Dari Jurang Krisis, Timur Tengah Diprediksi Catat Rebound Produksi Minyak Terbesar pada 2027

Kehilangan pasokan ini bukan hanya gangguan harian—ini memicu pengurasan stok global yang berkelanjutan. EIA memperkirakan persediaan minyak global akan menipis lebih cepat seiring berlanjutnya konflik, mengunci kerugian produksi regional jauh melampaui guncangan awal . Beberapa perkiraan menempatkan volume minyak yang hilang dari pasar sebesar 14% dari pasokan global .

Proyeksi Pertumbuhan BMI 2027: Siapa yang Memimpin Kebangkitan?

Dengan dasar itu, perkiraan BMI untuk 2027 menjadi kisah pemulihan dari penurunan yang dahsyat. Analisis perusahaan tersebut, yang dibawa oleh media Malaysia dan dilaporkan oleh oilprice.com, mengidentifikasi pemimpin regional yang jelas dalam rebound produksi :

• Irak: Pertumbuhan tahun-ke-tahun diproyeksikan sebesar 34,1%, yang terkuat di kawasan ini. Irak adalah salah satu negara pertama yang terpaksa memangkas produksi ketika gangguan pelayaran Selat Hormuz dimulai .
• Uni Emirat Arab (UEA): Peningkatan sebesar 32,9% diproyeksikan. UEA telah meninggalkan OPEC, membebaskannya dari kendala produksi kartel, dan memiliki kapasitas cadangan yang dapat digunakan kembali .
• Arab Saudi: Juga diidentifikasi sebagai pemimpin pertumbuhan utama tahun 2027, meskipun persentase spesifiknya tidak dirinci dalam sumber terkait BMI yang tersedia .

Laporan BMI membingkai ini sebagai pemulihan berbasis luas: “Sebagian besar produsen minyak di Timur Tengah akan melihat produksi minyak mentah mereka melonjak dengan persentase dua digit tahun depan, bangkit kembali dari penghentian produksi tahun ini akibat perang Iran dan penutupan Selat Hormuz” . Bahasanya penuh percaya diri, tetapi ini terkait erat dengan asumsi bahwa gangguan Selat Hormuz—akar penyebab penghentian produksi—telah terselesaikan.

Garis Waktu Pemulihan: Jerat Asumsi

Variabel terbesar dalam setiap perkiraan tahun 2027 adalah garis waktu normalisasi Selat Hormuz. Penilaian resmi dan sektor swasta berkisar pada rentang yang lebar, membuat proyeksi pertumbuhan tahun-ke-tahun menjadi sangat bersyarat.

Dalam Short-Term Energy Outlook Mei 2026, EIA mengasumsikan selat tersebut akan tetap tertutup secara efektif hingga akhir Mei, dengan lalu lintas pelayaran mulai pulih pada bulan Juni . Bahkan setelah lalu lintas pulih, badan tersebut tidak mengharapkan pengiriman minyak kembali ke tingkat pra-konflik hingga akhir 2026, dan beberapa produksi Timur Tengah diasumsikan akan tetap terganggu hingga 2027 .

Pandangan hati-hati ini digaungkan—dan dalam beberapa kasus, dipergelap—oleh para pemimpin industri:

• Sultan Al Jaber, CEO ADNOC (UEA), menyatakan bahwa bahkan jika konflik berakhir segera, akan membutuhkan “setidaknya empat bulan untuk kembali ke 80% dari arus pra-konflik, dan arus penuh tidak akan kembali sebelum kuartal pertama atau bahkan kedua tahun 2027” .
• Amin Nasser, CEO Saudi Aramco, memperingatkan bahwa gangguan yang sedang berlangsung dapat menunda normalisasi pasar minyak hingga 2027 jika situasi berlanjut hingga pertengahan Juni. Dia menggambarkan guncangan pasokan ini sebagai yang terbesar yang pernah dialami dunia .

EIA juga menawarkan pandangan bersyarat: jika konflik berakhir sekitar akhir Mei, sebagian besar arus global diperkirakan akan pulih pada akhir 2026 atau awal 2027 . Pembaruan ekonomi regional ICAEW juga memproyeksikan bahwa kendala pada produksi energi akan sebagian mereda pada Mei–Juni 2026, dengan pertumbuhan PDB yang kuat diharapkan pada tahun 2027 .

Apa yang Dihargai Pasar

Pasar prediksi memberikan lensa real-time dan bersumber dari keramaian atas ketidakpastian ini. Di Kalshi, para trader telah memberikan probabilitas untuk berbagai tanggal normalisasi lalu lintas Selat Hormuz, dengan angka yang bergeser sebagai respons terhadap pembicaraan gencatan senjata dan sinyal diplomatik.

• Hingga akhir Mei 2026, trader Kalshi menetapkan peluang 64% bahwa lalu lintas Selat Hormuz akan kembali normal sebelum September 2026 .
• Probabilitas ini merupakan peningkatan dari awal musim semi, namun masih menyisakan ruang signifikan untuk pemulihan yang tertunda. Misalnya, pada akhir Mei, peluang normalisasi sebelum Juli telah turun menjadi sekitar 38% di beberapa kontrak, sementara peluang normalisasi sebelum Agustus mendekati 60% .
• Kalshi mendefinisikan “kembali normal” berdasarkan rata-rata pergerakan tujuh hari dari panggilan transit melalui Selat yang melebihi 60, seperti yang dilaporkan oleh platform PortWatch IMF .

Sentimen pasar menunjukkan bahwa para trader melihat normalisasi lebih mungkin terjadi daripada tidak pada akhir musim panas 2026, tetapi rentang probabilitas yang lebar di berbagai kontrak bulanan menyoroti ketidakpastian yang mendalam. Peluang 64% sebelum September berarti ada sekitar satu dari tiga kemungkinan bahwa gangguan akan berlarut-larut lebih lama.

Apa Artinya Ini untuk Harga dan Kapasitas Cadangan

Pemulihan—kapan pun itu terjadi—akan berdampak langsung pada harga minyak dan keseimbangan pasokan-permintaan global. EIA telah mengidentifikasi penutupan Selat Hormuz yang berkepanjangan sebagai risiko utama kenaikan harga minyak . Perkiraan Mei 2026 memproyeksikan minyak mentah Brent rata-rata sekitar $106 per barel pada Mei dan Juni 2026, menurun menjadi sekitar $89 di akhir tahun seiring produksi yang mulai pulih. Jika selat tetap ditutup hingga Juni, harga bisa naik sekitar $20 per barel dalam waktu dekat .

Untuk 2027, prospek harga EIA lebih rendah: minyak mentah WTI diperkirakan rata-rata $74 per barel, mencerminkan normalisasi pasokan yang diharapkan . Namun, warisan dari gangguan ini akan tetap ada dalam bentuk stok global yang terkuras dan kapasitas cadangan OPEC yang berkurang. EIA sekarang memperkirakan kapasitas cadangan OPEC rata-rata hanya 2,5 juta bph pada 2027, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 3,8 juta bph—konsekuensi langsung dari UEA yang menggunakan kapasitas cadangannya untuk mengimbangi kerugian selama krisis .

Intinya

Perkiraan BMI tentang kebangkitan produksi Timur Tengah yang tajam pada tahun 2027 dibangun di atas premis yang masuk akal tetapi rapuh: bahwa Selat Hormuz dibuka kembali, bahwa infrastruktur yang rusak diperbaiki, dan bahwa produsen dapat meningkatkan operasi dalam garis waktu yang diasumsikan. Irak, UEA, dan Arab Saudi semuanya diposisikan untuk mencatat kenaikan persentase yang besar karena baseline 2026 mereka sangat tertekan. Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah lonjakan persentasenya akan besar, tetapi apakah pemulihan tiba tepat waktu agar angka 2027 dapat sepenuhnya terwujud. Untuk saat ini, probabilitas normalisasi pra-September sebesar 64% dari pasar Kalshi dan garis waktu hati-hati dari ADNOC dan Aramco menunjukkan bahwa rebound itu mungkin terjadi, tetapi belum pasti.