Kesepakatan Damai AS-Iran Picu Reli Mata Uang Asia, Harga Minyak Anjlok

Pengumuman kerangka perdamaian awal antara Amerika Serikat dan Iran pada Minggu, 14 Juni, langsung memicu reli lega yang meluas di pasar global. Kesepakatan ini —yang mencakup penghentian operasi militer dan pembukaan kembali Selat Hormuz tanpa tarif, jalur yang biasanya dilalui sekitar 20% pasokan minyak dan LNG dunia — dikonfirmasi oleh Presiden Donald Trump dan mediator Pakistan . Harga minyak anjlok, dolar AS melemah tajam, serta ekuitas dan mata uang Asia melonjak pada hari Senin sebelum momentumnya terhenti karena investor menuntut detail lebih lanjut.

Harga minyak: Pergerakan paling dramatis

Reaksi pasar paling dramatis datang dari pasar energi. Minyak mentah Brent, patokan internasional, turun lebih dari 5% menjadi $82,84 per barel pada hari Senin, sementara West Texas Intermediate (WTI) AS turun 5,4% menjadi $80,26 . Kedua kontrak mencapai level terendah sejak 10 Maret . Pada perdagangan awal Asia hari Senin, Brent turun 4,1% dan WTI turun 4,7% . Pada hari Selasa, minyak terus meluncur, meskipun laju penurunannya melambat seiring memudarnya kejutan awal dan para pedagang mulai mempertanyakan seberapa cepat lalu lintas kapal tanker dapat dilanjutkan melalui Selat tersebut .

Anjloknya harga minyak mencerminkan terurainya premium risiko geopolitik yang telah terbangun selama hampir empat bulan konflik. Selama perang, minyak mentah sempat memuncak sekitar $120 per barel . Pembukaan kembali Selat Hormuz, jika terealisasi, akan menghilangkan hambatan rantai pasokan tunggal terbesar yang telah mendongkrak harga bensin, solar, dan bahan bakar jet secara global .

Mata uang Asia reli, lalu terhenti

Won Korea Selatan

Won Korea menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari perputaran risk-on ini. Pada hari Senin, won dibuka pada level 1.511,4 per dolar dan menguat lebih lanjut secara intraday hingga menyentuh 1.504 won — level terkuatnya sejak 1 Juni . Won akhirnya ditutup di sesi onshore pada 1.511,1 per dolar, turun 8,7 won dari sesi sebelumnya . Indeks acuan KOSPI melonjak 5,2% . Para analis menunjuk pada meredanya penghindaran risiko seiring penurunan harga minyak, meskipun mereka mengingatkan bahwa penurunan cepat ke kisaran 1.400 won tidak mungkin terjadi mengingat ketidakpastian yang berkelanjutan atas arus keluar ekuitas asing dan keputusan suku bunga yang akan datang di AS dan Jepang .

Pada hari Selasa, won sedikit terapresiasi ke 1.507,5 per dolar dalam sesi kenaikan ketiga berturut-turut, tetapi pergerakannya jauh lebih terukur karena mata uang Asia yang lebih luas mengembalikan sebagian keuntungan hari Senin mereka .

Rupee India

Rupee India menguat bersama mata uang Asia lainnya pada hari Senin saat dolar melemah . Rupee ditutup pada 94,56 terhadap dolar pada hari Selasa . Pada Rabu 17 Juni, rupee dibuka 11 paise lebih tinggi di 94,45, dibantu oleh penurunan harga minyak lebih lanjut —Brent telah turun di bawah angka $80 per barel— dan Indeks Dolar AS yang lebih lunak di sekitar 99,50 . Para analis di Finrex mencatat bahwa meskipun penurunan minyak mentah bersifat suportif, pelemahan mata uang Asia yang lebih luas menjelang pertemuan kebijakan Federal Reserve 16-17 Juni dapat membatasi kenaikan lebih lanjut .

Peso Filipina

Peso Filipina menguat sebesar 87 centavos pada hari Senin dan ditutup pada P60,48 terhadap dolar, penutupan terkuatnya sejak 7 Mei . Saham Filipina melonjak hampir 7% karena kesepakatan damai tersebut secara dramatis menurunkan risiko harga minyak bagi negara pengimpor energi bersih ini . Peso terus menguat pada hari Selasa, berakhir di P60,32 —level tertinggi hampir dua bulan— dalam apa yang digambarkan sebagai penutupan terbaiknya sejak 22 April .

Namun, Reuters melaporkan pada hari Selasa bahwa sebagian besar mata uang emerging Asia kehilangan posisi karena kurangnya detail konkret gencatan senjata meredam optimisme. Peso mengakhiri kemenangan beruntun enam sesi selama perdagangan Selasa, melemah ke 60,458 per dolar . Data yang saling bertentangan dari berbagai sumber ini menggarisbawahi sifat perdagangan yang berombak dan didorong oleh berita pada hari Selasa.

Dolar AS melemah di semua lini

Dolar AS menyentuh level terendah 10 hari pada hari Senin karena kerangka perdamaian membuat investor keluar dari aset safe-haven dan masuk ke mata uang yang lebih berisiko . Penurunan dolar bersifat luas: yen menguat ke 159,7 per dolar, euro naik ke $1,1616, dan rupiah Indonesia naik lebih dari 1% ke 17.680 per dolar, terkuat sejak 22 Mei . Indeks berjangka S&P 500 naik 0,8% dalam perdagangan awal Asia . Rotasi risk-on ini digambarkan oleh para analis sebagai "positif untuk mata uang berisiko, negatif untuk dolar AS" .

Pertahanan regulasi Korea Selatan untuk won

Penting untuk dipahami bahwa mata uang Korea Selatan berada di bawah tekanan berat jauh sebelum kesepakatan damai diumumkan. Won telah merosot ke level terlemahnya sejak 2009 , diperdagangkan di atas 1.560 per dolar secara intraday , didorong oleh meningkatnya ketegangan Timur Tengah dan spekulasi Federal Reserve mungkin menaikkan suku bunga lebih lanjut .

Sebagai tanggapan, otoritas Korea Selatan mengumumkan serangkaian langkah agresif dalam seminggu sebelum 14 Juni:

• Pengawasan lebih ketat terhadap derivatif mata uang offshore dan peningkatan inspeksi operasi valuta asing perbankan .
• Inspeksi valuta asing gabungan khusus oleh Bank of Korea dan Financial Supervisory Service untuk memeriksa transaksi spekulatif yang bertaruh pada depresiasi won lebih lanjut .
• Tindakan lebih tegas terhadap "perilaku spekulatif yang mengganggu pasar" — Financial Supervisory Service mengadakan pertemuan darurat dengan eksekutif dari KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank, dan Woori Bank, mendesak penguatan kontrol .
• Dana Pensiun Nasional memperluas lindung nilai valasnya melalui penjualan forward USD, yang secara efektif memasok dolar ke pasar .
• Intervensi langsung yang tidak biasa — Bank of Korea dan Kementerian Keuangan dan Ekonomi mengeluarkan pernyataan intervensi verbal bersama selama volatilitas intraday yang tajam . Menteri Keuangan Koo Yun-cheol memperingatkan bahwa pemerintah tidak akan "mentolerir volatilitas berlebihan atau pergerakan sepihak" .

Langkah-langkah ini adalah langkah proaktif dan defensif yang diambil sebelum kesepakatan damai diumumkan. Tidak ada langkah regulasi Korea Selatan baru yang secara khusus dipicu oleh kesepakatan damai itu sendiri yang dilaporkan hingga Selasa, 16 Juni.

Mengapa reli terhenti: apa yang tidak kita ketahui

Meskipun terjadi pergerakan pasar yang dramatis, beberapa ketidakpastian utama tetap ada yang membatasi reli dan dapat terus membebani harga aset :

Kesepakatan belum ditandatangani. Upacara penandatanganan resmi dijadwalkan pada Jumat 19 Juni di Swiss, dan kerangka kerja tersebut tetap tidak mengikat hingga saat itu . Pasar secara efektif memperhitungkan kesepakatan yang belum ada secara hukum.

Tidak ada persyaratan rinci yang dirilis. Investor tetap berhati-hati karena pengumuman tersebut minim spesifik — belum ada teks perjanjian yang dipublikasikan, menyisakan pertanyaan tentang mekanisme penegakan, ketentuan pemantauan, dan ruang lingkup komitmen kedua belah pihak .

Karakterisasi Trump vs. pernyataan Iran. Presiden Trump menggambarkan kesepakatan itu "lengkap" dan mengatakan dia telah memerintahkan pencabutan blokade laut AS , tetapi pejabat Iran belum mengkonfirmasi tingkat finalitas yang sama . Asimetri dalam pernyataan publik ini menciptakan ambiguitas tentang apakah kedua belah pihak benar-benar selaras.

Jadwal aliran minyak tidak jelas. Sementara Selat Hormuz seharusnya dibuka kembali tanpa tarif, tidak pasti seberapa cepat pengiriman dapat dilanjutkan dengan kapasitas penuh. Selat tersebut telah terhambat secara efektif selama hampir empat bulan . Pembukaan kembali secara bertahap sekalipun akan memengaruhi laju normalisasi harga minyak dan meredanya tekanan inflasi.

Risiko Timur Tengah yang lebih luas tetap ada. Konflik berlangsung hampir empat bulan dan ketegangan yang mendasarinya —termasuk status program nuklir Iran yang belum terselesaikan— dapat muncul kembali . Beberapa analis memperingatkan bahwa daya tahan reli risk-on tidak boleh dianggap remeh .

MUFG Research mencatat bahwa dalam skenario pembukaan kembali yang berkelanjutan, imbalan risiko untuk mata uang seperti won Korea "untuk berkinerja lebih baik ke depannya cukup tinggi", memperkirakan USD/KRW bergerak menuju level 1.400 dari waktu ke waktu . Tetapi perkiraan itu bergantung pada bertahannya kesepakatan — dan per Selasa, pasar masih menunggu bukti.