Di Balik Hiruk-Pikuk IPO SpaceX: Bagaimana Kontrak Perpetual Senilai Miliaran Dolar dan Saham Tokenisasi Mengguncang Pasar Kripto

Debut SpaceX di Nasdaq pada 12 Juni bukan hanya peristiwa monumental di pasar saham tradisional, tetapi juga memicu kegilaan di dunia kripto. Euforia ini didorong oleh volume perdagangan kontrak perpetual yang mencapai miliaran dolar dan peluncuran saham tokenisasi di berbagai platform. Namun, di balik angka fantastis tersebut, terselip kisah pahit bagi investor ritel yang berharap mendapatkan bagian dari kue IPO terbesar dalam sejarah ini.

Berikut adalah rincian lengkapnya:

Volume Kontrak Perpetual yang Memecahkan Rekor

Pasar derivatif kripto menjadi pusat perhatian utama selama IPO SpaceX.

• Binance SPCXUSDT langsung meroket menjadi produk dengan volume perdagangan tertinggi kedua di bursa Binance, hanya kalah dari kontrak perpetual Bitcoin. Pada 13 Juni, Binance mencatatkan volume perdagangan lebih dari $5,6 miliar hanya dalam satu jendela waktu 24 jam . Secara keseluruhan, volume perdagangan perpetual terkait SPCX secara kumulatif di berbagai bursa melampaui $9 miliar .
• Hyperliquid, platform perdagangan on-chain, juga merasakan dampaknya. Pasar perpetual HIP-3 mereka mencapai puncak open interest sebesar $3,2 miliar pada Juni 2026 . Beberapa investor kripto menilai bahwa episode ini membuktikan Hyperliquid sebagai "kendaraan yang lebih unggul" untuk mendapatkan eksposur ke perusahaan-perusahaan seperti SpaceX .
• Lebih dari sekadar spekulasi, kontrak perpetual ini berperan sebagai mekanisme penemuan harga (price discovery) real-time yang sangat akurat. Beberapa hari sebelum Nasdaq dibuka, harga di kontrak perpetual ini sebagian besar telah konvergen dengan harga saham yang sebenarnya diperdagangkan. Ini memberikan para pedagang ukuran sentimen pasar yang dapat diandalkan jauh-jauh hari sebelumnya .

Peluncuran Saham Tokenisasi di Berbagai Platform

Bersamaan dengan itu, tren saham tokenisasi (tokenized equities) mencoba membuka akses kepemilikan SpaceX bagi pengguna kripto.

• Solana via Backpack: Data on-chain mengonfirmasi bahwa saham tokenisasi SpaceX mulai diperdagangkan di blockchain Solana segera setelah IPO, melalui platform Backpack .
• Pernyataan Resmi: Lily Liu, Presiden Solana Foundation, sebelumnya mengumumkan bahwa saham tokenisasi SpaceX akan tersedia secara "universal" di blockchain melalui platform tokenisasi seperti Ondo Finance dan xStocks .
• Layanan dari Bursa Besar:
  • Bybit meluncurkan akses IPO tokenisasi pada 7 Juni untuk pengguna VIP dan Pro dengan harga $135 per saham ditambah biaya underwriting sebesar 5% .
  • Kraken juga menawarkan akses IPO serupa, meskipun dengan sejumlah batasan dan syarat ketentuan yang perlu dicermati .
• Secara total, setidaknya delapan platform kripto besar atau yang terkait dengan kripto—termasuk Binance, Bybit, Bitget, Coinbase, dan Kraken—menawarkan beberapa bentuk produk kripto SpaceX, baik itu saham tokenisasi, kontrak perpetual, atau derivatif token saham .

Dinamika Pasar yang Lebih Luas: Realita Pahit bagi Investor Ritel

Di balik hiruk-pikuk tersebut, realita pahit harus dihadapi oleh banyak investor ritel.

• Alokasi Token Ritel Sebagian Besar Gagal: Upaya untuk menjual saham tokenisasi SpaceX sendiri terhenti. Pengguna yang membeli eksposur saham tokenisasi SpaceX di platform seperti Binance, Bybit, dan Bitget dilaporkan tidak menerima alokasi apa pun, yang berujung pada pembatalan dan pengembalian dana. Bloomberg mencatat bahwa "usaha untuk menjual saham SpaceX yang ditokenisasi sendiri gagal" .
• Retakan pada Konsep "Akses IPO Tokenisasi": Peristiwa ini mengekspos sebuah celah besar dalam narasi "akses IPO tokenisasi". Sementara para pedagang derivatif dapat menentukan harga secara real-time, pembeli token ritel justru pulang dengan tangan hampa karena jalur distribusi gagal di tahap akhir .
• Perbedaan Fundamental Produk: Sebuah tinjauan oleh CryptoTimes menemukan bahwa tidak ada satu pun dari produk kripto tersebut yang memberikan posisi hukum yang sama dengan membeli saham SpaceX biasa melalui broker tradisional . Coinbase sendiri meluncurkan kontrak perpetual pra-IPO yang melacak valuasi SpaceX sebelum pencatatannya .
• Performa Saham Asli: Sementara itu, saham asli SpaceX (SPCX) memulai debut yang mengesankan. Saham dibuka di harga $150 (naik 11% dari harga IPO $135) dan ditutup di hari pertama pada $160,95 (naik 19%), lalu melonjak lagi 20% pada hari Senin berikutnya dengan total 244 juta saham diperdagangkan dalam satu sesi penuh .