Nilai Aset Kripto Terkait BlackRock Melonjak US$29,54 Miliar pada Q3

Nilai aset kripto yang dikaitkan dengan BlackRock diperkirakan naik dari US$47,56 miliar pada 1 Juli menjadi sekitar US$77,1 miliar pada 30 September 2026. Itu berarti kenaikan sekitar US$29,54 miliar, atau 62% dalam tiga bulan. Perubahan tersebut mencerminkan gabungan kenaikan harga kripto dan bertambahnya saldo token yang dilaporkan. Jadi, angka itu bukan berarti BlackRock menggelontorkan US$29,54 miliar uang tunai untuk membeli kripto. Nilainya merupakan estimasi berdasarkan wallet yang dikaitkan dengan perusahaan, bukan total kas perusahaan yang telah dikonfirmasi. 26

Harga naik, jumlah Bitcoin juga bertambah

Ketika harga Bitcoin dan Ether naik, nilai dalam dolar dari aset yang sudah dimiliki ikut meningkat—bahkan tanpa ada tambahan koin. Salah satu laporan menyebut Bitcoin naik lebih dari 42% dan Ether lebih dari 70% selama kuartal tersebut. 7

Di saat yang sama, saldo Bitcoin yang dilaporkan untuk iShares Bitcoin Trust (IBIT) juga bertambah. Jumlahnya diperkirakan naik dari sekitar 738.200 BTC pada awal Q3 menjadi sekitar 801.270 BTC di akhir kuartal. Artinya, ada tambahan sekitar 63.070 BTC, atau kira-kira 8,5%. Pertambahan jumlah koin ini ikut mendongkrak nilai estimasi portofolio, di luar dampak perubahan harga. 56

Namun, laporan yang tersedia tidak memisahkan secara terperinci berapa bagian dari kenaikan US$29,54 miliar yang berasal dari penguatan harga dan berapa yang berasal dari tambahan kepemilikan. 2

Peran IBIT, ETHA, dan ETHB

Ketiga produk ini memberi investor akses ke aset kripto melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). IBIT memberikan eksposur terhadap Bitcoin, sedangkan iShares Ethereum Trust (ETHA) memberikan eksposur terhadap Ether. iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) dirancang untuk mencerminkan harga Ether sekaligus imbal hasil staking dari sebagian Ether yang dimilikinya. 1924

Arus dana masuk ETF dapat membantu menjelaskan mengapa saldo aset bertambah, tetapi nilainya tidak otomatis sama dengan jumlah kripto yang dibeli langsung oleh BlackRock. Dalam lima sesi perdagangan hingga 23 September, IBIT dilaporkan menerima arus masuk bersih sekitar US$1,19 miliar dan ETHA sekitar US$320,45 juta. Dalam periode tujuh hari yang terpisah, ETHB mencatat arus masuk bersih US$15,64 juta. Angka-angka ini hanya mencakup sebagian periode dan tidak dengan sendirinya menunjukkan jumlah pasti aset dasar yang dibeli. 326

Arus masuk September hanya satu potongan cerita

Data September memberi gambaran tentang permintaan pada sebagian periode, bukan penjelasan lengkap atas perubahan selama kuartal. Kenaikan saldo Bitcoin IBIT dari awal hingga akhir Q3 menunjukkan bahwa pertambahan kepemilikan terlihat sepanjang kuartal, bukan hanya pada beberapa sesi di akhir September. 6

Permintaan juga tidak terbatas pada produk BlackRock. ETF spot Ether di Amerika Serikat dilaporkan mencatat arus masuk bersih sekitar US$690 juta dalam salah satu pekan pada akhir September. Angka itu memberi konteks tentang permintaan pasar yang lebih luas, tetapi tidak menunjukkan berapa bagian dari kenaikan estimasi aset BlackRock selama Q3 yang berasal dari arus tersebut. 29

Apa yang bisa disimpulkan dari angka US$77,1 miliar?

Kesimpulan yang paling kuat adalah bahwa kenaikan harga dan bertambahnya saldo kripto yang dilaporkan bersama-sama meningkatkan nilai estimasi aset terkait BlackRock. Namun, US$77,1 miliar bukan angka kas investasi BlackRock yang terkonfirmasi, dan kenaikan US$29,54 miliar bukan ukuran pasti arus dana masuk ETF. Data yang tersedia juga belum menguraikan kontribusi masing-masing faktor secara terpisah. 26