Mengapa VinFast Menjual Bisnis Manufaktur Vietnam Senilai $530 Juta

VinFast sedang melakukan restrukturisasi besar pada operasinya di Vietnam dengan rencana menjual bisnis manufaktur domestiknya senilai sekitar VND13,31 triliun (sekitar $530 juta). Tujuan utamanya adalah memisahkan operasi pabrik yang padat modal dari aktivitas bernilai tinggi seperti teknologi, desain produk, dan penjualan global. Langkah ini diharapkan membantu perusahaan beralih ke model bisnis yang lebih “asset‑light” atau lebih ringan aset.

Memisahkan Manufaktur dari Teknologi dan Merek

Restrukturisasi dimulai dari reorganisasi anak perusahaan VinFast Trading and Production JSC (VFTP), yang selama ini menaungi sebagian besar operasi manufaktur VinFast di Vietnam.

Sebagian aset dan fungsi dari VFTP akan dipindahkan ke perusahaan baru yang didirikan di Vietnam bernama VinFast Vietnam Joint Stock Company (VFVN).

Setelah proses pemisahan ini:

• VFVN akan memegang fungsi inti perusahaan seperti riset dan pengembangan (R&D), kekayaan intelektual, penjualan, pemasaran, serta layanan purna jual.
• VFTP akan tetap memegang aset manufaktur di Vietnam, termasuk fasilitas produksi dan infrastruktur industri terkait.

Pada tahap awal, VinFast akan mempertahankan sekitar 99,9% hak suara di kedua entitas sebelum menjual kepemilikan VFTP kepada investor eksternal.

Peran VinFast Vietnam JSC (VFVN)

Entitas baru VFVN akan menjadi anak perusahaan langsung VinFast yang menangani aktivitas bernilai tinggi perusahaan, termasuk:

• Program riset dan pengembangan global
• Kepemilikan teknologi dan kekayaan intelektual kendaraan listrik
• Penjualan, pemasaran, dan layanan purna jual
• Beberapa anak perusahaan dan operasi bisnis internasional

Dengan struktur ini, VinFast tetap mempertahankan kendali atas desain kendaraan, teknologi inti, dan arah strategis merek EV-nya.

Apa yang Tetap Ada di VFTP

Setelah restrukturisasi, VFTP akan menjadi platform manufaktur untuk produksi kendaraan VinFast di Vietnam.

Aset dan tanggung jawab di dalamnya meliputi:

• Fasilitas produksi kendaraan VinFast di Vietnam dan aset terkait
• Kepemilikan saham di VinEG Green Energy Solutions JSC
• Beberapa perjanjian bisnis dan investasi
• Kewajiban utang kepada kreditur pihak ketiga (dengan persetujuan kreditur)

Dengan kata lain, VFTP akan fokus pada operasional pabrik, sementara fungsi teknologi dan bisnis global berada di VFVN.

Siapa yang Membeli Unit Manufaktur

VinFast berencana menjual seluruh kepemilikannya di VFTP kepada kelompok investor yang dipimpin Future Investment Research and Development Joint Stock Company.

Kelompok investor tersebut juga mencakup pendiri sekaligus CEO VinFast, Pham Nhat Vuong, sebagai investor minoritas.

Perjanjian pembelian saham ditandatangani pada 12 Mei 2026, dengan nilai transaksi sekitar VND13.309,6 miliar (sekitar $530 juta). Harga tersebut dinegosiasikan secara independen dan didasarkan pada nilai buku aset bersih konsolidasi VFTP menurut standar akuntansi Vietnam per 31 Maret 2026.

Bagaimana Produksi Kendaraan Akan Berlanjut

Meski menjual unit manufakturnya, VinFast tidak akan menghentikan produksi kendaraan di Vietnam.

Perusahaan berencana membuat perjanjian manufaktur dan pasokan antara VFVN dan VFTP. Dalam skema ini:

• VFTP tetap memproduksi kendaraan bermerek VinFast di Vietnam.
• Produksi dilakukan mengikuti desain, spesifikasi teknis, dan standar kualitas VinFast.
• VFVN tetap memegang kendali atas teknologi, desain produk, dan merek.

Model ini memungkinkan VinFast mempertahankan kapasitas produksi tanpa harus menanggung langsung biaya besar untuk kepemilikan pabrik.

Alasan Beralih ke Model “Asset‑Light”

VinFast menyatakan restrukturisasi ini bertujuan membuat perusahaan lebih efisien secara modal dan lebih fleksibel di tengah perubahan cepat dalam industri kendaraan listrik.

Dengan menjual aset manufaktur domestiknya, perusahaan berharap dapat:

• Mengurangi kebutuhan belanja modal besar di masa depan
• Meningkatkan efisiensi penggunaan modal dan aset
• Mengalihkan lebih banyak sumber daya ke R&D dan pengembangan teknologi
• Mendukung ekspansi global di pasar kendaraan listrik

Strategi ini mirip dengan pendekatan beberapa perusahaan teknologi dan otomotif global yang memisahkan pengembangan produk dari operasi manufaktur.

Dampak terhadap Operasi Global

Menurut perusahaan, restrukturisasi ini hanya memengaruhi VFTP dan anak perusahaannya. Operasi VinFast di luar Vietnam tidak berubah.

VinFast juga akan tetap memiliki dan mengembangkan proyek manufaktur internasional, termasuk fasilitas yang sedang dikembangkan di India dan Indonesia.

Jadwal Penyelesaian Transaksi

Kesepakatan tersebut masih memerlukan beberapa persetujuan sebelum resmi ditutup, antara lain:

• Persetujuan pemegang saham VinFast
• Persetujuan kreditur terkait pengalihan VFTP
• Syarat penutupan transaksi lainnya yang lazim dalam transaksi korporasi

Jika semua syarat terpenuhi, VinFast memperkirakan transaksi ini akan selesai pada kuartal ketiga 2026.

Intinya

Restrukturisasi ini pada dasarnya membagi VinFast menjadi dua lapisan: satu perusahaan yang fokus pada teknologi, desain, dan penjualan global, dan satu lagi platform manufaktur yang dioperasikan secara terpisah.

Bila berjalan sesuai rencana, langkah ini dapat mengurangi kebutuhan modal besar untuk pabrik sekaligus menjaga kapasitas produksi—sebuah strategi yang diharapkan membantu VinFast meningkatkan efisiensi dan memperkuat ekspansi internasionalnya.