Jumlah Aset RWA Arbitrum One Melampaui 7.000, tetapi Angka Bukan Segalanya

Jumlah aset dunia nyata tertokenisasi (real-world assets atau RWA) yang tercatat di Arbitrum One meningkat dari sekitar 3.000 pada pertengahan Agustus menjadi 7.083 pada akhir September 2026—lebih dari dua kali lipat dalam kira-kira enam minggu. Katalog yang makin beragam, termasuk token saham dan produk Treasury AS, ikut menandai pertumbuhan tersebut. 1724

Namun, angka 7.083 bukan ukuran langsung dari banyaknya uang yang ditanamkan atau seberapa mudah aset-aset itu diperdagangkan. Jumlah aset, nilai aset, aktivitas transfer, dan jumlah pemegang adalah metrik yang berbeda.

Apa yang mendorong pertumbuhan jumlah aset?

Salah satu penyumbangnya adalah bertambahnya pilihan saham tertokenisasi, termasuk token saham Robinhood. Produk Treasury AS tertokenisasi juga menambah ragam aset. Dalam program Stable Treasury Endowment Program (STEP) milik Arbitrum DAO, Franklin Templeton, Spiko, dan WisdomTree dipilih sebagai penerbit untuk alokasi produk Treasury. 62124

STEP 2 mengizinkan alokasi tambahan sebesar 35 juta ARB untuk produk Treasury tertokenisasi dari ketiga penerbit tersebut. Ini menunjukkan dukungan DAO terhadap produk RWA di Arbitrum, tetapi tidak membuktikan bahwa STEP menjadi penyebab langsung kenaikan jumlah aset dalam enam minggu. 67

Jumlah aset juga perlu dibaca dengan cermat: satu aset dasar dapat memiliki beberapa produk atau versi tokenisasi. Karena itu, jumlah yang tercatat lebih menggambarkan luasnya katalog, bukan jumlah modal yang dimiliki setiap produk atau seberapa aktif produk tersebut digunakan. 42

Membaca angka nilai, transfer, dan pemegang

Dalam snapshot pada 18 September, RWA.xyz mencatat 7.083 RWA, nilai aset terdistribusi US$1,03 miliar, volume transfer 30 hari US$1,05 miliar, dan 11.597 pemegang RWA di Arbitrum. Dibandingkan 30 hari sebelumnya, jumlah pemegang naik 18,29% dan volume transfer meningkat 17,21%. 17

Ketiga metrik ini memberi gambaran yang berbeda:

• Nilai aset terdistribusi memperkirakan nilai aset yang diterbitkan di jaringan. Angka ini tidak sama dengan jumlah aset ataupun likuiditas perdagangan. 17
• Volume transfer 30 hari menunjukkan nilai yang berpindah selama periode tersebut. Itu tidak otomatis berarti ada investasi baru dalam jumlah yang sama atau mencerminkan volume perdagangan. 17
• Jumlah pemegang adalah angka pemegang yang terlacak, bukan jaminan bahwa jumlahnya setara dengan orang yang berbeda-beda. 17

Analisis terpisah atas saham tertokenisasi di Arbitrum juga menunjukkan mengapa angka penerbitan perlu dilihat bersama konteks lain. Analisis itu mencatat saham tertokenisasi senilai US$4,24 miliar telah dicetak, tetapi hanya US$26,1 juta yang dipegang pihak selain penerbit. Temuan tersebut khusus membahas saham tertokenisasi, bukan seluruh RWA di Arbitrum, sehingga tidak bisa dianggap mewakili semua aset di jaringan itu. 19

Unggul dalam jumlah tidak berarti terbesar dalam nilai

Milestone Arbitrum secara khusus merujuk pada jumlah aset yang tercatat. Data jaringan RWA.xyz menunjukkan nilai RWA terdistribusi sekitar US$38,59 miliar secara keseluruhan, sedangkan halaman Arbitrum mencatat US$1,03 miliar. Dalam snapshot jaringan yang sama, Ethereum memiliki nilai terdistribusi sekitar US$16,54 miliar. Jadi, posisi teratas dalam jumlah aset tidak serta-merta berarti memimpin dari sisi nilai. 1727

Arbitrum One adalah jaringan layer-2 Ethereum—jaringan yang dibangun dalam ekosistem Ethereum, tetapi tetap memiliki metrik jaringan tersendiri. Persaingan untuk menarik nilai dan penggunaan RWA juga berlangsung di berbagai jaringan. 2427

Ada pula perbedaan penting antara Arbitrum One dan Robinhood Chain. Robinhood Chain merupakan jaringan terpisah yang dibangun menggunakan teknologi Arbitrum. Token Robinhood pernah dikaitkan dengan Arbitrum One, tetapi aktivitas di jaringan terpisah itu tidak semestinya ditambahkan ke metrik Arbitrum One. 3543

Apa yang dibuktikan milestone ini?

Angka 7.083 menunjukkan bahwa katalog RWA Arbitrum One berkembang cepat. Data nilai aset, transfer, dan pemegang memberi konteks tambahan, tetapi belum cukup untuk memastikan likuiditas pasar, seberapa luas kepemilikan tersebar, atau ketentuan yang melekat pada setiap token. Detail seperti penerbit, kustodian, dan hubungan token dengan aset dasarnya perlu diperiksa per produk karena struktur tokenisasi dapat berbeda-beda. 173542

Kesimpulan paling jelas sejauh ini: Arbitrum One menjadi salah satu jaringan utama jika ukurannya adalah jumlah RWA yang tercatat. Besarnya modal dan jangkauan pasar aset-aset tersebut merupakan pertanyaan berbeda yang perlu dinilai dengan metrik lain.