BlackRock Membayangkan Ekonomi yang Bertransaksi dengan AI, tetapi Penggunaannya Masih Minim

Laporan BlackRock The Machine-Native Economy mengajukan gambaran tentang tahap berikutnya aset digital: agen AI yang bekerja secara mandiri dapat membayar data, akses perangkat lunak, dan sumber daya komputasi. BlackRock juga melihat kemungkinan klaim atas kapasitas komputasi diubah menjadi token, lalu diperdagangkan atau dibiayai. Namun, ini adalah tesis tentang potensi masa depan—bukan bukti bahwa perdagangan oleh agen AI sudah menjadi pasar besar. 410

Inti gagasan BlackRock

• Stablecoin sebagai alat pembayaran. BlackRock menilai transaksi antarmesin mungkin membutuhkan infrastruktur pembayaran yang dapat diprogram. Liputan laporan menyebut Ethereum dan Arc milik Circle sebagai opsi jaringan penyelesaian, serta x402 dari Coinbase sebagai protokol pembayaran. 710
• Angka pasar stablecoin bukan angka transaksi agen AI. Laporan mengacu pada stablecoin beredar senilai lebih dari US$300 miliar dan volume transaksi tersesuaikan lebih dari US$11 triliun pada 2025. Angka tersebut menggambarkan aktivitas stablecoin secara luas. 212
• Komputasi yang ditokenisasi masih berupa peluang. Proyeksi sekitar US$1,1 triliun untuk gabungan pendapatan cloud tahunan pada 2030 menunjukkan skala pasar komputasi yang mendasarinya—bukan ramalan penjualan komputasi yang ditokenisasi. 213
• Pembayaran agen yang terukur masih jauh lebih kecil. TRM Labs menemukan aktivitas penyelesaian transaksi x402 yang cukup besar, tetapi memperkirakan hanya sebagian kecil perdagangan yang disaring tampak dilakukan agen AI. 17

Mengapa agen AI mungkin memakai stablecoin?

Agen yang secara mandiri meminta data, menggunakan layanan perangkat lunak, atau menyewa kapasitas komputasi mungkin perlu membayar tanpa menunggu seseorang menyelesaikan setiap transaksi. Menurut argumen BlackRock, jaringan yang dapat diprogram dan aset digital dapat mendukung pembayaran serta penyelesaian transaksi antarmesin seperti itu. Stablecoin—aset digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai relatif stabil—disebut sebagai salah satu instrumen yang mungkin digunakan. Laporan tersebut tidak membuktikan bahwa agen AI sudah menyumbang porsi besar penggunaan stablecoin. 10

Liputan atas laporan itu menyebut Ethereum dan Arc milik Circle sebagai tempat penyelesaian transaksi, serta x402 dari Coinbase sebagai protokol yang tengah berkembang untuk pembayaran yang dimulai oleh mesin. 7 Penyebutan infrastruktur ini bukan bukti bahwa perdagangan otonom telah meluas di jaringan-jaringan tersebut.

Angka pasar memberi konteks, tetapi perlu dibaca dengan cermat. Nilai stablecoin beredar yang melampaui US$300 miliar dan volume transaksi tersesuaikan di atas US$11 triliun pada 2025 mencakup aktivitas stablecoin secara umum. Angka itu tidak boleh dianggap sebagai volume pembayaran yang dihasilkan agen AI. 212

Komputasi sebagai aset yang bisa ditokenisasi

Laporan itu juga membahas kemungkinan merepresentasikan klaim atas kapasitas komputasi sebagai token digital. Secara teori, klaim tersebut bisa diperdagangkan, dibiayai, atau digunakan sebagai agunan. Dengan begitu, kapasitas komputasi berpotensi menjadi salah satu kegunaan aset digital. Namun, pemberitaan yang tersedia menggambarkannya sebagai peluang yang sedang dibahas, bukan pasar matang dengan aktivitas perdagangan mapan. 1334

Proyeksi sekitar US$1,1 triliun pendapatan cloud gabungan pada 2030 membantu menggambarkan besarnya ekonomi komputasi yang menjadi landasan gagasan itu. Angka tersebut merupakan proyeksi untuk bisnis cloud, bukan perkiraan pendapatan dari komputasi yang ditokenisasi. 213

Respons dan contoh: apa yang bisa disimpulkan?

Dalam unggahan publiknya, Raoul Pal secara umum sejalan dengan perhatian BlackRock pada stablecoin dan komputasi yang ditokenisasi. Ia berpendapat bahwa identitas, kontrak, dan sumber daya lain juga bisa menjadi bagian dari ekonomi mesin. Pandangan yang lebih luas itu merupakan interpretasi Pal, bukan bukti bahwa pasar-pasar tambahan tersebut sudah terbentuk. 41

Secara terpisah, sebuah laporan yang mengutip data XRPL AI Hub menyebut agen yang menggunakan XRP Ledger semakin banyak menyelesaikan transaksi dengan stablecoin teregulasi, bukan XRP. Ini merupakan contoh yang selaras dengan tesis lebih luas tersebut. Namun, liputan yang tersedia tidak memberi rincian memadai untuk mengukur pergeseran itu atau memastikan seberapa representatif contohnya. 33

Sumber yang tersedia mengidentifikasi x402 sebagai protokol yang dipimpin Coinbase, tetapi tidak mengonfirmasi secara spesifik adanya tanggapan publik Brian Armstrong terhadap laporan BlackRock ini. 7

Cek realitas: aktivitas x402 belum tentu belanja agen AI

Sejak Mei 2025, TRM Labs mengidentifikasi sekitar US$52,7 juta dalam 198,9 juta transaksi penyelesaian yang dimediasi fasilitator x402 yang diketahui di Base, Solana, dan Polygon. Namun, total itu mengukur aktivitas protokol melalui fasilitator—bukan pembelian yang dipastikan dilakukan oleh agen AI otonom. 17

Saat menilai perdagangan x402 yang disaring, TRM memperkirakan 0,6%–7,5% tampak bersifat agentik. Laporan lain menyebut perkiraan laju pembayaran bulanan agen AI sekitar US$5.000–11.000. Angka bulanan itu merupakan estimasi dengan cakupan tertentu, bukan pengukuran pasti atas seluruh pengeluaran semua agen AI. 117

Perbedaannya penting: jumlah transaksi atau nilai penyelesaian yang besar menunjukkan bahwa infrastruktur pembayaran sedang digunakan, tetapi tidak membuktikan bahwa agen otonom menjadi sumber utama aktivitas tersebut. Gagasan BlackRock mungkin menggambarkan sumber permintaan di masa depan, tetapi bukti yang tersedia menunjukkan perdagangan agen yang terverifikasi masih berada di tahap awal. 117