Klaim 500 Ton Emas Kremlin Bikin Analis Tercengang—Tapi Rusia Diam-Diam Jual Cadangannya

• Emas: 480–485 ton pada 2025 (data awal), naik menjadi 480–500 ton pada 2026.
• Perak: 2.600–2.800 ton pada 2025, naik menjadi 2.800–3.000 ton pada 2026.
• Logam golongan platina: 134–136 ton pada 2025, naik menjadi 134–137 ton pada 2026.

Kozlov memproyeksikan pertumbuhan tahun-ke-tahun sekitar 3 persen untuk emas, 7 persen untuk perak, dan pertumbuhan yang relatif kecil untuk logam golongan platina . Ia menyajikan angka-angka ini sebagai bukti bahwa sektor pertambangan Rusia terus meluas meskipun diterpa sanksi Barat dan pembatasan teknologi.

Bagaimana klaim ini dibandingkan dengan data independen

Emas: Selisih 40–50% dengan WGC dan USGS

Ringkasan Komoditas Mineral 2026 dari USGS memperkirakan produksi tambang emas Rusia untuk 2025 sekitar 310 ton . Sementara itu, World Gold Council, yang melacak suplai tambang global melalui mitra datanya, Metals Focus, menempatkan Rusia dalam kisaran 330–345 ton untuk 2025, berdasarkan pembaruan data produksi tingkat negara yang tersedia untuk publik .

Klaim Kozlov 485 ton untuk 2025, karenanya, sekitar 40 hingga 50 persen lebih tinggi dari patokan independen ini . Dengan angka 485 ton, Rusia akan menyalip perkiraan produksi China sebesar 380 ton dan menjadi penambang emas terbesar di dunia—posisi yang belum pernah dipegangnya dalam sejarah modern .

Tidak ada tambang emas besar baru yang mulai berproduksi di Rusia pada 2024 atau 2025, dan sanksi Barat telah membatasi pasokan peralatan serta teknologi pertambangan. Sejumlah perusahaan tambang emas besar Rusia melaporkan volume produksi yang, jika digabungkan, totalnya jauh di bawah 485 ton, sehingga para eksekutif industri menggambarkan angka total Kozlov sebagai "sulit direkonsiliasi dengan data yang tersedia" .

Perak dan PGM: Keterbatasan patokan independen

Proyeksi Kozlov untuk perak sebesar 2.800–3.000 ton dan produksi logam golongan platina (PGM) sebesar 134–137 ton lebih sulit diverifikasi secara faktual, karena baik USGS maupun WGC belum memublikasikan estimasi spesifik per negara untuk Rusia pada 2025–2026 untuk logam-logam ini. Data terbaru yang paling pasti berasal dari laporan USGS yang mencakup tahun 2022, ketika Rusia menyumbang sekitar 23 persen dari suplai tambang PGM global, sekitar 43 persen dari produksi paladium dunia, dan 11 persen platina . Nornickel, penambang PGM dominan Rusia, telah berhenti mengungkapkan angka produksi gabungan secara publik sejak 2024, yang semakin mengaburkan verifikasi .

Masalah kerahasiaan: Empat tahun tanpa data resmi

Rusia berhenti menerbitkan statistik pertambangan resmi setelah invasi skala penuh ke Ukraina pada Februari 2022. Wawancara Kozlov pada Juni 2026 menjadi kali pertama pemerintah membagikan volume produksi dalam kurun empat tahun . Sanksi sejak 2022 telah memutus akses Rusia dari pasar emas tradisional seperti London dan Zurich, mengalihkan rute perdagangan emas melalui negara ketiga, dan membuat audit independen terhadap angka produksi serta ekspor hampir mustahil dilakukan .

Tanpa verifikasi di tingkat perusahaan, data perdagangan yang diaudit, atau inspeksi lapangan—yang semuanya diblokir oleh sanksi dan kerahasiaan negara—para analis tidak dapat memastikan apakah angka-angka Kozlov mencerminkan hasil tambang riil, ataukah mencakup daur ulang skrap, produksi skala kecil (artisanal), atau cadangan geologis yang baru didokumentasikan, ketimbang logam yang benar-benar ditambang .

Kontradiksi: Mengklaim rekor sambil menjual cadangan

Ketegangan yang paling mencolok dalam narasi Kozlov justru terletak pada apa yang terjadi pada cadangan emas negara Rusia. Ketika sang Menteri Sumber Daya Alam menggembar-gemborkan ledakan produksi, Bank Sentral Rusia justru diam-diam menjual emas fisik—untuk pertama kalinya dalam 25 tahun—demi membiayai defisit anggaran pemerintah .

Data kuncinya:

• 900.000 ons terjual pada 2026: Per 1 Mei 2026, cadangan emas bank sentral Rusia berada di posisi 73,9 juta ons (sekitar 2.298 ton), turun 900.000 ons (kira-kira 28 ton) sejak 1 Januari. Ini menandai level terendah sejak Maret 2022 dan penarikan tercepat dalam empat bulan sejak 2002 .
• Melikuidasi Dana Kekayaan Nasional: Dana Kekayaan Nasional Rusia—yang semula dirancang untuk menstabilkan anggaran saat terjadi guncangan harga minyak—telah melihat kepemilikan emasnya anjlok 71 persen antara Mei 2022 dan Januari 2025, dari 554,9 ton menjadi hanya 160,2 ton . Total aset likuid dana ini menyusut dari $113,5 miliar menjadi $51,6 miliar pada periode yang sama .
• Penjualan yang didorong oleh kebutuhan anggaran: Penjualan dimulai pada November 2025 dan meningkat pesat sepanjang awal 2026. Moskow telah menukar emas fisik dengan yuan untuk menambal defisit anggaran yang melebar karena belanja militer yang berkelanjutan, dalam laju di mana penjualan gabungan emas dan mata uang asing melampaui RUB 15 triliun ($150 miliar) antara 2022 dan 2025, dengan tambahan RUB 3,5 triliun ($35 miliar) hanya dalam dua bulan pertama 2026 .

Jika Rusia benar-benar memproduksi 485 ton emas per tahun, artinya mereka membawa sekitar 15 persen dari total suplai tambang tahunan dunia ke dalam negeri. Fakta bahwa mereka, pada saat yang sama, melikuidasi emas negara—dalam laju tercepat sejak 2002—adalah kontradiksi yang sangat mencolok. Para analis menilai bahwa sinyal ini dapat berarti inflasi angka produksi, kemacetan ekspor akibat sanksi, atau keharusan politis untuk memproyeksikan kekuatan .

Apa yang sebenarnya terjadi menurut para analis

Beberapa penjelasan beredar di kalangan analis komoditas dan eksekutif pertambangan:

1. Pencampuran material non-tambang: Angka Kozlov mungkin menggabungkan hasil tambang dengan skrap daur ulang, produksi tambang rakyat (artisanal), dan/atau cadangan geologis yang baru terbukti—ketimbang melaporkan hanya logam hasil tambang seperti yang dilakukan WGC dan USGS .
2. Waktu yang bernuansa politis: Angka-angka tersebut dirilis tepat sebelum Forum Ekonomi Internasional St. Petersburg, acara investor utama Rusia, menunjukkan motif politis untuk memproyeksikan ketahanan ekonomi dan dominasi sumber daya, sementara cadangan likuid negara menyusut tajam .
3. Ini soal akuntansi cadangan, bukan produksi: Awal 2026, Kementerian Sumber Daya Alam melaporkan bahwa cadangan emas yang terdokumentasi di Rusia bertambah 614 ton dalam satu tahun—angka yang menggambarkan sumber daya geologis yang ditambahkan ke neraca negara, bukan logam yang telah ditambang dan dimurnikan . Para analis menduga kategori serupa mungkin bocor dan masuk ke dalam klaim produksi Kozlov.

Intinya

Klaim Kozlov bahwa Rusia menambang 485 ton emas pada 2025 dan bisa mencapai 500 ton pada 2026 sekitar 40 hingga 50 persen lebih tinggi dari estimasi WGC dan USGS. Celah ini cukup lebar: jika akurat, Rusia akan menjadi produsen emas teratas dunia. Namun, absennya data perusahaan yang bisa diverifikasi, pembatasan teknologi akibat sanksi, dan likuidasi simultan cadangan emas negara semuanya menunjuk ke arah sebaliknya. Sampai verifikasi independen dimungkinkan—yang tetap tidak mungkin terjadi mengingat pemblokiran data resmi dan rezim sanksi yang sedang berlangsung—angka-angka Kozlov semestinya diperlakukan sebagai klaim negara yang belum terkonfirmasi, bukan sebagai data produksi yang telah diaudit .