Perubahan Besar di Pump.fun: Launch Memecoin Kini Bisa Pakai Pool Likuiditas USDC

Sistemnya menggunakan smart contract bonding curve. Mekanismenya kira‑kira seperti ini:

• Ketika token baru dibuat, sistem membuat bonding curve contract.
• Pembeli mengirim SOL langsung ke kontrak tersebut untuk membeli token.
• Setiap pembelian menaikkan harga token mengikuti kurva yang telah ditentukan.

Akibatnya:

• Likuiditas tersedia sejak transaksi pertama.
• Pembeli awal mendapatkan harga lebih murah.
• Harga naik otomatis seiring permintaan.

Ketika pembelian mencapai ambang tertentu, token tersebut “lulus” dari bonding curve. Pada tahap ini, likuiditas dan sisa token secara otomatis dipindahkan ke pool di automated market maker (AMM) seperti Raydium.

Beberapa analisis menyebut ambang tersebut antara lain:

• Sekitar 85 SOL deposit sebelum migrasi ke pool AMM.
• Atau ketika kapitalisasi pasar mencapai sekitar $69.000 yang memicu penyuntikan likuiditas ke DEX.

Karena seluruh sistem dihitung dalam SOL, nilai awal token dan target bonding berubah‑ubah mengikuti harga SOL. Ketika harga SOL naik, beberapa laporan menyebut kapitalisasi awal token sekitar $2.000 dengan target bonding sekitar $30.000 dalam nilai dolar.

Apa yang berubah: pool likuiditas dengan USDC

Pembaruan Mei 2026 menambahkan jalur baru: token bisa diluncurkan langsung dengan pasangan USDC.

Artinya:

• Kreator token dapat memilih USDC sebagai pasangan perdagangan.
• Harga awal token memiliki referensi dolar yang lebih stabil.
• Token lama yang memakai SOL tidak terpengaruh dan tetap berjalan seperti biasa.

Perbedaan utamanya ada pada aset kuotasi (quote asset). Jika sebelumnya semua harga dan likuiditas bergantung pada SOL, kini peluncuran token dapat berbasis stablecoin.

Mengapa Pump.fun menambahkan opsi stablecoin

Menurut berbagai laporan, tujuan utama perubahan ini adalah meningkatkan kualitas peluncuran token dan mengurangi volatilitas pada fase awal perdagangan.

1. Price discovery lebih jelas

Jika harga token dihitung dalam SOL, kapitalisasi pasar token bisa berubah hanya karena harga SOL naik atau turun. Dengan USDC, trader melihat nilai langsung dalam dolar sehingga lebih mudah mengevaluasi valuasi token.

2. Mengurangi risiko volatilitas SOL

Pada model lama, semua pembelian berarti menyetor SOL ke bonding curve. Ketika harga SOL bergerak tajam, dinamika peluncuran token ikut berubah. Menggunakan USDC mengurangi ketergantungan langsung pada volatilitas SOL.

3. Distribusi token lebih merata

Pump.fun mengatakan peluncuran berbasis stablecoin dapat menciptakan “lebih banyak stabilitas, distribusi koin yang lebih baik, dan potensi pertumbuhan lebih tinggi” selama fase awal perdagangan.

Logikanya: ketika harga lebih stabil dan mudah dipahami, spekulasi ekstrem bisa berkurang sehingga lebih banyak peserta dapat masuk secara bertahap.

Dampak pada ekonomi memecoin di Solana

Perubahan ini juga berpotensi mengubah aliran likuiditas di ekosistem Solana.

Selama ini, setiap peluncuran token di Pump.fun membuat trader harus membeli dan menyetor SOL. Akibatnya, sejumlah besar SOL terkunci dalam bonding curve dan pool likuiditas.

Sejak Januari 2024, lebih dari 5 juta SOL telah terkunci dalam pool likuiditas terkait peluncuran token di platform tersebut.

Jika semakin banyak kreator memilih pasangan USDC, sebagian aktivitas perdagangan awal mungkin beralih dari pasar berbasis SOL ke likuiditas stablecoin.

Bagian dari strategi Pump.fun yang lebih luas

Peluncuran pool USDC bukan satu‑satunya perubahan strategi platform.

Pump.fun juga menjalankan program buyback dan burn token PUMP yang agresif menggunakan pendapatan protokol. Laporan menyebut platform telah membakar sekitar $370 juta token PUMP dan mengalokasikan 50% pendapatan bersih masa depan dari produk utama—seperti bonding curve dan PumpSwap—untuk pembelian kembali dan pembakaran otomatis melalui smart contract terkunci.

Jika digabungkan, langkah‑langkah ini tampaknya bertujuan untuk:

• meningkatkan stabilitas peluncuran token
• menarik likuiditas baru ke platform
• memperkuat nilai token PUMP melalui buyback

Hal yang masih belum sepenuhnya jelas

Beberapa detail teknis—seperti kapitalisasi awal token pada model USDC, ambang bonding yang baru, atau biaya masuk bagi trader—belum dijelaskan secara konsisten dalam laporan publik.

Namun arah perubahannya cukup jelas: Pump.fun sedang beralih dari ekosistem peluncuran memecoin yang sepenuhnya berbasis SOL menuju sistem hibrida yang juga menggunakan stablecoin.

Untuk platform yang selama ini mendominasi ekonomi memecoin di Solana, perubahan ini bisa memengaruhi cara token baru diluncurkan, dihargai, dan didistribusikan di seluruh ekosistem.