PMI Jasa Global Mei 2025: AS dan Asia Ekspansi, Eropa-Inggris Kontraksi Akibat Guncangan Energi

PMI Jasa Global J.P.Morgan tercatat di 52,0, naik dari 50,8, yang menandakan ekspansi secara keseluruhan namun menutupi pelemahan parah yang terkonsentrasi di Eropa . Indeks Output Komposit PMI Global J.P.Morgan, yang mencakup manufaktur dan jasa, berada di 51,2 pada bulan Mei .

Bagaimana Konflik Timur Tengah Menciptakan Kejut Energi Asimetris

Konflik yang merupakan perang yang melibatkan Iran ini secara efektif menutup Selat Hormuz, sebuah titik sempit kritis jalur logistik global. Menurut IMF, sekitar 25–30% minyak global dan 20% gas alam cair melewati selat ini . Badan Energi Internasional menggambarkan gangguan ini sebagai yang terbesar terhadap pasar minyak global dalam sejarah . Hal ini berujung pada "lonjakan biaya hidup akibat perang" yang paling cepat dan paling keras menghantam negara-negara pengimpor BBM .

Eropa dan Inggris: Pusat Episentrum Kemunduran

Eropa dan Inggris terkena dampak yang tidak proporsional akibat ketergantungan berat mereka pada energi impor. Pukulan ekonominya terjadi dengan cepat dan dahsyat.

Di zona euro, aktivitas ekonomi menyusut pada laju tercepatnya dalam lebih dari dua setengah tahun . Tekanan biaya meningkat tajam di seluruh blok, dengan Prancis, Jerman, dan Spanyol diidentifikasi sebagai ekonomi yang paling terpukul . Lonjakan biaya hidup secara langsung "memukul permintaan untuk layanan di seluruh Eropa dan perusahaan-perusahaan mempercepat pemutusan hubungan kerja (PHK)" .

Inggris mengalami kenaikan biaya input paling curam di antara negara-negara maju, yang secara luas dikaitkan dengan dampak perang terhadap harga energi dan pengiriman . Hal ini langsung berdampak pada kontraksi di sektor jasanya yang sangat besar. PMI Jasa Inggris S&P Global turun dari level 52,7 yang tumbuh moderat di bulan April menjadi 49,3 yang terkontraksi di bulan Mei, menjadi angka di bawah 50 pertama dalam setahun . Para responden survei mencatat bahwa kekhawatiran tentang konflik Timur Tengah telah menyebabkan "keputusan pengeluaran yang ditunda dan penurunan pengeluaran diskresioner," dengan bisnis perhotelan dan perjalanan paling merasakan dampaknya .

Amerika Serikat: Kemandirian Energi Memberikan Penyangga

Sebaliknya, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang mencolok. Sebagai produsen energi bersih, AS jauh lebih sedikit terpapar gangguan di pengiriman Hormuz dibandingkan rekan-rekannya di Eropa. Meskipun inflasi biaya input memang meningkat, sektor jasa tidak hanya menghindari kontraksi tetapi justru berekspansi dengan laju yang solid (53,7). PMI Komposit AS S&P Global yang lebih luas direvisi naik menjadi 53,0, sebuah level yang konsisten dengan pertumbuhan sektor swasta yang sehat .

Asia: Momentum Pertumbuhan Terjaga Meskipun Tagihan Impor Lebih Tinggi

Asia menunjukkan gambaran yang lebih beragam tetapi secara garis besar ekspansif. Meskipun ekonomi-ekonomi besar di Asia adalah importir energi yang signifikan dan merasakan dampak biaya BBM yang lebih tinggi, hal ini sebagian besar diimbangi oleh permintaan domestik yang kuat dan, dalam beberapa kasus, jasa ekspor yang sedang melonjak.

Sektor jasa India melesat tajam, dengan Indeks Output Komposit HSBC Flash India naik ke 61,2, pertumbuhan bulan-ke-bulan terkuat sejak April 2024, didorong oleh permintaan domestik dan internasional yang tinggi . Sektor jasa China berekspansi pada laju yang lebih cepat yang didorong oleh pesanan baru internal, mengimbangi penurunan kecil pada bisnis ekspor baru yang disebabkan oleh ketidakpastian tarif AS yang terpisah . Kenaikan biaya energi menjadi hambatan bagi kawasan ini, tapi bukanlah hambatan yang menentukan seperti di Eropa .

Data dari Mei 2025 mengilustrasikan bagaimana satu guncangan geopolitik dapat menghasilkan lanskap ekonomi global yang sangat terfragmentasi. Divergensi ini tidak terjadi secara acak; ini adalah fungsi langsung dari ketergantungan energi. Mesin ekonomi Eropa terhenti begitu lonjakan harga energi akibat perang merambat ke biaya hidup yang lebih tinggi dan menghancurkan belanja jasa diskresioner. Amerika Serikat terlindungi oleh produksi energi domestiknya, sementara ekonomi-ekonomi Asia berhasil melewati guncangan ini dengan dinamika pertumbuhan fundamental yang kuat.