IMF Terima Penjelasan Donasi Bitcoin El Salvador, tetapi Rinciannya Belum Terbuka

IMF menerima penjelasan El Salvador karena pemerintah negara itu menyerahkan dokumentasi yang dinilai cukup untuk menunjukkan bahwa Bitcoin yang terakumulasi sejak peninjauan pertama program Extended Fund Facility (EFF) pada 27 Juni 2025 berasal dari donasi swasta, bukan dari sumber daya publik. 627

Namun, kesimpulan ini bersifat terbatas. Ini adalah penilaian IMF untuk kepatuhan terhadap program pembiayaannya—bukan audit publik yang memungkinkan masyarakat menelusuri setiap transfer Bitcoin secara mandiri.

Apa yang diverifikasi IMF, dan apa yang masih belum jelas

IMF menyatakan tambahan Bitcoin setelah peninjauan pertama berasal dari donor swasta. Lembaga itu juga mengatakan tidak mengharapkan akumulasi Bitcoin lebih lanjut selain donasi yang telah didokumentasikan. 641

Di sisi lain, pelaporan yang tersedia untuk publik tidak menyebut nama para donor maupun nilai kontribusi masing-masing. Tidak ada pula catatan transaksi per donasi yang dipublikasikan, seperti tanggal transfer, alamat dompet penerima, persyaratan donasi, atau bukti yang menghubungkan setiap transfer dengan donor tertentu. 5

Artinya, ada perbedaan penting antara temuan kepatuhan IMF dan standar transparansi publik yang lebih menyeluruh:

• Yang diverifikasi untuk IMF: pemerintah menyerahkan dokumen yang mendukung kesimpulan bahwa akumulasi setelah peninjauan pertama tidak memakai dana publik. 6
• Yang belum diungkap ke publik: siapa donor Bitcoin tersebut, berapa kontribusi tiap donor, dan jalur lengkap perpindahan aset ke kepemilikan yang dikendalikan negara. 5
• Akumulasi pada masa depan: IMF menyatakan tidak mengharapkan penambahan selain donasi yang terdokumentasi, tetapi bahan yang tersedia belum menjelaskan mekanisme yang dapat diaudit publik untuk mengungkap atau menangani donasi swasta baru. 641

Cadangan Bitcoin dilaporkan bertambah sekitar 1.794 BTC

Kepemilikan yang dilaporkan naik dari sekitar 5.968 BTC saat peninjauan Juni 2025 menjadi sekitar 7.762–7.764 BTC pada awal September 2026. Kenaikannya kira-kira 1.794 BTC. 4041

Angka ini perlu dibaca dengan hati-hati. Nilainya merujuk pada saldo yang dilaporkan negara atau pelacak resmi yang dikutip media, bukan bukti bahwa cadangan tersebut telah diaudit secara independen melalui atestasi cadangan yang dipublikasikan. 41

Peninjauan EFF pertama sendiri rampung pada 27 Juni 2025 dan memungkinkan pencairan langsung sebesar SDR 86,16 juta, sekitar US$118 juta. 19

Perubahan kebijakan Bitcoin yang terkait program IMF

Syarat EFF berfokus pada pengurangan eksposur sektor publik terhadap kripto serta peningkatan keterbukaan aktivitas pemerintah terkait Bitcoin.

Chivo Wallet dialihkan dari peran publik

Dokumen program meminta keterlibatan pemerintah dalam Chivo—dompet elektronik pemerintah—dikurangi secara bertahap. Pemerintah juga diminta meningkatkan transparansi keuangan Chivo, termasuk dengan mempublikasikan ringkasan laporan keuangan, kebijakan pengelolaan likuiditas, serta transaksi transfer dari dan ke pemerintah. 17

Pada September 2026, pemberitaan mengenai kesepakatan tingkat staf menyebut kepemilikan mayoritas dan kendali operasional Chivo telah dialihkan kepada operator swasta. 616

Pembelian Bitcoin oleh pemerintah dilarang selama program

Program IMF melarang pembelian Bitcoin oleh pemerintah selama masa pengaturan berlangsung. Selain itu, penerimaan Bitcoin oleh pelaku usaha swasta dibuat sukarela dan pembayaran pajak hanya dapat dilakukan dalam dolar AS. 17

Sebelum peninjauan pertama, otoritas El Salvador telah membagikan kepada staf IMF sebuah pernyataan bertanda tangan yang mengidentifikasi alamat dompet panas (hot wallet) dan dompet dingin (cold wallet) sektor publik, berikut jumlah Bitcoin yang dimiliki atau dikendalikan sektor publik. 31

Pengawasan aset digital

Arah umum program adalah memperkuat perlindungan dan transparansi atas operasi publik terkait Bitcoin. Sumber yang tersedia mendukung tujuan tersebut, tetapi tidak memuat daftar lengkap dan terkini mengenai seluruh aturan aset digital yang telah diterapkan, persyaratan pengawasan, maupun tenggat implementasinya. 1731

Status pembiayaan IMF: belum pencairan final

Staf IMF dan El Salvador telah mencapai kesepakatan tingkat staf untuk peninjauan kedua dan ketiga secara gabungan dalam EFF berdurasi 40 bulan. Nilai total program ini sekitar US$1,4 miliar. Kesepakatan tersebut berpotensi menyediakan sekitar US$140 juta, setara SDR 101,96 juta. 427

Namun, dana itu belum otomatis dicairkan. Persetujuan Dewan Eksekutif IMF dan penyelesaian tindakan prasyarat yang relevan masih diperlukan. 427

Target pertumbuhan dan utang

IMF memproyeksikan pertumbuhan PDB riil El Salvador sebesar 4,5% pada 2026. 4

Strategi fiskal program ditujukan untuk menurunkan rasio utang publik. Dokumentasi EFF sebelumnya mengarah pada target utang publik sekitar 70% dari PDB pada 2030. Pelaporan yang tersedia mengenai peninjauan kedua dan ketiga belum menetapkan target pengganti. 17

Intinya

IMF tidak menyatakan bahwa seluruh donasi Bitcoin telah ditelusuri secara terbuka oleh publik. Yang dinyatakan IMF adalah bahwa dokumen dari otoritas El Salvador cukup untuk membuktikan, bagi kebutuhan kepatuhan program, bahwa Bitcoin yang ditambahkan setelah peninjauan Juni 2025 berasal dari donasi swasta dan tidak dibiayai dana publik. 6

Temuan itu berjalan beriringan dengan agenda yang lebih luas: membatasi eksposur Bitcoin pemerintah, mengalihkan Chivo dari kendali publik, dan meningkatkan pengungkapan. Akan tetapi, asal-usul rinci serta persyaratan dari donasi-donasi tersebut masih sebagian besar berada di luar pandangan publik. 517