JawabanDipublikasikan18 sumber
Mengapa Abraxas Capital Membeli ETH Saat Membuka Posisi Short di Hyperliquid
Pembelian 16.554 ETH senilai sekitar US$39,8 juta pada 3 September, bersamaan dengan short 120.178 ETH senilai sekitar US$291,4 juta di Hyperliquid, konsisten dengan strategi lindung nilai berbasis spot dan perpetual. Struktur ini dapat mengejar pendapatan dari funding rate dan selisih harga spot derivatif, tetapi t...
Diterbitkan olehDiedit dengan GPT-5.6 TerraGambar dibuat dengan GPT Image 2
Jawaban penelitian
Poin-poin penting
- Pembelian 16.554 ETH senilai sekitar US$39,8 juta pada 3 September, bersamaan dengan short 120.178 ETH senilai sekitar US$291,4 juta di Hyperliquid, konsisten dengan strategi lindung nilai berbasis spot dan perpetual.
- Struktur ini dapat mengejar pendapatan dari funding rate dan selisih harga spot derivatif, tetapi tetap menghadapi risiko ketidaksesuaian hedge, perubahan funding, pelebaran basis, serta tekanan margin.
- Pada akhir Agustus, eksposur short bruto Abraxas di Hyperliquid sempat dilaporkan mendekati US$783 juta, setelah menarik 73.872 ETH dari Binance; laporan berikutnya menempatkan short terlihat di atas US$472 juta.
AI Perintah
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is London-based digital asset manager Abraxas Capital—managing over $4 billion—using a hedged basis-trade strategy involving a September. Article summary: Abraxas appears to be running a largely market-neutral carry/basis book rather than making a simple bearish ETH call: it adds or holds spot ETH while shorting perpetual futures on Hyperliquid, seeking return from derivat. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Abraxas Capital membeli ETH di pasar spot sambil melakukan short kontrak perpetual ETH di Hyperliquid bukan berarti mengambil dua pandangan pasar yang saling bertentangan. Penjelasan yang paling masuk akal adalah strategi carry atau basis trade: mencari imbal hasil dari funding rate dan selisih harga antara derivatif dengan pasar spot, sambil menekan sensitivitas portofolio terhadap naik-turunnya harga ETH.
Pada 3 September, pelacak blockchain Lookonchain melaporkan bahwa Abraxas membeli 16.554 ETH dengan nilai sekitar US$39,8 juta. Pada saat yang sama, dua akun Hyperliquid yang disebut sebagai akun lindung nilainya memiliki total posisi short 120.178 ETH, sekitar US$291,4 juta. 16
33 Nilai short yang terlihat jauh lebih besar daripada pembelian spot yang baru dilaporkan. Karena itu, transaksi ini sendiri tidak membuktikan hedge ETH yang sepenuhnya seimbang; bisa saja ini hanya satu penyesuaian dalam portofolio yang lebih luas dan sebagian posisinya berada di luar blockchain.
Cara kerja strategi beli spot dan short perpetual
Struktur dasarnya relatif sederhana:
- Membeli atau memegang ETH di pasar spot.
- Menjual kontrak perpetual atau futures ETH.
- Mengincar premi harga derivatif terhadap spot, funding positif yang dibayarkan pemegang posisi long kepada short, atau keduanya.
Jika ukuran kedua kaki posisi cukup seimbang, dampak pergerakan harga ETH cenderung saling mengompensasi. Ketika ETH naik, aset spot menghasilkan keuntungan tetapi posisi short merugi. Ketika ETH turun, posisinya berbalik. Target imbal hasilnya kemudian lebih bertumpu pada carry dari pasar derivatif, bukan arah harga ETH semata.
Pada perpetual futures, pembayaran funding dipindahkan secara berkala antara trader long dan short. Saat funding positif, pemegang long membayar pemegang short. Kondisi tersebut dapat membuat kombinasi short perpetual dan long spot menarik. Trader juga bisa memperoleh keuntungan jika premi futures atau perpetual terhadap harga spot menyempit. Namun, potensi pendapatan itu harus melebihi biaya transaksi, slippage, biaya modal atau pinjaman, serta kebutuhan agunan.
Apa yang ditunjukkan posisi September — dan apa yang tidak
Snapshot 3 September memperlihatkan pembelian spot baru sebesar 16.554 ETH berhadapan dengan 120.178 ETH posisi short yang terlihat pada dua akun Hyperliquid. 16
33 Data ini mendukung dugaan bahwa Abraxas aktif mengelola buku hedge atau strategi nilai relatif. Namun, data publik tersebut tidak mengungkapkan:
- kepemilikan ETH Abraxas di dompet, bursa, kustodian, atau kendaraan investasi lain;
- waktu pembukaan dan harga masuk untuk posisi spot maupun short;
- apakah sebagian short dipakai untuk melindungi aset kripto lain atau aktivitas klien;
- agunan yang disetor untuk posisi perpetual; serta
- total eksposur bersih terhadap perubahan harga setelah seluruh posisi dihitung.
Ini penting: nilai short besar yang tampak pada platform perpetual publik, dengan sendirinya, bukan bukti bahwa sebuah dana sepenuhnya berpandangan bearish terhadap ETH.
Pola short bruto besar sepanjang musim panas
Aktivitas September mengikuti periode dengan eksposur short bruto yang mencolok di Hyperliquid. Sekitar 24 Agustus, laporan berbasis pelacakan on-chain menempatkan total buku short Abraxas di kisaran US$783 juta pada ETH, BTC, HYPE, dan SOL. Dalam empat hari sebelumnya, dana tersebut dilaporkan menarik 73.872 ETH—saat itu bernilai sekitar US$173 juta—dari Binance sambil mempertahankan buku short-nya. 4
15
Pada 29 Agustus, laporan terpisah memperkirakan total eksposur short yang terlihat di Hyperliquid telah melampaui US$472 juta, mencakup posisi pada BTC, ETH, SOL, dan HYPE. 32 Perubahan angka ini menunjukkan mengapa satu snapshot tidak boleh diperlakukan sebagai pengungkapan portofolio yang tetap. Eksposur bruto bisa dengan cepat diubah mengikuti harga, funding, likuiditas, dan kebutuhan agunan.
Mengapa strategi ini tetap bisa merugi
Istilah “netral pasar” bukan berarti bebas risiko. Strategi tersebut dapat dirancang untuk mengurangi risiko arah harga, tetapi sejumlah risiko tetap ada:
- Hedge tidak selaras: jumlah, waktu, dan venue posisi spot serta perpetual mungkin tidak benar-benar cocok.
- Funding berbalik: bila funding menjadi negatif, short perpetual dapat berubah dari sumber pendapatan menjadi biaya.
- Risiko basis: selisih antara harga derivatif dan spot dapat melebar, bukan menyempit.
- Risiko margin dan likuidasi: reli harga dapat segera menciptakan kerugian mark-to-market pada short berleverage, sehingga membutuhkan tambahan agunan walaupun aset spot di tempat lain sedang naik.
- Risiko eksekusi dan platform: likuiditas, smart contract, kustodian, bursa, dan pihak lawan transaksi dapat menjadi faktor material, terutama jika hedge tersebar di beberapa venue.
Reli pada akhir Agustus menjadi ujian tekanan bagi posisi seperti ini. Bitcoin dilaporkan naik sekitar 23% dalam sepekan hingga mendekati US$77.500, sementara sekitar US$2,5 miliar posisi short BTC telah dilikuidasi sejak 19 Agustus. 20 Laporan juga menyebut adanya kerugian belum terealisasi yang besar pada posisi short Hyperliquid yang dilacak selama reli tersebut, meski estimasinya berbeda menurut sumber dan cakupan portofolio.
6
31
Pelajaran utamanya: sebuah hedge dapat masuk akal secara ekonomi dalam jangka panjang, tetapi tetap menghadapi tekanan margin besar dalam jangka pendek. Keuntungan spot mungkin berada di tempat lain, belum likuid, atau tidak sepenuhnya menutup kerugian short yang lebih besar, menggunakan leverage, atau tidak dipasangkan secara sempurna.
Cara membaca transaksi Abraxas dengan lebih tepat
Dua akun Hyperliquid Abraxas yang masih aktif, bersamaan dengan aktivitas pembelian spot, lebih mengarah pada pengelolaan eksposur yang berkelanjutan ketimbang transaksi arah pasar satu kali. Pertanyaan kuncinya bukan nilai nominal short yang terlihat, melainkan eksposur bersih yang tidak dapat diamati publik setelah kepemilikan spot, derivatif, agunan, dan posisi di luar akun terlacak diperhitungkan.
Berdasarkan laporan on-chain yang tersedia, interpretasi paling jelas adalah strategi berorientasi carry dengan hedge yang disesuaikan secara dinamis: memiliki atau memperoleh ETH spot, menjual perpetual, lalu memburu imbal hasil dari funding dan selisih basis. Namun, data publik tidak dapat memastikan rasio hedge keseluruhan, profitabilitas transaksi, maupun pandangan pasar akhir Abraxas. 16
33
Studio Global AI
Lanjutkan penelitian Anda
Halaman ini berisi jawaban yang didukung sumber yang dapat Anda lanjutkan di dalam Studio Global.
Orang-orang juga bertanya
Apa jawaban singkat untuk "Mengapa Abraxas Capital Membeli ETH Saat Membuka Posisi Short di Hyperliquid"?
Pembelian 16.554 ETH senilai sekitar US$39,8 juta pada 3 September, bersamaan dengan short 120.178 ETH senilai sekitar US$291,4 juta di Hyperliquid, konsisten dengan strategi lindung nilai berbasis spot dan perpetual.
Apa poin penting yang harus divalidasi terlebih dahulu?
Pembelian 16.554 ETH senilai sekitar US$39,8 juta pada 3 September, bersamaan dengan short 120.178 ETH senilai sekitar US$291,4 juta di Hyperliquid, konsisten dengan strategi lindung nilai berbasis spot dan perpetual. Struktur ini dapat mengejar pendapatan dari funding rate dan selisih harga spot derivatif, tetapi tetap menghadapi risiko ketidaksesuaian hedge, perubahan funding, pelebaran basis, serta tekanan margin.
Apa yang harus saya lakukan selanjutnya dalam latihan?
Pada akhir Agustus, eksposur short bruto Abraxas di Hyperliquid sempat dilaporkan mendekati US$783 juta, setelah menarik 73.872 ETH dari Binance; laporan berikutnya menempatkan short terlihat di atas US$472 juta.
Sumber
cryptobriefing.comAbraxas Capital buys $39M in Ethereum while holding $291M in shorts on Hyperliquid
en.bloomingbit.ioAbraxas Capital Adds 16,554 Ether, Maintains 120,178-ETH Short Position
pro.edgex.exchangeAbraxas, Wintermute and Fasanara-Linked Wallet Build Large ...