Ketika bel perdagangan opsi berbunyi, momentum kenaikan belum berhenti. Saham SPCX melonjak lebih dari 14% pada hari itu, bergerak di rentang $201 hingga $212. Kenaikan ini sempat mendorong kapitalisasi pasar SpaceX melampaui Amazon dan Microsoft, menjadikannya perusahaan dengan nilai pasar terbesar keempat di dunia .

Volume dan Peringkat Opsi: Hancurkan Rekor Meta

Jika sahamnya memecahkan rekor, pasar opsi SpaceX benar-benar menghancurkannya. Berikut adalah angka-angkanya yang membuat para analis dan pedagang senior terkesima:

• Total kontrak: Sekitar 1,8 juta kontrak opsi berpindah tangan dalam satu hari. Rekor hari pertama sebelumnya, yang dipegang oleh Meta (dulu Facebook) pada 2012, hanya sekitar 364.000 kontrak—artinya SpaceX melampauinya hampir lima kali lipat .
• Premi diperdagangkan: Diperkirakan senilai $2,8 miliar dalam istilah premi, mengalir sepanjang sesi perdagangan .
• Laju awal yang gila: Lebih dari 500.000 kontrak diperdagangkan dalam satu jam pertama, dengan kecepatan perdagangan menembus 10.000 kontrak per menit di awal sesi .
• Peringkat di antara saham tunggal: Hanya dalam 30 menit pertama, opsi SpaceX sudah menjadi opsi ketiga paling banyak diperdagangkan di antara semua saham individu, hanya kalah dari Tesla dan Nvidia . Pada penutupan hari, Barron's melaporkan bahwa volume opsi call SpaceX adalah terbanyak kelima, sementara sumber lain mencatatnya sebagai opsi saham tunggal paling banyak diperdagangkan nomor dua secara keseluruhan, di bawah Tesla .

Dominasi taruhan bullish sangat jelas. Premi dari opsi call (taruhan bahwa harga akan naik) menembus $400 juta di hari pertama itu . Salah satu strike price yang paling sering disentuh adalah opsi call $200 .

Dampak Pencatatan Opsi Mingguan

Saat ini, bursa baru mencatatkan kontrak dengan masa berlaku bulanan (kedaluwarsa di Juli dan Agustus). Namun, bursa telah mengajukan permintaan untuk mulai mencatatkan opsi mingguan pada Kamis, 18 Juni, dengan jadwal kedaluwarsa pada 26 Juni, 2 Juli, 10 Juli, dan 17 Juli .

Penambahan opsi mingguan ini diprediksi akan semakin 'memanaskan' pasar. Opsi berdurasi pendek menawarkan leverage tinggi yang sangat menggoda bagi para spekulan, apalagi dengan volatilitas harian saham SPCX yang luar biasa. Pekan ini sendiri sudah padat secara makroekonomi karena bertepatan dengan "triple witching" kuartalan dan rapat Federal Open Market Committee (FOMC), yang menandai dimulainya era Kevin Warsh di kursi gubernur bank sentral AS . Semua faktor ini bersatu dan memperkuat volume pasar opsi secara keseluruhan.

Taruhan Bullish Gila dan Strategi Lindung Nilai

Aksi para pedagang di hari pertama menunjukkan spektrum strategi yang berani dan penuh perhitungan:

• Taruhan 'moonshot' yang mengejutkan trader senior: Para pedagang menyerbu opsi call yang jauh di luar harga pasar (OTM). CNBC melaporkan bahwa para trader veteran terkejut melihat taruhan yang menyasar kenaikan 80% semalam, dengan beberapa strike call yang terdaftar setinggi $380 untuk kedaluwarsa pekan yang sama . Implied volatility di pasar ini bahkan memperhitungkan probabilitas sekitar 15% untuk pergerakan 50% ke atas atau ke bawah dalam tiga bulan, menunjukkan ekspektasi risiko ekstrem yang sangat tinggi .
• Call spread bullish yang lebih terukur: Di sisi institusional, aliran dana cenderung menggunakan strategi vertikal spread: membeli opsi call di harga dekat pasar dan menjual call lain di strike yang lebih tinggi untuk membiayai premi—sebuah pendekatan yang direkomendasikan TradeStation mengingat volatilitas tersirat yang sempat memuncak di dekat 170% .
• Lindung nilai (hedging) dengan opsi put: Meski call mendominasi, aktivitas put juga sangat besar. Salah satu kontrak paling sibuk adalah pembelian opsi put sebagai lindung nilai terhadap reli tajam yang sudah terjadi. Ahli strategi Susquehanna mencatat bahwa pasar opsi juga memberikan probabilitas 15% untuk penurunan 50% dalam tiga bulan ke depan . Saxo Bank menambahkan, tanpa riwayat harga atau jangkar volatilitas, banyak pedagang memilih vertical put spread untuk melindungi keuntungan dari kenaikan besar-besaran ini .
• Sinyal 'paus' raksasa: Dalam 30 menit pertama, data dari ThinkSwim/SpotGamma menunjukan lebih dari $1,4 miliar premi sudah mengalir, menandakan partisipasi besar dari institusi yang berjalan berdampingan dengan antusiasme ritel .

Prospek Aktivitas Opsi yang Tetap Tinggi

Mayoritas analis sepakat, opsi SpaceX akan tetap menjadi salah satu derivatif ekuitas paling aktif untuk waktu yang lama. Volatilitas tersirat (implied volatility) yang ekstrem, di kisaran 135–170% pada debut, memang bisa menurun seiring waktu. Namun, ayunan harga harian yang masif (pada hari IPO saja, saham bergerak di rentang $150 hingga $176) menjaga daya tarik opsi untuk spekulasi dan lindung nilai tetap tinggi .

Para eksekutif Cboe Global Markets menggambarkan hari pertama ini sebagai "aktivitas perdagangan hari pertama paling agresif yang pernah ada" dan mencatat volume opsi sudah melaju menuju 2 juta kontrak sebelum penghitungan akhir . Seorang komentator pasar yang dijuluki "Godfather of Options" bahkan memprediksi bahwa opsi SpaceX dapat melampaui Nvidia dan Tesla dalam volume harian begitu opsi mingguan dan lebih banyak strike terdaftar, mengingat basis penggemar ritel Elon Musk yang luar biasa dan narasi volatilitas sahamnya .

Namun, ada peringatan serius. Chris Murphy dari Susquehanna mewanti-wanti bahwa harga opsi yang dipengaruhi risiko ekor (tail-risk) ini menjadikannya "mahal dan berbahaya" bagi para pedagang yang belum berpengalaman .

Penafian: Artikel ini hanya bersifat informatif dan bukan merupakan rekomendasi investasi. Semua keputusan perdagangan dan investasi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pembaca.

Ketika bel perdagangan opsi berbunyi, momentum kenaikan belum berhenti. Saham SPCX melonjak lebih dari 14% pada hari itu, bergerak di rentang $201 hingga $212. Kenaikan ini sempat mendorong kapitalisasi pasar SpaceX melampaui Amazon dan Microsoft, menjadikannya perusahaan dengan nilai pasar terbesar keempat di dunia .

Volume dan Peringkat Opsi: Hancurkan Rekor Meta

Jika sahamnya memecahkan rekor, pasar opsi SpaceX benar-benar menghancurkannya. Berikut adalah angka-angkanya yang membuat para analis dan pedagang senior terkesima:

• Total kontrak: Sekitar 1,8 juta kontrak opsi berpindah tangan dalam satu hari. Rekor hari pertama sebelumnya, yang dipegang oleh Meta (dulu Facebook) pada 2012, hanya sekitar 364.000 kontrak—artinya SpaceX melampauinya hampir lima kali lipat .
• Premi diperdagangkan: Diperkirakan senilai $2,8 miliar dalam istilah premi, mengalir sepanjang sesi perdagangan .
• Laju awal yang gila: Lebih dari 500.000 kontrak diperdagangkan dalam satu jam pertama, dengan kecepatan perdagangan menembus 10.000 kontrak per menit di awal sesi .
• Peringkat di antara saham tunggal: Hanya dalam 30 menit pertama, opsi SpaceX sudah menjadi opsi ketiga paling banyak diperdagangkan di antara semua saham individu, hanya kalah dari Tesla dan Nvidia . Pada penutupan hari, Barron's melaporkan bahwa volume opsi call SpaceX adalah terbanyak kelima, sementara sumber lain mencatatnya sebagai opsi saham tunggal paling banyak diperdagangkan nomor dua secara keseluruhan, di bawah Tesla .

Dominasi taruhan bullish sangat jelas. Premi dari opsi call (taruhan bahwa harga akan naik) menembus $400 juta di hari pertama itu . Salah satu strike price yang paling sering disentuh adalah opsi call $200 .

Dampak Pencatatan Opsi Mingguan

Saat ini, bursa baru mencatatkan kontrak dengan masa berlaku bulanan (kedaluwarsa di Juli dan Agustus). Namun, bursa telah mengajukan permintaan untuk mulai mencatatkan opsi mingguan pada Kamis, 18 Juni, dengan jadwal kedaluwarsa pada 26 Juni, 2 Juli, 10 Juli, dan 17 Juli .

Penambahan opsi mingguan ini diprediksi akan semakin 'memanaskan' pasar. Opsi berdurasi pendek menawarkan leverage tinggi yang sangat menggoda bagi para spekulan, apalagi dengan volatilitas harian saham SPCX yang luar biasa. Pekan ini sendiri sudah padat secara makroekonomi karena bertepatan dengan "triple witching" kuartalan dan rapat Federal Open Market Committee (FOMC), yang menandai dimulainya era Kevin Warsh di kursi gubernur bank sentral AS . Semua faktor ini bersatu dan memperkuat volume pasar opsi secara keseluruhan.

Taruhan Bullish Gila dan Strategi Lindung Nilai

Aksi para pedagang di hari pertama menunjukkan spektrum strategi yang berani dan penuh perhitungan:

• Taruhan 'moonshot' yang mengejutkan trader senior: Para pedagang menyerbu opsi call yang jauh di luar harga pasar (OTM). CNBC melaporkan bahwa para trader veteran terkejut melihat taruhan yang menyasar kenaikan 80% semalam, dengan beberapa strike call yang terdaftar setinggi $380 untuk kedaluwarsa pekan yang sama . Implied volatility di pasar ini bahkan memperhitungkan probabilitas sekitar 15% untuk pergerakan 50% ke atas atau ke bawah dalam tiga bulan, menunjukkan ekspektasi risiko ekstrem yang sangat tinggi .
• Call spread bullish yang lebih terukur: Di sisi institusional, aliran dana cenderung menggunakan strategi vertikal spread: membeli opsi call di harga dekat pasar dan menjual call lain di strike yang lebih tinggi untuk membiayai premi—sebuah pendekatan yang direkomendasikan TradeStation mengingat volatilitas tersirat yang sempat memuncak di dekat 170% .
• Lindung nilai (hedging) dengan opsi put: Meski call mendominasi, aktivitas put juga sangat besar. Salah satu kontrak paling sibuk adalah pembelian opsi put sebagai lindung nilai terhadap reli tajam yang sudah terjadi. Ahli strategi Susquehanna mencatat bahwa pasar opsi juga memberikan probabilitas 15% untuk penurunan 50% dalam tiga bulan ke depan . Saxo Bank menambahkan, tanpa riwayat harga atau jangkar volatilitas, banyak pedagang memilih vertical put spread untuk melindungi keuntungan dari kenaikan besar-besaran ini .
• Sinyal 'paus' raksasa: Dalam 30 menit pertama, data dari ThinkSwim/SpotGamma menunjukan lebih dari $1,4 miliar premi sudah mengalir, menandakan partisipasi besar dari institusi yang berjalan berdampingan dengan antusiasme ritel .

Prospek Aktivitas Opsi yang Tetap Tinggi

Mayoritas analis sepakat, opsi SpaceX akan tetap menjadi salah satu derivatif ekuitas paling aktif untuk waktu yang lama. Volatilitas tersirat (implied volatility) yang ekstrem, di kisaran 135–170% pada debut, memang bisa menurun seiring waktu. Namun, ayunan harga harian yang masif (pada hari IPO saja, saham bergerak di rentang $150 hingga $176) menjaga daya tarik opsi untuk spekulasi dan lindung nilai tetap tinggi .

Para eksekutif Cboe Global Markets menggambarkan hari pertama ini sebagai "aktivitas perdagangan hari pertama paling agresif yang pernah ada" dan mencatat volume opsi sudah melaju menuju 2 juta kontrak sebelum penghitungan akhir . Seorang komentator pasar yang dijuluki "Godfather of Options" bahkan memprediksi bahwa opsi SpaceX dapat melampaui Nvidia dan Tesla dalam volume harian begitu opsi mingguan dan lebih banyak strike terdaftar, mengingat basis penggemar ritel Elon Musk yang luar biasa dan narasi volatilitas sahamnya .

Namun, ada peringatan serius. Chris Murphy dari Susquehanna mewanti-wanti bahwa harga opsi yang dipengaruhi risiko ekor (tail-risk) ini menjadikannya "mahal dan berbahaya" bagi para pedagang yang belum berpengalaman .

Penafian: Artikel ini hanya bersifat informatif dan bukan merupakan rekomendasi investasi. Semua keputusan perdagangan dan investasi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pembaca.