Kejutan Neraca Dagang: Zona Euro Berbalik Defisit di Tengah Gempuran Impor dan Pelemahan Manufaktur

Total Uni Eropa: Ikut Tergelincir ke Defisit

Ke-27 negara Uni Eropa yang lebih luas mengalami pembalikan serupa. Neraca perdagangan UE bergerak dari surplus €7,3 miliar pada April 2025 menjadi defisit €7,1 miliar pada April 2026 . Ini melanjutkan tren yang terlihat sepanjang awal 2026: surplus UE untuk kuartal pertama telah berkurang setengahnya menjadi €12,7 miliar dari €23,6 miliar pada kuartal IV-2025 .

Pendorong Sektoral: Tempat Pukulan Terkeras

Meskipun rilis awal Eurostat untuk April 2026 belum menyertakan rincian sektor bulanan yang lengkap, kekuatan pendorong arah sudah sangat jelas dari data kuartal pertama dan lonjakan impor secara luas .

Impor Energi Membuat Biaya Tetap Tinggi

Lonjakan impor sangat dipengaruhi oleh energi. Defisit perdagangan energi UE melebar menjadi €298,9 miliar selama setahun penuh 2025, dan biaya impor energi tetap tinggi sepanjang kuartal I-2026, karena blok tersebut terus membayar mahal untuk gas alam cair (LNG) dan produk minyak bumi . Rilis Eurostat versi bahasa Prancis secara eksplisit mencatat bahwa penurunan defisit April "terutama didorong oleh peningkatan defisit energi" .

Surplus Mesin dan Kendaraan Terkikis Cepat

Kekuatan tradisional UE—sektor mesin dan kendaraannya—telah melihat surplus perdagangannya menyusut tajam. Pada kuartal I-2026, surplus gabungan turun menjadi €27,8 miliar dari €39,8 miliar pada kuartal sebelumnya . Penurunan ini sudah ditandai oleh Eurostat pada akhir 2025, ketika angka Desember menunjukkan penyusutan surplus pada mesin dan kendaraan, bahan kimia, dan barang manufaktur lainnya . Untuk setahun penuh 2025, surplus mesin turun menjadi €252 miliar dari €276 miliar pada 2024 .

Defisit Rekor dengan China Menambah Beban Berat

Defisit perdagangan UE dengan China mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya yaitu €1 miliar per hari pada April 2026, dengan kesenjangan bulanan mencapai €31,9 miliar, menurut data Eurostat terbaru . Untuk setahun penuh 2025, defisit UE dengan China mencapai total €359,8 miliar, dengan mesin dan peralatan listrik mendominasi ekspor dan impor . Ketidakseimbangan struktural ini tidak menunjukkan tanda-tanda mereda dan menjadi hambatan signifikan bagi kinerja perdagangan blok tersebut secara keseluruhan.

Ketegangan Tarif AS Ciptakan Ketidakpastian

AS tetap menjadi mitra surplus bilateral terbesar UE dengan nilai €199,6 miliar pada 2025 . Namun, friksi tarif AS yang meningkat telah menyuntikkan ketidakpastian ke dalam perkiraan ekspor, khususnya untuk barang modal seperti mesin, kendaraan, dan farmasi. Sementara data Biro Sensus AS menunjukkan AS menjalankan defisit barang sebesar $8,2 miliar dengan UE pada April 2026—berarti ekspor UE ke AS masih melebihi ekspor AS ke UE—lingkungan kebijakan perdagangan yang lebih luas terus membebani daya saing ekspor Eropa .

Konteks Ekonomi Lebih Luas: Stagnasi dan Sentimen Memburuk

Defisit perdagangan tiba di tengah konstelasi sinyal ekonomi yang lemah, memperkuat kekhawatiran bahwa ekonomi Zona Euro kehilangan momentum.

Pertumbuhan PDB nyaris stagnan: PDB riil di kawasan Euro hanya tumbuh 0,1% kuartal-ke-kuartal pada kuartal I-2026, turun dari 0,2% pada kuartal IV-2025 . Di antara ekonomi terbesar, Spanyol tumbuh 0,6%, Jerman 0,3%, Italia 0,2%, dan Belanda 0,1%, sementara output Prancis tetap datar .

Surplus Jerman yang menyusut: Jerman mencatat surplus perdagangan sebesar €14,3–€14,5 miliar pada bulan April, di bawah ekspektasi €15 miliar, karena pertumbuhan impor sebesar 1,2% melampaui pertumbuhan ekspor sebesar 0,9% bulan-ke-bulan . Sementara itu, pesanan pabrik Jerman turun 3,8% pada bulan April .

Sentimen dan ekspektasi ketenagakerjaan yang merosot: Laporan Eurostatistics untuk April 2026 mengonfirmasi bahwa baik sentimen ekonomi maupun ekspektasi ketenagakerjaan menurun selama bulan tersebut . Indikator ekspektasi ketenagakerjaan Zona Euro turun tajam sebesar 4,6 poin persentase menjadi 91,7, sementara ukuran untuk seluruh UE turun 4,0 poin menjadi 93,2 . Indeks Sentimen Ekonomi ZEW turun ke -17,2 pada bulan April, level terlemahnya sejak Desember 2022 .

Tekanan pengangguran: Meskipun tingkat pengangguran mencapai rekor terendah 6,2% pada Maret 2026, di Jerman pengangguran yang disesuaikan secara musiman melampaui 3 juta pada bulan April untuk pertama kalinya sejak 2011 .

Inflasi dan biaya input: PMI komposit Zona Euro menunjukkan harga input manufaktur naik tajam pada bulan April, didorong oleh penumpukan inventaris dan gangguan energi geopolitik . Inflasi harmonis Jerman naik menjadi 2,9% pada bulan April, didorong oleh biaya energi .

Posisi Rapuh Menuju Pertengahan 2026

Defisit €1,0 miliar pada bulan April bukanlah sekadar kesalahan bulanan yang terisolasi, melainkan bagian dari pengikisan kekuatan eksternal kawasan Euro yang lebih luas. Blok tersebut kini mengalami defisit barang ketika impor tumbuh hampir dua kali lipat lebih cepat daripada ekspor, sektor surplus tradisionalnya melemah, dan defisit bilateral terbesarnya—dengan China—terus membesar. Dengan PDB yang hampir tidak tumbuh, sentimen yang memburuk, dan kebijakan perdagangan AS menambah ketidakpastian lebih lanjut, Zona Euro memasuki pertengahan 2026 dalam posisi perdagangan yang sangat rapuh.