Siapa saja investornya?

• Pemimpin putaran: Paradigm, Ribbit Capital, dan a16z crypto (lengan aset digital Andreessen Horowitz) .
• Peserta lain: Apollo Funds, unit modal ventura Circle, dan VanEck .
• Jenis putaran: Berbasis token, bukan ekuitas. Dana yang masuk dibelikan token kripto Morpho .

CEO Morpho, Paul Frambot, bersama timnya berencana menggunakan modal ini untuk membangun infrastruktur kredit terbuka bagi lembaga keuangan. Langkah ini menegaskan permintaan institusional yang kuat terhadap jalur peminjaman berbasis blockchain .

Riwayat Total Pendanaan Morpho

Metrik Pertumbuhan Protokol: TVL Membumbung Tinggi

Morpho mengalami pertumbuhan eksplosif sepanjang 2025–2026, terutama berkat integrasi dengan institusi besar.

• TVL (Juni 2026): Sekitar $6,6 miliar, dilaporkan bersamaan dengan pengumuman pendanaan . Sumber lain mencatat angkanya mencapai $7,5 miliar per awal Juni 2026 .
• Lintasan pertumbuhan: Total simpanan melonjak dari $5 miliar di awal 2025 menjadi $13 miliar pada Q3 2025 (peningkatan 160%). Pinjaman aktif juga naik dari $1,9 miliar menjadi $4,5 miliar di periode yang sama .
• Pertumbuhan pengguna: Dari sekitar 67.000 pengguna menjadi lebih dari 1,4 juta pengguna sepanjang 2025 .
• Simpanan Aset Dunia Nyata (RWA): Melonjak dari hampir nol menjadi lebih dari $500 juta pada awal 2026 .
• Pemulihan pasca-serangan: Pada April 2025, upaya serangan sempat menurunkan TVL ke $2,5 miliar, tetapi protokol dengan cepat pulih .

Deretan Kemitraan Institusional Kelas Berat

Morpho telah menjelma menjadi infrastruktur pilihan DeFi bagi bursa kripto besar, bank, dan perusahaan teknologi finansial.

• Coinbase: Menjadi mesin penggerak produk pinjaman beragunan kripto (termasuk pinjaman dengan jaminan Bitcoin), yang mendorong TVL ke sekitar $4 miliar pada Januari 2025. Pinjaman DeFi Coinbase bahkan melampaui $1 miliar pada Q3 2025 .
• Crypto.com: Terintegrasi sebagai mitra peminjaman, bagian dari layanan kredit on-chain bursa ini .
• Gemini: Tercatat sebagai salah satu integrasi bursa utama dalam pasar peminjaman terkurasi Morpho .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Sebuah kemitraan penting. SG-FORGE, lengan aset digital teregulasi dari bank raksasa berskala global Société Générale, memilih Morpho untuk mendukung peminjaman stablecoin yang sesuai aturan MiCA (EURCV dan USDCV). Ini adalah pertama kalinya bank besar Eropa memasuki peminjaman DeFi .
• Tempo: Pada Mei 2026, Tempo (rantai pembayaran stablecoin yang didukung Stripe dan Paradigm) mengintegrasikan pasar peminjaman Morpho, membuka kapasitas peminjaman on-chain senilai $7,5 miliar bagi perusahaan. Integrasi ini aktif per 18 Mei 2026 .
• Apollo Global Management: Meneken perjanjian kerja sama untuk mengakuisisi hingga 90 juta token MORPHO dalam 48 bulan, mewakili sekitar 9% dari total pasokan token. Kesepakatan ini bertujuan mendukung pasar peminjaman dan infrastruktur kredit .
• Integrasi penting lainnya: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

Peningkatan Besar: Vaults V2 dan Morpho Midnight

Morpho menjalankan peningkatan besar bernama Vaults V2, yang menjadi fokus utama rekayasa perusahaan selama lebih dari setahun.

• Status: Morpho Vaults V2 awalnya diluncurkan pada akhir September 2025 dan terus diiterasi sepanjang 2026 .
• Fitur utama: Kerangka vault tanpa izin yang dibangun di sekitar Adapters, Sistem ID & Cap yang terperinci, serta akrual bunga otomatis melalui pelaporan aset waktu nyata. V2 bergeser dari penentuan suku bunga oleh protokol ke suku bunga yang ditentukan pasar, dengan risiko yang terisolasi di dalam masing-masing vault, bukan dibagi ke seluruh protokol .
• Insentif MORPHO: Vault V2 mendukung imbalan insentif token MORPHO bagi kurator vault dan penyetor .
• Migrasi: Pengguna didorong untuk bermigrasi dari vault V1; aplikasi Steakhouse memungkinkan migrasi hanya dalam satu transaksi .
• Morpho Midnight: Pada 8 Juni 2026, tepat sebelum pengumuman pendanaan, Morpho meluncurkan Morpho Midnight, protokol peminjaman berbasis jangka waktu (term-based) dengan suku bunga tetap (fixed-rate) baru yang membidik permintaan institusional akan kredit on-chain yang lebih pasti .

Ambisi Pencatatan Publik Paul Frambot

Dari bukti yang tersedia, belum ada kutipan langsung dari Paul Frambot yang secara spesifik menyatakan "Morpho akan mengejar IPO" atau "Morpho akan tercatat di bursa saham." Namun, putaran token senilai $175 juta dan valuasi $2 miliar menempatkan Morpho pada posisi di mana pematangan menuju pasar publik adalah langkah logis berikutnya. Pola yang lebih luas — perusahaan infrastruktur kripto besar yang mengejar IPO — memberikan konteks yang relevan (lihat di bawah).

Konteks Pasar IPO Kripto yang Lebih Luas

Periode 2025–2026 menandai pergeseran signifikan menuju pencatatan publik di antara perusahaan kripto besar, meskipun kejelasan regulasi belum merata:

• Coinbase go public melalui pencatatan langsung di Nasdaq pada April 2021 dan tetap menjadi tolok ukur untuk valuasi pasar ekuitas kripto.
• Circle (penerbit USDC) mengajukan IPO pada awal 2024 dan melanjutkan upayanya menuju pencatatan publik sepanjang 2025–2026, memposisikan diri sebagai infrastruktur dolar digital teregulasi.
• Kraken dan bursa besar lainnya telah menjajaki jalur pencatatan publik, meskipun waktunya berubah-ubah seiring sikap regulator SEC.
• Keterlibatan langsung Apollo Global Management dengan Morpho (mengakuisisi token, berpartisipasi dalam putaran pendanaan) menandakan bahwa manajer aset tradisional besar semakin nyaman dengan protokol DeFi sebagai infrastruktur kredit setara institusi. Tren ini mempercepat kelayakan menuju pasar publik.

Dengan pendanaan $175 juta, valuasi $2 miliar, dan daftar mitra — dari Coinbase hingga Société Générale dan Apollo — Morpho kini termasuk protokol DeFi yang paling terkoneksi secara institusional. Peningkatan V2 dan peluncuran Morpho Midnight dirancang untuk menangkap gelombang berikutnya dari permintaan institusional akan kredit on-chain yang pasti dan teregulasi.

Siapa saja investornya?

• Pemimpin putaran: Paradigm, Ribbit Capital, dan a16z crypto (lengan aset digital Andreessen Horowitz) .
• Peserta lain: Apollo Funds, unit modal ventura Circle, dan VanEck .
• Jenis putaran: Berbasis token, bukan ekuitas. Dana yang masuk dibelikan token kripto Morpho .

CEO Morpho, Paul Frambot, bersama timnya berencana menggunakan modal ini untuk membangun infrastruktur kredit terbuka bagi lembaga keuangan. Langkah ini menegaskan permintaan institusional yang kuat terhadap jalur peminjaman berbasis blockchain .

Riwayat Total Pendanaan Morpho

Metrik Pertumbuhan Protokol: TVL Membumbung Tinggi

Morpho mengalami pertumbuhan eksplosif sepanjang 2025–2026, terutama berkat integrasi dengan institusi besar.

• TVL (Juni 2026): Sekitar $6,6 miliar, dilaporkan bersamaan dengan pengumuman pendanaan . Sumber lain mencatat angkanya mencapai $7,5 miliar per awal Juni 2026 .
• Lintasan pertumbuhan: Total simpanan melonjak dari $5 miliar di awal 2025 menjadi $13 miliar pada Q3 2025 (peningkatan 160%). Pinjaman aktif juga naik dari $1,9 miliar menjadi $4,5 miliar di periode yang sama .
• Pertumbuhan pengguna: Dari sekitar 67.000 pengguna menjadi lebih dari 1,4 juta pengguna sepanjang 2025 .
• Simpanan Aset Dunia Nyata (RWA): Melonjak dari hampir nol menjadi lebih dari $500 juta pada awal 2026 .
• Pemulihan pasca-serangan: Pada April 2025, upaya serangan sempat menurunkan TVL ke $2,5 miliar, tetapi protokol dengan cepat pulih .

Deretan Kemitraan Institusional Kelas Berat

Morpho telah menjelma menjadi infrastruktur pilihan DeFi bagi bursa kripto besar, bank, dan perusahaan teknologi finansial.

• Coinbase: Menjadi mesin penggerak produk pinjaman beragunan kripto (termasuk pinjaman dengan jaminan Bitcoin), yang mendorong TVL ke sekitar $4 miliar pada Januari 2025. Pinjaman DeFi Coinbase bahkan melampaui $1 miliar pada Q3 2025 .
• Crypto.com: Terintegrasi sebagai mitra peminjaman, bagian dari layanan kredit on-chain bursa ini .
• Gemini: Tercatat sebagai salah satu integrasi bursa utama dalam pasar peminjaman terkurasi Morpho .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Sebuah kemitraan penting. SG-FORGE, lengan aset digital teregulasi dari bank raksasa berskala global Société Générale, memilih Morpho untuk mendukung peminjaman stablecoin yang sesuai aturan MiCA (EURCV dan USDCV). Ini adalah pertama kalinya bank besar Eropa memasuki peminjaman DeFi .
• Tempo: Pada Mei 2026, Tempo (rantai pembayaran stablecoin yang didukung Stripe dan Paradigm) mengintegrasikan pasar peminjaman Morpho, membuka kapasitas peminjaman on-chain senilai $7,5 miliar bagi perusahaan. Integrasi ini aktif per 18 Mei 2026 .
• Apollo Global Management: Meneken perjanjian kerja sama untuk mengakuisisi hingga 90 juta token MORPHO dalam 48 bulan, mewakili sekitar 9% dari total pasokan token. Kesepakatan ini bertujuan mendukung pasar peminjaman dan infrastruktur kredit .
• Integrasi penting lainnya: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

Peningkatan Besar: Vaults V2 dan Morpho Midnight

Morpho menjalankan peningkatan besar bernama Vaults V2, yang menjadi fokus utama rekayasa perusahaan selama lebih dari setahun.

• Status: Morpho Vaults V2 awalnya diluncurkan pada akhir September 2025 dan terus diiterasi sepanjang 2026 .
• Fitur utama: Kerangka vault tanpa izin yang dibangun di sekitar Adapters, Sistem ID & Cap yang terperinci, serta akrual bunga otomatis melalui pelaporan aset waktu nyata. V2 bergeser dari penentuan suku bunga oleh protokol ke suku bunga yang ditentukan pasar, dengan risiko yang terisolasi di dalam masing-masing vault, bukan dibagi ke seluruh protokol .
• Insentif MORPHO: Vault V2 mendukung imbalan insentif token MORPHO bagi kurator vault dan penyetor .
• Migrasi: Pengguna didorong untuk bermigrasi dari vault V1; aplikasi Steakhouse memungkinkan migrasi hanya dalam satu transaksi .
• Morpho Midnight: Pada 8 Juni 2026, tepat sebelum pengumuman pendanaan, Morpho meluncurkan Morpho Midnight, protokol peminjaman berbasis jangka waktu (term-based) dengan suku bunga tetap (fixed-rate) baru yang membidik permintaan institusional akan kredit on-chain yang lebih pasti .

Ambisi Pencatatan Publik Paul Frambot

Dari bukti yang tersedia, belum ada kutipan langsung dari Paul Frambot yang secara spesifik menyatakan "Morpho akan mengejar IPO" atau "Morpho akan tercatat di bursa saham." Namun, putaran token senilai $175 juta dan valuasi $2 miliar menempatkan Morpho pada posisi di mana pematangan menuju pasar publik adalah langkah logis berikutnya. Pola yang lebih luas — perusahaan infrastruktur kripto besar yang mengejar IPO — memberikan konteks yang relevan (lihat di bawah).

Konteks Pasar IPO Kripto yang Lebih Luas

Periode 2025–2026 menandai pergeseran signifikan menuju pencatatan publik di antara perusahaan kripto besar, meskipun kejelasan regulasi belum merata:

• Coinbase go public melalui pencatatan langsung di Nasdaq pada April 2021 dan tetap menjadi tolok ukur untuk valuasi pasar ekuitas kripto.
• Circle (penerbit USDC) mengajukan IPO pada awal 2024 dan melanjutkan upayanya menuju pencatatan publik sepanjang 2025–2026, memposisikan diri sebagai infrastruktur dolar digital teregulasi.
• Kraken dan bursa besar lainnya telah menjajaki jalur pencatatan publik, meskipun waktunya berubah-ubah seiring sikap regulator SEC.
• Keterlibatan langsung Apollo Global Management dengan Morpho (mengakuisisi token, berpartisipasi dalam putaran pendanaan) menandakan bahwa manajer aset tradisional besar semakin nyaman dengan protokol DeFi sebagai infrastruktur kredit setara institusi. Tren ini mempercepat kelayakan menuju pasar publik.

Dengan pendanaan $175 juta, valuasi $2 miliar, dan daftar mitra — dari Coinbase hingga Société Générale dan Apollo — Morpho kini termasuk protokol DeFi yang paling terkoneksi secara institusional. Peningkatan V2 dan peluncuran Morpho Midnight dirancang untuk menangkap gelombang berikutnya dari permintaan institusional akan kredit on-chain yang pasti dan teregulasi.