Strategi Dua Kaki Sony: Utang Baru untuk Dana Segar, Buyback Saham Rp 500 Miliar untuk Jaga Kepercayaan

Pada pertengahan 2026, Sony Group Corporation (NYSE: SONY) melakukan langkah yang sekilas tampak kontradiktif: menerbitkan utang baru dalam dolar AS sambil gencar membeli kembali sahamnya dalam jumlah besar. Strategi ini justru mencerminkan keyakinan manajemen terhadap masa depan perusahaan, meskipun harga saham sedang tertekan. Berikut ulasan selengkapnya.

Penerbitan Surat Utang Senior 2031 dan 2036

Pada 22 Juni 2026, Sony mengajukan prospektus awal (Form 424B5) ke SEC untuk menawarkan dua seri surat utang senior (senior notes) berdenominasi dolar AS . Transaksi ini terdiri dari:

• Satu tranche dengan jatuh tempo tahun 2031.
• Satu tranche dengan jatuh tempo tahun 2036.

Karena masih bersifat awal (preliminary), jumlah pokok, tingkat bunga, dan harga penawaran belum final dan akan ditentukan kemudian . Surat utang ini memiliki ketentuan standar seperti pembayaran bunga setiap enam bulan, opsi penebusan (termasuk Optional Tax Redemption), dan diterbitkan dalam bentuk global certificated book-entry melalui DTC .

Tujuan penggunaan dana: dana bersih yang diperoleh akan digunakan untuk keperluan korporasi umum . Istilah ini memberi Sony keleluasaan untuk mengalokasikan dana, antara lain untuk membayar utang, modal kerja, belanja modal (capex), akuisisi, atau bahkan pembelian kembali saham.

Pembelian Kembali Saham (Buyback) Raksasa

Hanya beberapa pekan sebelum penerbitan utang, tepatnya pada 8 Mei 2026, Dewan Direksi Sony menyetujui program pembelian kembali saham baru . Detailnya:

• Jumlah maksimum: 230 juta lembar saham.
• Nilai maksimum: ¥500 miliar (sekitar $3,3 miliar).
• Periode: 11 Mei 2026 hingga 10 Mei 2027.

Ini adalah salah satu program buyback terbesar yang pernah dilakukan Sony. Sebagai bagian dari strategi ini, Sony juga mengumumkan pemusnahan 184.494.319 lembar saham treasuri pada 29 Mei 2026, yang secara otomatis meningkatkan laba per saham (EPS) .

Hingga laporan akhir Mei 2026, Sony telah membeli kembali 19.069.900 saham dengan total nilai ¥67.259.813.688 . Artinya, dalam waktu kurang dari satu bulan, mereka sudah menggunakan sekitar 13,5% dari total anggaran buyback.

Spin-Off Sebagian Bisnis Keuangan

Pada 1 Oktober 2025, Sony menyelesaikan pemisahan sebagian (partial spin-off) dari Sony Financial Group Inc. (SFGI), anak perusahaan yang bergerak di bidang jasa keuangan (asuransi dan perbankan) . Transaksi ini dilakukan dengan membagikan lebih dari 80% saham SFGI kepada pemegang saham Sony melalui dividen dalam bentuk saham (dividend in kind) .

Poin penting:

• Ini adalah spin-off parsial pertama di Jepang yang memanfaatkan perubahan pajak tahun 2023 .
• Saham SFGI mulai diperdagangkan di Bursa Efek Tokyo pada 29 September 2025 melalui direct listing — yang pertama di Jepang dalam lebih dari 20 tahun .
• Setelah spin-off, Sony hanya memiliki sekitar 16,40% saham SFGI, sehingga SFGI berubah status dari anak perusahaan konsolidasi menjadi afiliasi yang dicatat dengan metode ekuitas .

Tujuan dari spin-off ini adalah untuk mempertajam fokus Sony pada bisnis hiburan, gim, dan pencitraan, sementara bisnis keuangan dapat mengakses pasar modal secara independen .

Performa Harga Saham ADR Merosot

Meskipun langkah korporasi terlihat agresif, harga saham ADR Sony (SONY) di bursa New York justru mengalami tekanan signifikan:

• Level tertinggi 52 minggu: $30,34 (tercapai sekitar 12 November 2025) .
• Level terendah 52 minggu: sekitar $19,47 – $19,63 .
• Harga terbaru: Pada akhir Juni 2026, ADR diperdagangkan di kisaran $20,33 – $20,34 , sebelum turun lebih lanjut pada 22 Juni ke sekitar $19,52 (rentang intraday $19,47 – $19,94) .
• Saham terkoreksi sekitar 33% dari level tertingginya dalam 52 minggu, dan turun sekitar 21% secara year-over-year (YoY) per pertengahan Juni 2026 .

Penyebab penurunan: Penurunan ini disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk kekhawatiran di sektor gim (persaingan siklus konsol, margin tekanan pengembangan gim, serta kekecewaan investor terhadap jadwal rilis konten), koreksi saham teknologi secara luas, dan penyesuaian pasca spin-off.

Tabel Ringkasan

Item	Detail	Sumber
Jenis penerbitan	Preliminary prospectus supplement (424B5), Juni 2026
Instrumen	Surat utang senior dolar AS jatuh tempo 2031 dan 2036
Penggunaan dana	Keperluan korporasi umum
Spin-off SFGI	~80% saham dibagikan pada 1 Okt 2025; Sony pegang ~16,4%
Otorisasi buyback	¥500 miliar, maks 230 juta saham, periode Mei 2026–Mei 2027
Harga tertinggi ADR (52 minggu)	$30,34 (12 Nov 2025)
Harga ADR terkini	~$19,52 – $20,34 (22-23 Juni 2026)
Penurunan dari titik tertinggi	~33%

Bottom Line

Ini adalah strategi modal yang cerdas namun berisiko. Sony menerbitkan utang dolar (leverage) dengan suku bunga yang relatif menarik, lalu menggunakan sebagian dari dana tersebut untuk membeli kembali sahamnya (capital return) dalam jumlah besar — strategi yang dikenal dengan leveraged buyback. Ini secara efektif mengurangi jumlah saham beredar, sehingga meningkatkan laba per saham bagi pemegang saham yang tersisa. Di saat yang sama, bisnis inti Sony (gim, musik, film, sensor gambar) tetap menjadi fokus utama setelah bisnis keuangan 'dilepas'. Namun, tekanan dari sektor gim dan penurunan harga saham yang cukup dalam menjadi risiko yang harus diwaspadai investor.