Bagaimana ASML Menjadi Perusahaan Paling Bernilai dalam Sejarah Eropa, Melampaui Novo Nordisk

Ledakan Permintaan yang Dipicu AI

• Pemesanan Q4 2025 mencapai rekor €13,2 miliar — lebih dari dua kali lipat estimasi analis sekitar €6,3–€6,85 miliar — dengan €7,4 miliar berasal dari sistem EUV saja . Backlog pesanan membengkak menjadi €38,8 miliar, memperpanjang visibilitas produksi hingga tahun 2027 .
• Panduan pendapatan 2026 dinaikkan dua kali. Pada Januari, ASML memberi panduan €34–€39 miliar; setelah realisasi Q1 2026 yang kuat (penjualan €8,8 M, laba bersih €2,8 M), panduan setahun penuh dinaikkan menjadi €36–€40 miliar . Perusahaan mengaitkan lonjakan ini dengan belanja infrastruktur pusat data AI yang tak henti-hentinya .

Pembalikan dari Kehati-hatian Pertengahan 2025

• Pada pertengahan 2025, CEO Christophe Fouquet telah memperingatkan tentang ketidakpastian geopolitik dan risiko tarif terkait pembatasan ekspor AS-China, yang membebani saham.
• Pada akhir 2025 dan awal 2026, kekhawatiran itu disusul oleh lonjakan pesanan chip AI dari TSMC, Samsung, dan SK Hynix — semuanya berlomba menambah kapasitas EUV untuk logika 3nm/2nm dan memori high-bandwidth . Sahamnya naik sekitar 60% secara year-to-date pada awal Juni .

Peningkatan Analis dan Siklus Investasi Baru

• Morgan Stanley menaikkan target harga menjadi €1.660 pada 3 Juni, naik dari €1.400, mempertahankan peringkat "overweight" . Bank tersebut menyebut keyakinan yang lebih besar pada kemampuan ASML untuk mengirimkan sistem EUV, terutama setelah rapat umum pemegang saham tahunan perusahaan pada bulan April yang membahas kekhawatiran kapasitas produksi .
• Sejumlah firma lain (UBS, Citi, Deutsche Bank, RBC) menaikkan target ke kisaran €1.600–€1.700 . Target rata-rata analis naik menjadi sekitar €1.463 .
• Siklus investasi DRAM/memori baru muncul sebagai pendorong penting. Produsen chip memori yang beralih ke node DRAM 1c-nm memerlukan 5–6 lapisan EUV per wafer, mendorong permintaan inkremental EUV yang oleh Morgan Stanley disebut sebagai siklus "ekspansi yang kuat" .

Pergeseran Pasar Eropa yang Lebih Luas

• Kenaikan ASML juga mencerminkan rotasi sektor di pasar ekuitas Eropa: teknologi mengambil alih posisi kesehatan (Novo Nordisk) dan barang mewah (LVMH) sebagai sektor paling bernilai berdasarkan kapitalisasi pasar . ASML menjadi perusahaan Eropa ketiga yang pernah melampaui $500 miliar (pada Januari 2026), dan kemudian melewati rekor $674 miliar pada bulan Juni .
• Harga saham ASML mencapai sekitar €1.394 per 1 Juni, naik 41% secara year-to-date, sementara Indeks Semikonduktor Philadelphia naik sekitar 80% pada periode yang sama .