Laba Unitree Anjlok 53% Jelang Sidang IPO 1 Juni: Bayang-Bayang Perang Harga di Industri Robot Humanoid

Unitree Robotics, pemimpin dalam booming robot humanoid Tiongkok, tengah menavigasi kontradiksi finansial yang dramatis saat melaju menuju IPO yang bersejarah. Hanya beberapa hari sebelum sidang pencatatan yang krusial pada 1 Juni di STAR Market Bursa Efek Shanghai, sebuah pengajuan baru mengungkapkan bahwa laba bersih kuartal pertama 2026 anjlok 53% secara tahunan . Penurunan tajam ini, didorong oleh melonjaknya biaya dan perang harga yang semakin intens, telah membayangi rencana perusahaan untuk menggalang dana hingga 4,2 miliar yuan (~$610 juta) dengan target valuasi sekitar 42 miliar yuan ($6,2 miliar) . Meskipun proses IPO belum gagal, berita ini memunculkan skeptisisme baru tentang kemampuan sektor ini untuk menerjemahkan pertumbuhan pendapatan eksplosif menjadi laba yang berkelanjutan.

Anjloknya Laba di Garis Akhir

Angka laba yang dilaporkan pada akhir Mei 2026 ini mengejutkan banyak pengamat karena sangat kontras dengan narasi pertumbuhan Unitree secara keseluruhan. Pada tahun 2025, pendapatan perusahaan melonjak 335% menjadi 1,71 miliar yuan, dan bisnis robot humanoidnya tumbuh dari hanya 1,9% dari total pendapatan pada 2023 menjadi lebih dari 51% dalam tiga kuartal pertama 2025 . Di balik momentum itu, pengajuan Q1 2026 menunjukkan bahwa laba yang disesuaikan turun lebih dari setengah dibandingkan tahun sebelumnya, bahkan saat pendapatan utama terus tumbuh .

Sumber-sumber menunjuk pada "perang harga brutal" di sektor robot humanoid dan melonjaknya biaya operasional sebagai penyebab utama kompresi margin . Perkembangan ini secara langsung "membayangi penawaran umum perdana Star Market-nya," memunculkan pertanyaan tajam di kalangan investor tentang apakah profitabilitas Unitree berkelanjutan secara struktural, atau apakah pasar yang sangat kompetitif akan terus menggerus laba bersihnya .

Proses IPO Jalur Cepat yang Belum Tergelincir—Untuk Saat Ini

Terlepas dari pembaruan finansial yang serius ini, mesin peninjauan pencatatan saham terus berakselerasi. Komite Peninjau Pencatatan Bursa Efek Shanghai akan bersidang pada 1 Juni 2026 untuk membahas aplikasi Unitree—sebuah waktu yang sangat cepat, hanya 73 hari sejak penerimaan formal pada 20 Maret 2026 . Perusahaan telah menyelesaikan dua putaran tanggapan pra-peninjauan dan secara resmi mengungkapkan draf prospektusnya, menunjukkan bahwa regulator masih memprioritaskan pencatatan saham berprofil tinggi ini .

Perusahaan berusaha menawarkan setidaknya 40,4464 juta lembar saham, dengan dana yang diperoleh ditujukan untuk memperkuat sumber daya modal dan meningkatkan kapabilitas inovasi end-to-end dalam kecerdasan terwujud (embodied intelligence) . Tidak ada penundaan atau penarikan yang diumumkan, menandakan bahwa untuk saat ini, momentum IPO tidak secara formal terganggu oleh berita penurunan laba .

Dampak Berantai di Pasar Tiongkok Daratan

Berita ini mendarat dengan bunyi gedebuk simbolis alih-alih kejatuhan pasar. Tidak ada aksi jual besar-besaran di pasar ekuitas Tiongkok daratan yang secara langsung dikaitkan dengan anjloknya laba Unitree . Namun, peristiwa ini memang menarik perhatian terpusat pada risiko valuasi di seluruh sektor robotika. Analis mengidentifikasi efek berantai untuk perusahaan terkait, dengan perusahaan seperti Shoucheng Holdings dipandang sebagai penerima manfaat atau katalis potensial di tengah pergeseran sentimen .

Secara lebih luas, angka laba ini telah memperkuat pendinginan euforia spekulatif yang sebelumnya menyelimuti saham-saham robot humanoid. Narasi bergeser dari kisah pertumbuhan murni ke penilaian yang lebih sadar tentang keekonomian per unit dan dinamika persaingan. Sebagaimana diringkas oleh sebuah tajuk utama, "Saat euforia robot humanoid Tiongkok mendingin, Unitree merasakan anjloknya laba" . Perkembangan ini bertindak sebagai pemeriksaan realitas (reality check), mendorong investor untuk meneliti apakah sektor ini dapat melampaui status keajaiban teknologi menjadi industri yang tangguh secara finansial.