Kilang Asia Ogah Buru-Buru Beli Minyak Teluk Meski Selat Hormuz Dibuka

Selat Hormuz akan kembali dibuka berdasarkan kesepakatan sementara AS-Iran, melepaskan gelombang minyak mentah yang selama ini tertahan ke pasar global . Namun, kilang-kilang Asia—pembeli terbesar minyak Timur Tengah di kawasan itu—tidak terburu-buru kembali ke meja perundingan. Keraguan mereka bukan sekadar soal ketersediaan pasokan; ini adalah keputusan ekonomi yang diperhitungkan dengan matang, dibentuk oleh lima kekuatan besar.

1. Biaya Pengiriman dan Asuransi Masih Menghambat

Satu barel minyak murah dari Teluk bisa berubah menjadi mahal saat tiba di pelabuhan. Premi risiko perang untuk melintasi Selat Hormuz masih sekitar 30 kali lipat dari level sebelum konflik, yaitu sekitar 2,5–3% dari nilai kapal per pelayaran, dibandingkan dengan 0,1–0,25% sebelum perang . Untuk sebuah Very Large Crude Carrier (VLCC) yang bernilai sekitar US$200 juta, ini berarti biaya tambahan hingga jutaan dolar untuk sekali lintas . Selama puncak krisis, tarif pengiriman melonjak ke rekor sekitar US$424.000/hari untuk rute Timur Tengah-ke-China . Bahkan dengan dibukanya kembali Selat, biaya sewa kapal dan risiko pelayaran masih diperhitungkan dalam setiap perjalanan .

2. Pasokan Jangka Pendek Sudah Diamankan

Kilang-kilang milik pemerintah India sudah mengamankan cukup banyak minyak mentah untuk dua bulan ke depan dan tidak terburu-buru melanjutkan pembelian dari Timur Tengah . Di seluruh Asia, para pembeli telah berkomitmen untuk kargo yang tiba dari Juni hingga Agustus dari pemasok non-Teluk seperti AS, Afrika Barat, dan Amerika Latin, sehingga mengurangi nafsu untuk pemesanan spot baru . Lindung pasokan di muka ini menghilangkan kepanikan yang mungkin memaksa mereka untuk segera masuk kembali ke pasar.

3. Tumpukan Barel yang Tertahan Ciptakan Pasar Pembeli

Sekitar 31 kapal tanker raksasa yang membawa sekitar 62 juta barel minyak mentah masih tertahan di dalam Teluk Persia dan bersiap untuk keluar begitu jalur air dibuka . Dengan pasokan yang diperkirakan akan melonjak, kilang Asia memperkirakan harga minyak mentah Timur Tengah akan turun lebih jauh dan menunggu harga yang lebih rendah sebelum berkomitmen . Mereka memberi sinyal bahwa biaya minyak yang dikirim (delivered cost) lebih penting daripada ketersediaan secara umum .

4. Pemulihan Fisik Butuh Waktu Berbulan-bulan, Bukan Beberapa Hari

Analis dan eksekutif industri memperingatkan bahwa bahkan dengan adanya kesepakatan, butuh waktu berbulan-bulan bagi arus melalui Selat Hormuz untuk kembali normal karena pembersihan ranjau, perbaikan infrastruktur, dan membangun kembali kepercayaan kontraktual . CEO TotalEnergies, Patrick Pouyanne, mengatakan pemulihan penuh bisa memakan waktu hingga enam bulan .

5. Pesaing Asia Timur Ambil Posisi Berbeda

Korea Selatan, yang terkena dampak berat dari blokade dan telah menggunakan cadangan strategisnya , secara aktif mengejar impor minyak mentah Venezuela untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua dekade sebagai lindung nilai diversifikasi . Sementara itu, kilang-kilang Asia Timur sudah mulai meningkatkan ekspor bahan bakar, mencoba untuk mendahului pasar sebelum arus minyak Teluk kembali sepenuhnya . Ini menunjukkan bahwa keraguan tidak bersifat universal—beberapa pemain melihat pembukaan kembali sebagai peluang untuk menjual produk ke dalam celah pasokan, sementara yang lain melakukan diversifikasi sumber daripada sekadar menunggu.

Intinya

Bagi kilang Asia, perhitungannya sederhana: menunggu itu menguntungkan. Dengan jutaan barel yang terperangkap di Teluk, pasokan alternatif yang sudah terkunci, dan biaya asuransi yang menghilangkan keunggulan harga, langkah paling cerdas adalah membiarkan pasar tenang terlebih dahulu. Produsen Teluk mungkin perlu menawarkan diskon, persyaratan yang fleksibel, atau dukungan biaya pengiriman untuk memenangkan kembali pembeli yang berhati-hati ini .