Kenaikan Ether setelah pemilu sela AS berbalik tajam pada Kamis, 5 November. Ether turun 7,75% hari itu dan ditutup pada US$2.234,61. Dalam snapshot awal Jumat, harganya tercatat turun sekitar 7,9% dalam 24 jam ke kisaran US$2.237, sementara Bitcoin turun 5,7%.
9
20
Gambaran paling kuat dari data yang tersedia adalah aksi jual luas yang dipicu saham teknologi, lalu diperparah likuidasi posisi berleverage dan arus keluar ETF spot Ether AS. Namun, angka-angka tersebut tidak membuktikan bahwa satu faktor tertentu menjadi penyebab tunggal setiap transaksi atau seluruh penurunan.
Aksi jual saham teknologi merembet ke kripto
Nasdaq Composite turun sekitar 5,5% pada Kamis dan masuk ke wilayah koreksi—istilah pasar untuk penurunan lebih dari 10% dari puncak terbarunya.
18 Laporan mengaitkan tekanan pada saham teknologi dengan kekhawatiran bahwa perubahan kendali politik di Kongres AS setelah pemilu dapat mendorong aturan AI yang lebih ketat dan memperlambat pembangunan pusat data.
18
23
Latar tersebut membantu menjelaskan mengapa Ether ikut melemah bersama aset lain yang sensitif terhadap perubahan selera risiko. Jadi, penurunan ini tampaknya bukan semata-mata persoalan khusus Ethereum: tekanan pada saham teknologi terjadi bersamaan dengan pelemahan pasar kripto.
1
7
Likuidasi dan arus keluar ETF menambah tekanan
Saat harga merosot, posisi Ether yang memakai leverage—dana pinjaman untuk memperbesar nilai transaksi—ikut ditutup paksa. Salah satu laporan mencatat sekitar US$210 juta posisi ETH dilikuidasi, termasuk US$179 juta posisi long, yakni taruhan bahwa harga akan naik.
2
14 Ketika posisi long ditutup paksa saat harga turun, prosesnya bisa memperbesar tekanan jual. Namun, angka likuidasi saja tidak menunjukkan seberapa besar kontribusinya terhadap penurunan harga.
ETF spot Ether AS juga mencatat arus keluar bersih US$99,9 juta pada 5 November. Arus ini membalikkan kondisi sehari sebelumnya, ketika dana-dana tersebut membukukan arus masuk sekitar US$53 juta.
3 Dengan demikian, aliran dana ETF turut menambah tekanan, bukan meredamnya.
Mengapa angka penurunannya berbeda?
Penurunan 7,75% merujuk pada pergerakan Ether dalam sesi Kamis. Sementara itu, angka sekitar 7,9% adalah perubahan bergulir selama 24 jam berdasarkan snapshot harga pada awal Jumat. Harga kripto bergerak terus-menerus, sehingga laporan yang memakai waktu pengambilan data berbeda bisa menghasilkan persentase yang sedikit berbeda. Angka Bitcoin yang turun 5,7% berasal dari perbandingan 24 jam yang sama dengan snapshot Ether sebesar 7,9%.
9
20
Kedua angka itu sama-sama menunjukkan pembalikan yang tajam, dengan Ether melemah lebih dalam daripada Bitcoin pada snapshot tersebut. Namun, keduanya tidak membuktikan bahwa kekhawatiran politik, arus ETF, atau likuidasi sendirian menjadi penyebabnya. Penjelasan yang paling didukung bukti adalah kemunduran pasar yang dipimpin saham teknologi, dengan tekanan tambahan dari likuidasi posisi berleverage dan penarikan dana ETF.
3
18
20