Neraka Hormuz Bekukan Ambisi Kilang China: Proyek 500.000 Bph Tertunda

Namun, jadwal ini kini berantakan. Lima sumber yang mengetahui proyek tersebut mengindikasikan bahwa permulaan operasi telah diundur dari pertengahan 2026 menjadi paling cepat September atau Oktober . Konsultan energi Energy Aspects juga memperkirakan jendela permulaan operasi di akhir 2026. Masalah mendasarnya adalah bahan baku rancangan kilang—minyak mentah Timur Tengah—sebagian besar sudah tidak tersedia akibat penutupan efektif Selat Hormuz . Selama gangguan pasokan masih berlanjut, fasilitas ini bagaikan aset terlantar yang menunggu bahan baku yang mungkin tak akan pernah tiba.

Pengaktifan Kembali Kilang Dalian PetroChina yang Ditunda Tanpa Batas

Proyek kedua melibatkan unit distilasi minyak mentah 200.000 bph di kilang Dalian milik PetroChina, yang kini menjadi sorotan. Latar belakangnya penting untuk memahami strategi energi yang lebih luas yang kini telah gagal. China National Petroleum Corporation (CNPC), induk PetroChina, menutup kompleks bersejarah Dalian—yang dulunya merupakan fasilitas unggulan berkapasitas 410.000 bph—pada pertengahan 2025 . Pada Januari 2026, Reuters melaporkan, mengutip 12 sumber, bahwa CNPC berencana mengaktifkan kembali satu unit 200.000 bph ini pada pertengahan tahun . Strateginya adalah memanfaatkan ekspektasi margin tinggi dengan mengolah minyak mentah Rusia yang dijual dengan diskon besar .

Rencana itu kini telah ditunda tanpa batas waktu, menurut tiga sumber yang mengetahui proyek tersebut . Alasannya adalah pembalikan pasar yang tajam: diskon tajam minyak mentah Rusia yang membuat pengaktifan kembali ini menguntungkan sebagian besar telah lenyap. Konflik yang menutup Selat Hormuz juga memicu persaingan global yang ketat untuk mendapatkan barel non-Timur Tengah yang tersedia, sehingga menghapus logika ekonomi awalnya . PetroChina belum secara resmi mengonfirmasi penundaan ini, tetapi sumber pasar sudah menerimanya sebagai fakta .

Penundaan Dalian adalah ilustrasi nyata bagaimana krisis Hormuz telah mengacaukan aliran produk minyak bumi dan kalkulasi ekonominya. Sebuah rencana pengaktifan kembali untuk meraup untung dari satu gangguan, justru digagalkan oleh krisis yang lebih luas.

Jebloknya Impor: Anjlok 20% Secara Tahunan

Penundaan kilang ini adalah gejala hilir dari masalah hulu yang jauh lebih besar. Impor minyak mentah China telah anjlok. Data bea cukai April 2026 menunjukkan kedatangan hanya 9,37 juta bph, angka terendah dalam hampir empat tahun dan turun 20% dari April 2025 . Penurunan ini bahkan lebih tajam jika dilihat dari baseline sebelum krisis. Badan Energi Internasional (IEA) mencatat bahwa pada awal April, lalu lintas minyak mentah melalui Selat Hormuz telah merosot menjadi sekitar 3,8 juta bph dari biasanya 20 juta bph .

China, yang rata-rata mengimpor 11,4 juta bph minyak mentah pada tahun 2025, dengan sekitar 40-52% pasokannya transit melalui titik rawan Hormuz, menjadi negara yang paling terpukul . Pada akhir Mei, beberapa perkiraan menempatkan impor minyak mentah China hanya di 8,1 juta bph, pengurangan sekitar 3,6 juta bph dari level sebelum perang . Inilah 'penghancuran permintaan' yang terpaksa terjadi, yang membuat kapasitas pengilangan baru dan yang diaktifkan kembali menjadi tidak diperlukan dan, lebih kritis lagi, tidak dapat dipasok bahan baku.

Tebing Cadangan Pertengahan Juli

Periode tenang di pasar global saat ini sebenarnya menipu. Ketenangan ini ditopang oleh pelepasan cadangan minyak strategis (SPR) terbesar dalam sejarah. Pada bulan Maret, IEA mengoordinasikan pelepasan 400 juta barel, menambahkan sekitar 2,5 hingga 3 juta bph ke pasar . Penyangga ini, bersama dengan persediaan komersial, telah berhasil menyerap guncangan pasokan awal. Namun, ini hanyalah solusi sementara, bukan solusi permanen.

Sebuah analisis dari Brookings Institution telah secara tepat memodelkan batas waktu habisnya penyangga ini. Pelepasan darurat IEA, yang dimulai pada 11 Maret, diproyeksikan akan habis pada 9 Juli 2026 . Pada saat itu, dengan semua peredam kejut sementara telah habis, pasar harus menyerap penyesuaian struktural sebesar 7,1 juta bph, setara dengan sekitar 16% dari perdagangan minyak mentah global . Model lain juga mengarah pada kerangka waktu pertengahan Juli yang sama. Sebuah hitungan mundur terpisah memperkirakan bahwa cadangan strategis negara-negara importir bersih akan habis pada 13 Juni, dengan dua penarikan mingguan terbesar dalam sejarah Cadangan Minyak Strategis AS sudah tercatat pada awal Mei .

Ketika penyangga ini lenyap, sinyal harga akan menjadi dramatis. Analis di Carnegie Endowment telah mencatat harga minyak mentah Brent berkisar di sekitar $110 per barel . Transisi dari pasar yang ditopang oleh cadangan ke pasar yang secara fisik kekurangan pasokan pada kuartal ketiga 2026 adalah risiko sentral yang dihadapi ekonomi global.

Risiko Ekonomi Global: Perlambatan yang Dipicu Pasokan

Penundaan kilang di China bukanlah berita industri yang terisolasi. Ini adalah indikator awal dari ancaman makroekonomi yang lebih luas. Urutannya logis: kekurangan fisik minyak mentah menyebabkan kapasitas kilang menganggur atau tertunda, yang mengurangi produksi bahan bakar transportasi dan bahan baku petrokimia, memperketat pasar produk dan menaikkan biaya input di seluruh ekonomi global. Guncangan pasokan sebesar ini, dalam skenario Brookings berupa kehilangan 16% perdagangan, membawa risiko signifikan yang dapat menjerumuskan ekonomi global ke dalam resesi dangkal pada paruh kedua tahun 2026 .

Penurunan impor China saat ini, secara paradoks, telah membantu membatasi harga minyak global, seperti yang dicatat oleh BNP Paribas . Namun, ini adalah penghancuran permintaan yang dilakukan karena terpaksa, bukan karena pilihan. Begitu stok strategis China yang sangat besar, mencapai 1,4 miliar barel, mulai dikuras lebih agresif atau penyangga cadangan global lenyap, baik harga maupun hambatan ekonomi akan semakin cepat melaju .

Penundaan tanpa batas dari pengaktifan kembali Dalian dan penundaan berbulan-bulan di Panjin adalah sinyal bahwa para perencana negara China tidak melihat adanya resolusi cepat untuk krisis Selat Hormuz. Mereka tidak hanya menghentikan pertumbuhan inkremental; mereka mengesampingkan aset bernilai miliaran dolar AS karena jalur minyak paling kritis di dunia tetap tertutup secara efektif. Dampak di hilir dari krisis ini baru mulai terasa.