Kisah Dua Nasib di Pusaran AI: Bagaimana Larry Ellison Menyalip Larry Page di Puncak Kekayaan Dunia

Reli Infrastruktur AI Cloud Oracle Sejak Maret 2026

Laporan pendapatan Q3 fiskal 2026 Oracle pada 10 Maret 2026 mengungkap perubahan model bisnis yang dramatis, melesatkan perusahaan perangkat lunak lawas ini menjadi penyedia infrastruktur primer untuk revolusi AI generatif . Segmen cloud berbasis AI-nya menjadi mesin pertumbuhan yang eksplosif:

• Oracle memproyeksikan segmen AI cloud-nya akan menghasilkan pendapatan tahunan $144 miliar pada fiskal 2030—lompatan lebih dari tujuh kali lipat dari proyeksi saat ini .
• Pada September 2025, Oracle menandatangani perjanjian komputasi lima tahun dengan OpenAI senilai sekitar $3 triliun, menjadikannya kontrak tunggal terbesar dalam sejarah komputasi awan . Kesepakatan itu sendiri memicu lonjakan saham harian sebesar 36%—hari terbaik Oracle sejak 1992—menambah $244 miliar nilai pasar dan sempat menjadikan Ellison sebagai orang terkaya di dunia .
• Pada Maret 2026, Oracle telah memantapkan posisinya sebagai pemasok infrastruktur AI kelas atas, dengan investor memperhitungkan permintaan komputasi AI hingga puluhan tahun ke depan .

Sejak titik balik Maret itu, reli berkelanjutan Oracle telah mendorong sekitar $100 miliar kekayaan baru untuk Ellison, mendorongnya dari posisi lebih rendah melewati Bezos, Brin, dan kini mengancam posisi No. 2 Page .

Apa yang Menyebabkan Kekayaan Page Turun $11,2 Miliar dalam Sehari

Pada 1 Juni 2026, Alphabet mengumumkan rencana untuk menggalang dana $80 miliar melalui penawaran saham — termasuk $30 miliar dalam penawaran publik (saham preferen wajib konversi dan saham biasa), program at-the-market senilai $40 miliar, dan penempatan privat $10 miliar dari Berkshire Hathaway — untuk mendanai pembangunan infrastruktur AI-nya . Pengajuan SEC mengonfirmasi bahwa ini adalah penggalangan dana ekuitas tunggal terbesar dalam sejarah Alphabet .

Berita dilusi besar-besaran ini menghantam saham Alphabet dengan keras, membuat sahamnya merosot dalam perdagangan setelah jam pasar . Bagi Larry Page, yang memegang sekitar 6% saham Alphabet, aksi jual akibat dilusi ini langsung menghapus sekitar $11,2 miliar dari kekayaannya dalam satu hari, menjatuhkannya dari puncak hampir $320 miliar kembali menuju ~$309 miliar, di mana beberapa sumber masih mencatatnya . Penggalangan dana $80 miliar ini adalah sinyal bahwa Alphabet, meskipun memiliki arus kas besar, harus menjual ekuitas untuk mendanai belanja modal AI (capex)—sebuah sinyal mahal yang kontras dengan Oracle, yang justru menerima uang tunai dari pelanggan AI.

Trajektori Naik-Turun Ellison Sepanjang 2026

Pelajaran Struktural: Pemasok vs. Pembiaya

Kisah ini mengilustrasikan empat dinamika dahsyat:

Kepemilikan saham terkonsentrasi memperkuat segalanya. Ellison memiliki ~40% saham Oracle, sehingga setiap pergerakan 10% dalam saham mengayunkan kekayaannya sekitar $30 miliar. Hal yang sama berlaku untuk Page (Alphabet), Bezos (Amazon), dan Musk (SpaceX/Tesla)—kekayaan mereka terpancing 1:1 pada ekuitas tunggal, menciptakan volatilitas ekstrem.

Pemasok infrastruktur AI sedang menangkap nilainya. Oracle, sebagai penjual komputasi awan AI, mengamankan kontrak multi-triliun dolar dari OpenAI dan lainnya. Setiap dolar belanja modal AI oleh hyperscalers mengalir ke penyedia infrastruktur seperti Oracle, Nvidia, dan operator pusat data. Kekayaan Ellison mencerminkan posisi Oracle yang bermargin tebal di ujung pendapatan dari jalur pipa AI .

Mereka yang mendanai AI dengan biaya tinggi menghadapi dilusi. Penggalangan dana ekuitas $80 miliar Alphabet — bahkan dengan suara kepercayaan $10 miliar Buffett — secara langsung mendilusi pemegang saham yang ada, termasuk Page dan Brin . Alphabet membelanjakan dana besar untuk infrastruktur AI tetapi harus menerbitkan saham baru untuk melakukannya. Pasar menghukum ini: saham jatuh, dan Page kehilangan $11+ miliar dalam satu hari. Perusahaan yang membangun infrastruktur AI (Oracle) berlari lebih cepat daripada perusahaan yang membelinya (Alphabet) dalam hal keuntungan pemegang saham.

Ayunan liar membuktikan ini adalah pasar yang digerakkan narasi. Ellison berubah dari orang terkaya di dunia (Sep 2025) ke kejatuhan 39% (Nov 2025) karena ketakutan "beban utang AI," lalu kembali ke puncak pada Juni 2026 karena permintaan cloud yang tak henti-hentinya . Ledakan AI yang sama mendorong kedua pergerakan—tetapi sentimen seputar siapa yang membayar vs. siapa yang dibayar berbalik dengan keras.