedia infrastruktur, tidak hanya terikat pada Microsoft .

4. Nvidia adalah Permainan Pertumbuhan OpenAI Tidak Langsung

Bahkan tanpa eksposur ekuitas OpenAI murni, Nvidia bisa mendapat manfaat secara tidak langsung jika OpenAI dan laboratorium AI lainnya terus memperbesar model dan layanan yang membutuhkan komputasi intensif. Poin utamanya adalah peluang inti Nvidia adalah memasok lapisan infrastruktur di balik permintaan AI, sementara eksposur Microsoft lebih terjerat dengan risiko kemitraan, persaingan, dan negosiasi .

Catatan Penting: Waktu IPO OpenAI Masih Tidak Pasti

OpenAI dilaporkan telah mempersiapkan landasan untuk IPO potensial yang bisa memberi nilai perusahaan hingga $1 triliun . Namun, New York Times melaporkan bahwa OpenAI mempertimbangkan untuk menunda IPO-nya hingga tahun depan . Bloomberg juga melaporkan bahwa Reuters mengatakan OpenAI bisa mengajukan IPO paling cepat tahun depan dengan valuasi potensial sekitar $1 triliun .

Jika Anda menginginkan ekuitas OpenAI secara langsung, kemungkinan besar Anda belum bisa mendapatkannya melalui saham publik sampai OpenAI menyelesaikan IPO-nya.

Ringkasan

• Hindari MSFT sebagai proxy OpenAI yang bersih. Microsoft dilaporkan mengembangkan model AI yang bisa bersaing dengan OpenAI, negosiasi kemitraan yang tegang, dan OpenAI berusaha mengurangi kendali Microsoft atas komputasi dan penawaran AI-nya .
• NVDA adalah proxy infrastruktur AI pasar publik yang lebih kuat. Nvidia mendapat manfaat dari permintaan luas untuk komputasi AI, dengan penjualan Blackwell digambarkan "off the charts," GPU cloud habis terjual, dan panduan pendapatan Q4 FY2026 sekitar $65 miliar .
• Tidak ada saham publik yang memberikan eksposur OpenAI murni saat ini. Untuk ekuitas OpenAI langsung, investor kemungkinan harus menunggu IPO atau mengakses pasar swasta, sementara Nvidia tetap menjadi cara pasar publik yang lebih luas untuk berpartisipasi dalam permintaan infrastruktur AI .