Mengapa Pound Inggris Anjlok Terhadap Dolar AS?

Cetakan data IHP yang panas ini secara fundamental mengubah narasi suku bunga. Ini memperkuat alasan bagi bank sentral AS, Federal Reserve, untuk mempertahankan sikap hawkish (cenderung ketat), menjaga agar dolar tetap kuat terhadap mata uang yang sensitif terhadap suku bunga seperti Pound .

Perang Iran dan Dolar sebagai Aset Aman

Lonjakan IHP ini tidak bisa dipisahkan dari meningkatnya konflik militer antara AS dan Iran yang telah membentuk ulang arus valuta asing (valas) global. Penolakan proposal perdamaian, serangan drone baru di Teluk, dan ancaman gangguan lebih lanjut di Selat Hormuz telah mendorong arus modal besar-besaran ke aset-aset aman (safe haven). Indeks Dolar AS telah menanjak di atas level 99, karena investor meninggalkan mata uang sensitif risiko demi aset cadangan utama dunia ini .

Bagi Sterling, latar belakang geopolitik ini memberikan pukulan ganda. Tidak hanya memicu permintaan dolar, tetapi juga menimbulkan guncangan "terms-of-trade" (nilai tukar perdagangan) langsung pada ekonomi Inggris melalui melonjaknya biaya minyak dan LNG. Reuters melaporkan bahwa perang Iran mendorong investor ke aset aman dan sangat membebani Pound . Seorang analis mencatat, meskipun ekspektasi pemangkasan suku bunga yang tertunda biasanya dapat menopang Pound, "dalam konteks yang lebih luas, guncangan dari harga energi merupakan tantangan yang jauh lebih signifikan bagi Pound, yang saya yakini akan membayangi setiap dukungan potensial dari keputusan Bank Sentral Inggris untuk menahan suku bunga tetap" .

Hitungannya sangat gamblang. Harga minyak telah meroket sekitar 30% sejak awal tahun, dengan minyak mentah Brent mendorong di atas $90 per barel . Bagi negara pengimpor energi seperti Inggris, itu adalah guncangan negatif yang tak terbantahkan.

Kelumpuhan Kebijakan Bank Sentral Inggris (BoE)

Guncangan energi telah menempatkan Bank Sentral Inggris (BoE) dalam posisi yang nyaris mustahil. BoE dengan suara bulat menahan suku bunga di 3,75% pada bulan Maret, memperingatkan bahwa konflik Iran dapat mendorong inflasi IHK Inggris hingga 3,5% dalam beberapa kuartal mendatang . Bank sentral tidak dapat memangkas suku bunga di tengah melonjaknya inflasi yang didorong energi tanpa mempertaruhkan krisis kredibilitas. Namun, bank sentral juga tidak dapat menaikkan suku bunga di tengah pasar tenaga kerja yang melemah tanpa berpotensi menciptakan resesi .

Seperti yang diutarakan oleh sebuah analisis: "Kelumpuhan kebijakan sudah total, dan respons pasar—menghapus ekspektasi pemangkasan kedua tahun 2026 yang sebelumnya diharapkan—adalah respons rasional terhadap bank sentral yang telah kehilangan kemampuannya untuk bermanuver" . Sampai harga energi stabil atau risiko geopolitik mereda, sikap menahan suku bunga BoE sebagian besar tidak relevan sebagai sumber dukungan bagi Pound.

Krisis Politik Inggris: Sebuah Kudeta Berjalan Lambat

Sementara cerita inflasi dan geopolitik mendominasi kekuatan dolar, Pound menghadapi badai yang unik bagi Inggris: krisis kepemimpinan skala penuh di puncak pemerintahan. Pada pertengahan Mei 2026, lebih dari 95 anggota parlemen Partai Buruh telah meminta Perdana Menteri Keir Starmer untuk mengundurkan diri atau menetapkan jadwal pengunduran dirinya . Empat menteri, termasuk tokoh penting seperti Jess Phillips, mengundurkan diri sebagai bentuk protes terhadap arah pemerintahan .

Pemicunya adalah hasil pemilihan kepala daerah yang sangat buruk pada Mei 2026. Partai Buruh kehilangan 1.498 anggota dewan dan kendali atas 38 dewan di seluruh Inggris, Skotlandia, dan Wales, sementara Partai Reform UK di bawah Nigel Farage dan Partai Hijau mencatatkan kemajuan bersejarah . Buruh tersapu bersih di Wales, kehilangan status pemerintahannya untuk pertama kalinya . Besarnya kekalahan ini—diprediksi oleh beberapa ahli mencapai 74% dari kursi yang dipertahankan Buruh—digambarkan berpotensi "belum pernah terjadi sebelumnya" .

Al Jazeera mencirikan situasi ini sebagai "berminggu-minggu ketidakpastian kepemimpinan dalam kudeta berjalan lambat" . Terlepas dari intensitas pemberontakan, belum ada tantangan kepemimpinan formal yang diajukan—belum pernah ada perdana menteri dari Partai Buruh yang menghadapi ini—tetapi ketidakpastian ini mengikis kepercayaan terhadap Sterling. Equals Money mencatat bahwa "ketidakpastian politik semakin merusak cerita suku bunga" untuk Pound .

Aksi Harga dan Level- Level Kunci

Gambaran teknikal memperkuat fundamental yang bearish. GBP/USD telah melayang lebih rendah dalam rentang yang tidak menentu di dekat 1,3300 hingga 1,3400, dengan moving average 200-hari di dekat 1,3400 bertindak sebagai resistensi overhead . Para analis telah mengidentifikasi level 1,3225 sebagai support kritis; penembusan di bawah level itu membuka jalan menuju 1,3040 .

Analisis dari Maret 2026 dari sebuah meja trading merangkum bias ini: "Bias kami adalah bearish. Kami mengamati peluang jual pada setiap retracement (koreksi naik) menuju area 1,3300, dengan penembusan di bawah 1,3220 berpotensi membuka pintu ke pengujian 1,3040" .

Jalan ke Depan: Katalis yang Perlu Diperhatikan

Masa depan jangka pendek GBP/USD bergantung pada rapat The Fed pada 17 Juni dan BoE pada 18 Juni, yang merupakan peristiwa berisiko volatilitas tinggi . Pasar akan menelaah bahasa yang digunakan The Fed untuk mencari sinyal bahwa kejutan IHP sedang diterjemahkan ke dalam jalur kebijakan yang lebih hawkish—setiap pengakuan tentang efek inflasi putaran kedua kemungkinan akan memperkuat dolar lebih lanjut . Untuk BoE, pertanyaannya adalah apakah bank sentral memperlakukan lonjakan IHK yang didorong energi sebagai kejutan sementara atau kendala yang lebih persisten yang memerlukan sikap yang lebih ketat .

Pada saat yang sama, risiko politik Inggris tetap akut. Jika tekanan pada Starmer meningkat dan kontes kepemimpinan formal dimulai, Sterling kemungkinan akan memperhitungkan premi risiko politik tambahan. Kombinasi dari cetakan data IHP yang panas, krisis geopolitik yang belum terselesaikan, dan pemerintahan tanpa pemimpin di London membuatnya sangat sulit untuk membangun kasus bullish bagi Pound dalam waktu dekat.