Lonjakan HYPE di Tengah Pasar Kripto Melemah

ETF tersebut juga memiliki fitur tambahan: Bitwise berencana men-stake token HYPE milik dana tersebut melalui divisi staking internalnya, sehingga investor dapat memperoleh potensi imbal hasil dari staking selain eksposur harga .

Sebelumnya, 21Shares juga meluncurkan ETF serupa beberapa hari lebih awal pada 12 Mei . Kehadiran dua ETF ini penting karena memperluas basis pembeli dari trader kripto ke investor institusional serta pengguna broker tradisional.

2. Lonjakan Terjadi Saat Pasar Sedang Turun

Yang membuat reli HYPE menonjol adalah konteksnya: pasar kripto secara keseluruhan sedang melemah. Bitcoin sempat turun di bawah $77.000, sementara banyak altcoin juga mengalami penurunan tajam .

Namun HYPE justru bergerak naik dan bahkan sempat kembali mendekati atau melewati rekor harga sebelumnya di sekitar $47 selama periode penurunan pasar tersebut . Divergensi seperti ini biasanya menandakan adanya katalis khusus pada satu aset, bukan sekadar mengikuti sentimen pasar umum.

3. Kontrak Futures Sintetis SpaceX Menarik Perhatian Pasar

Katalis lain datang dari inovasi produk di platform Hyperliquid. Platform Trade.xyz meluncurkan kontrak perpetual futures sintetis yang melacak harga saham SpaceX sebelum IPO, dengan pasangan perdagangan SPCX‑USDC .

Kontrak ini diluncurkan dengan harga referensi $150, yang secara implisit mencerminkan valuasi sekitar $1,78 triliun untuk perusahaan SpaceX berdasarkan jumlah saham yang dilaporkan .

Walau kontrak ini tidak mewakili kepemilikan saham nyata, produk tersebut memberi trader cara baru untuk berspekulasi pada valuasi perusahaan swasta terkenal seperti SpaceX. Peluncuran ini langsung diikuti kenaikan sekitar 7% pada harga HYPE dalam 24 jam .

4. Short Squeeze Mempercepat Kenaikan Harga

Reli HYPE juga diperkuat oleh short squeeze. Ketika harga mulai naik setelah peluncuran ETF, beberapa trader yang sebelumnya membuka posisi short dipaksa menutup posisi mereka dengan membeli kembali token HYPE .

Pembelian paksa semacam ini sering mempercepat kenaikan harga karena menciptakan lonjakan permintaan mendadak di pasar.

5. Akumulasi Whale Mengurangi Pasokan di Pasar

Data on‑chain juga menunjukkan aktivitas investor besar (whale) yang menambah posisi mereka pada HYPE melalui deposit bernilai jutaan dolar .

Akumulasi oleh whale dapat memperkuat momentum pasar karena dua alasan: pasokan token yang tersedia di pasar berkurang, dan sinyal kepercayaan dari pemain besar sering menarik trader lain untuk ikut membeli.

6. Mekanisme Buyback dari Pendapatan Protokol

Faktor struktural lain adalah model ekonomi token Hyperliquid. Protokol ini menggunakan sebagian besar pendapatannya untuk membeli kembali token HYPE dari pasar, menciptakan tekanan beli yang berulang .

Jika volume perdagangan di platform meningkat—misalnya karena produk baru seperti futures terkait SpaceX—maka pendapatan protokol dan potensi buyback juga meningkat. Ekspektasi ini ikut memperkuat sentimen bullish terhadap token.

Apakah Reli HYPE Bisa Bertahan?

Ke depan, ada beberapa faktor yang bisa menjaga momentum HYPE:

• Arus dana baru dari ETF yang terus bertambah
• Volume perdagangan yang meningkat di Hyperliquid
• Peluncuran lebih banyak produk derivatif sintetis
• Permintaan dari investor institusional dan whale

Namun risikonya juga nyata. Reli yang dipicu oleh short squeeze bisa mereda setelah posisi short tersapu bersih. Selain itu, jika tekanan makro di pasar kripto berlanjut—misalnya Bitcoin terus melemah—altcoin seperti HYPE tetap rentan terhadap koreksi.

Singkatnya, lonjakan HYPE bukan sekadar keberuntungan di tengah pasar bearish. Reli tersebut muncul dari kombinasi akses investasi baru lewat ETF, inovasi produk derivatif seperti kontrak SpaceX, aktivitas whale, serta mekanisme buyback protokol—semuanya menciptakan permintaan khusus pada token ini bahkan ketika pasar kripto secara keseluruhan sedang melemah.